短炒消息｜01276

📊 恒瑞醫藥（600276.SH／1276.HK）公佈2026年半年度業績，期內實現營業收入154.56億元人民幣，按年微跌1.94%；產品銷售收入139.48億元，按年增長1.87%。歸屬於上市公司股東的淨利潤為44.65億元，按年增長0.34%，整體業績平穩。集團持續加大研發投入，期內研發投入達46.05億元，按年大增18.96%，其中費用化研發投入34.93億元，增長8.21%。

💊 創新藥業務繼續成為增長核心。上半年創新藥銷售收入88.09億元，按年增長16.38%，佔藥品銷售收入比重提升至63.16%。其中，抗腫瘤創新藥收入62.65億元，增長2.58%；非腫瘤創新藥收入25.45億元，增長73.97%，主要受惠於代謝、自免及心血管產品納入醫保後加速放量，恒格列淨已成為內地市佔率第二的SGLT2抑制劑。仿製藥收入則受集採影響下跌16.07%至51.39億元，佔比降至36.84%，集採風險持續出清。

🌍 創新藥出海成效顯著。期內對外許可合作確認收入14.22億元，主要來自GSK許可合作及Braveheart里程碑款項。集團與BMS達成全球戰略合作，共同推進13款早期研究項目，潛在總交易額可達約152億美元，其中首付款6億美元預計於第三季度到賬。此外，NewCo合作夥伴Kailera於4月在納斯達克上市，集團所持股權確認公允價值變動收益8.21億元。

🏆 研發管線進展理想。期內共有7項創新成果獲批上市，包括瑞拉芙普α注射液（PD-L1/TGF-βRII雙抗）及魯茲諾雷钠片（URAT1抑制劑）兩款1類新藥；另有9項上市申請獲NMPA受理、17項臨床推進至III期、22項進入II期、10項首次進入I期。截至報告期末，集團已在中國獲批26款1類創新藥及6款2類新藥，自研管線規模位居全球第二。

💰 財務狀況穩健。期末總資產707.73億元，歸屬於上市公司股東的淨資產644.66億元，資產負債率僅8.17%。經營活動現金流量淨額19.87億元，按年下降53.8%，主要由於去年同期收到較多海外授權現金所致。集團期內已實施2025年度現金分紅13.26億元，並完成A股回購，累計支付約10.04億元。整體而言，恒瑞醫藥創新轉型成效持續顯現，未來增長動能充足。

恒瑞醫藥（01276.HK）公佈2026年半年度業績摘要。截至2026年6月30日止六個月，集團營業收入約人民幣154.56億元，按年微跌1.94%；利潤總額約人民幣49.52億元，按年跌1.95%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約人民幣44.65億元，按年微升0.34%🤏。不過，扣除非經常性損益後的淨利潤約人民幣37.30億元，按年顯著下跌12.71%；經營活動產生的現金流量淨額約人民幣19.87億元，更按年大挫53.80%，表現較為遜色📉。

財務狀況方面，集團總資產約人民幣707.73億元，較上年末增加1.30%；歸屬於上市公司股東的淨資產約人民幣644.66億元，增長5.21%。加權平均淨資產收益率為8.04%，按年減少1.38個百分點；基本及攤薄每股收益均為人民幣0.68元，按年下跌2.86%。

股權結構上，截至報告期末股東總數約53.92萬戶。最大股東為江蘇恒瑞醫藥集團有限公司，持股23.18%；其次為上海啟創達遠企業管理有限公司，持股14.35%；香港中央結算有限公司持股5.48%，位列第三。報告期內，集團無利潤分配或公積金轉增股本預案，控股股東及實際控制人亦無變更。董事會已審議通過報告，但半年度報告未經審計，投資者需審慎參閱全文了解詳情🧐。

恒瑞醫藥（01276.HK）公佈2026年中期業績，截至6月30日止六個月錄得收入人民幣15,455.6百萬元，按年微跌1.9%；其中藥品銷售收入人民幣13,948.1百萬元，增長1.9%。期內純利人民幣4,465.4百萬元，按年升0.3%，每股基本盈利人民幣0.68元。📊

集團創新藥業務表現亮眼，創新藥銷售收入人民幣8,809.3百萬元，按年大增16.4%，佔藥品銷售收入比重達63.2%。抗腫瘤創新藥收入人民幣6,264.6百萬元，增長2.6%；非腫瘤創新藥收入人民幣2,544.8百萬元，急升74.0%，主要受惠代謝、自免及心血管產品新進醫保後加速放量。💊

仿製藥業務則受集採政策持續影響，銷售收入人民幣5,138.8百萬元，按年跌16.1%，佔藥品銷售比重由去年同期的44.7%降至36.8%，集採風險持續出清。

對外合作方面，期內確認許可收入人民幣1,422.3百萬元，包括GSK合作收入人民幣1,176.1百萬元；去年同期基數較高（MSD及IDEAYA首付款）。集團5月與BMS達成全球戰略合作，共同推進13款早期項目，潛在總交易額可達約152億美元，其中首付款6億美元預計第三季度入賬。另外，NewCo合作夥伴Kailera於4月在納斯達克上市，為集團帶來公允值收益人民幣820.7百萬元。🌍

研發投入持續加大，期內研發開支人民幣3,492.9百萬元，按年增8.2%，佔收入22.6%。期內2款1類創新藥、1款2類新藥獲批上市，4個新適應症獲批，9項上市申請獲受理。

財務狀況穩健，截至6月底資產負債比率僅8.2%，手持現金及銀行結餘人民幣38,721.6百萬元。經營活動現金流淨額人民幣1,987.0百萬元，按年減少，主要由於去年同期收取較高許可費。集團不派發中期股息。📉

💊 恒瑞醫藥（1276.HK）與百時美施貴寶（BMS）簽訂全球戰略合作及許可協議，共同推進13款涵蓋腫瘤學、血液學及免疫學的早期項目，全部尚未進入臨床階段。🤝

💰 財務條款方面，BMS將向恒瑞支付最高9.5億美元的相關款項，包括6億美元首付款及兩筆合共3.5億美元的周年付款。若所有項目達成開發、註冊及商業化里程碑，潛在總交易額可達約152億美元。恒瑞亦有權就產品淨銷售額收取分梯度銷售提成（不含中國內地、香港及澳門）。

🌍 權利分配上，BMS獲得恒瑞原研項目及雙方共同研發項目在全球（除中國內地、香港、澳門）的獨家權利；恒瑞則獲得BMS原研項目在中國內地、香港及澳門的獨家權利，BMS保留其他區域權利。恒瑞將全面負責項目的早期臨床開發。

📅 協議預計於2026年第三季度完成交割，需獲美國反壟斷審批等條件。恒瑞提醒，最終里程碑付款金額仍存在不確定性，投資者應審慎行事。

恒瑞醫藥（01276）公佈，與關連方翰森集團訂立更替及轉讓協議，接管翰森於2022年與比利時KiOmed簽訂的獨家許可協議，獲得一款治療膝關節骨關節炎的第三代醫療器械產品KiOmedinevs One在中國、香港、澳門及台灣的開發及商業化權利。🦴

該許可產品為基於專利無動物源性殼聚糖技術的新一代單次注射產品，已獲歐盟CE標誌並於2021年在歐洲推出，並於2025年在中國獲批為第三類醫療器械。根據協議，恒瑞須向翰森支付合共人民幣1.31億元（包括首付款及監管里程碑款項），作為轉讓代價；同時須向KiOmed支付最高5,100萬歐元（約人民幣4.085億元）的潛在銷售及監管里程碑付款，以及基於未來淨銷售額的分級特許權使用費。

由於恒瑞董事長孫飄揚的配偶為翰森製藥控股股東，翰森集團各方被視為關連人士，此交易構成關連交易，但最高適用百分比率超過0.1%但低於5%，故僅需遵守申報及公告規定，獲豁免通函及獨立股東批准。恒瑞表示，集團在骨科領域已有成熟的商業佈局及銷售團隊，包括核心產品艾瑞昔布片，引入該許可產品可補充產品管線，提升市場競爭力。交易已獲董事會批准（孫飄揚放棄投票），預期將更有效地在許可區域內開發及商業化該產品。📈

恒瑞醫藥(600276.SH)公佈2026年第一季度業績，營收與利潤均實現雙位數增長！📈

集團第一季度實現營業收入81.41億元，同比增長12.98%💰；歸屬於上市公司股東的淨利潤22.82億元，同比增長21.78%；扣非淨利潤21.72億元，同比增長16.59%。業績亮眼，主要得益於創新藥銷售持續強勁！

創新藥表現尤為突出，銷售收入達45.26億元，同比增長25.75%，佔藥品銷售收入比重高達61.69%！其中，抗腫瘤產品收入33.13億元，同比增長11.63%；非腫瘤產品收入12.13億元，同比大增92.13%。集團力爭全年創新藥銷售收入實現超過30%的增長目標🎯。

研發進展方面，集團持續加大投入，報告期內累計研發投入22.24億元。新藥獲批亮點頻傳：全球首款抗PD-L1/TGF-βRII雙抗瑞拉芙普α注射液獲批上市，用於胃癌一線治療；HER2 ADC瑞康曲妥珠單抗新增乳腺癌適應症；海曲泊帕乙醇胺片新增重型再生障礙性貧血一線適應症。

經營活動現金流淨額達7.86億元，同比增長41.66%，現金流狀況良好💧。集團正加速向創新驅動轉型，仿製藥收入因集採影響有所下滑，但整體收入結構持續優化！

恒瑞醫藥(01276.HK)公佈2026年第一季度業績，營業收入達人民幣81.41億元，同比增長12.98%📈；歸屬於股東的淨利潤為22.82億元，同比增長21.78%🚀。集團持續加大研發投入，報告期內研發費用達16.51億元💰。創新藥銷售收入45.26億元，同比增長25.75%，佔藥品銷售收入的61.69%，其中抗腫瘤產品收入33.13億元，非腫瘤產品收入12.13億元，後者增長92.13%📊。仿製藥收入則因集採影響有所下滑。經營活動現金流量淨額7.86億元，同比增長41.66%💹。期內3項創新成果獲批上市，8項新藥上市申請獲受理，研發進展顯著🔬。

恒瑞醫藥(600276.SH/1276.HK)公佈2025年全年業績，收入達人民幣316.3億元，同比增長13.0%📈；歸母淨利潤為人民幣77.1億元，同比大幅增長21.7%🚀。創新藥銷售收入增長26.1%至人民幣163.4億元，佔藥品銷售比重提升至58.3%，已成為集團增長的核心驅動力💪。

年內研發投入高達人民幣87.2億元，7款1類創新藥獲批上市，集團在中國獲批上市的1類創新藥累計達24款。根據Citeline排名，集團自研管線規模位居全球第二🥈。國際化戰略成果顯著，全年達成5筆創新藥海外授權交易，並成功登陸港交所主板，完成「A+H」雙平台佈局🌏。

集團財務狀況穩健，現金及銀行結餘充裕。董事會建議派發末期股息每十股人民幣2.0元💰。展望未來，集團預計2026-2028年將有約53項創新產品及適應症獲批，持續推動創新價值兌現🔮。

江蘇恒瑞醫藥(01276.HK)公佈關連交易，集團與恒瑞集團、盛迪生物醫藥基金及深圳迎泰於2026年3月25日訂立增資協議，共同向上海瑞宏迪現金增資合共人民幣7.5億元💰。增資完成後，集團對上海瑞宏迪的持股比例維持在38%不變。

此次增資旨在為上海瑞宏迪的營運及醫藥技術研發提供資金💊。根據評估，上海瑞宏迪全部股東權益的評估價值約為人民幣10.88億元，但截至2025年底其未經審計淨資產為負值。由於交易涉及主要股東，構成關連交易，但因相關百分比率低於5%，故獲豁免獨立股東批准，僅須遵守申報及公告規定📑。

江蘇恒瑞醫藥(01276.HK)公佈2025年度業績，集團實現營業收入約316.29億元人民幣，同比增長約13.0%📈；歸屬於母公司股東的淨利潤約77.11億元人民幣，同比增長約21.7%💰。基本每股收益為1.19元人民幣。

集團的研發投入持續高企，2025年度研發費用合計約87.24億元人民幣，其中約17.63億元予以資本化💊。審計報告將「收入確認」及「開發支出資本化」列為關鍵審計事項。

財務狀況方面，截至2025年12月31日，集團總資產約698.67億元人民幣，較年初大幅增長；貨幣資金餘額顯著增加至約409.55億元人民幣💵。經營活動產生的現金流量淨額約112.35億元人民幣，現金流強勁。

集團擬向股東每10股派發現金紅利2.00元人民幣（含稅）🎁。業績顯示集團在創新藥研發與商業化方面持續推進，整體經營穩健。

恒瑞醫藥(600276.SH/1276.HK)發佈2025年年度報告，業績表現亮眼！😊 集團全年實現營業收入316.29億元人民幣，同比增長13.02%；歸屬於上市公司股東的淨利潤達77.11億元，同比大幅增長21.69%！💪

創新藥銷售成為強勁引擎，收入達163.42億元，同比增長26.09%，佔藥品銷售收入比重提升至58.34%。🚀 其中，抗腫瘤產品收入132.40億元，非腫瘤產品收入31.02億元，同比增長高達73.36%！

對外許可收入表現突出，報告期內確認收入達33.92億元，已成為營業收入的重要組成部分。🌍 集團研發投入持續加碼，累計達87.24億元，其中費用化研發投入69.61億元。

集團在2025年共有7款1類創新藥及1款2類創新藥獲批上市，6個已獲批創新藥的新適應症獲批。📈 未來三年（2026-2028年）預計將有約53項創新產品及適應症獲批上市，管線儲備豐富。

現金流狀況健康，經營活動產生的現金流量淨額達112.35億元，同比增長51.36%。💰 董事會建議向全體股東每10股派發現金股利2.00元（含稅）。

恒瑞醫藥(01276.HK/600276.SH)公佈2025年全年業績，表現亮眼✨！集團營業收入達316.29億元人民幣，按年增長13.02%📈；歸屬於上市公司股東的淨利潤為77.11億元，大幅增長21.69%💪。經營活動產生的現金流量淨額更飆升51.36%至112.35億元，財務狀況非常穩健💰。

年內，集團創新藥業務持續發力，在中國已獲批上市24款1類創新藥及5款2類新藥💊。根據2025年Citeline發佈的管線規模排名，集團自研管線規模位居全球第二🥈，研發實力備受國際認可！此外，集團共有20款產品/適應症通過2025年新版國家醫保目錄調整，其中10款為首次進入，有助提升藥物可及性。

董事會建議派發末期股息，每10股派發現金股利2.00元人民幣（含稅）🎁。集團在腫瘤、代謝、心血管、免疫及神經科學等多個治療領域均有深度佈局，未來發展前景可期🚀。

恒瑞醫藥(01276.HK)公佈兩項與關連方翰森製藥(03692.HK)的持續關連交易。📜

首先，集團於2025年12月26日與翰森製藥訂立為期20年的《許可協議》，授予對方在中國開發、生產及商業化新型鈣敏感受體變構調節劑「SHR6508」的獨家許可。該產品正處於第三期臨床階段，用於治療血液透析患者的繼發性甲狀旁腺功能亢進症。💊 作為代價，翰森製藥將支付3,000萬元人民幣首付款、最高1.9億元人民幣的里程碑付款，以及基於產品淨銷售額最高9%的特許權使用費。協議設有年度上限，其中2028年上限為1.1億元人民幣。

其次，集團的非全資附屬公司成都盛迪與翰森製藥的全資附屬公司江蘇豪森，於同日訂立為期至2027年底的《商業化服務框架協議》。根據協議，江蘇豪森將為集團的仿製藥「帕立骨化醇軟膠囊」在中國提供非獨家商業化服務。📈 商業化服務費將按產品淨銷售額的特定費率計算，2026年及2027年的年度上限分別為2,100萬元及7,100萬元人民幣。

由於集團董事長孫飄揚先生的配偶是翰森製藥的控股股東，上述交易構成持續關連交易。兩項交易均須遵守上市規則的申報及年度審閱規定，但獲豁免通函及獨立股東批准。獨立財務顧問認為，考慮到產品商業化週期，為期20年的許可協議屬必要且符合一般商業慣例。✅

集團表示，對外許可非核心產品有助集中資源，並借助翰森在腎病領域的專業能力加速產品開發與市場滲透，交易條款公平合理，符合集團及股東整體利益。🎯

恒瑞醫藥(01276.HK)公佈2025年第三季度業績，營收達231.88億元人民幣，同比增長14.85%📈！歸屬股東淨利潤57.51億元，同比增長24.50%💰，扣非淨利潤55.89億元，增長21.08%。經營現金流大幅改善，淨額達91.10億元，同比飆升98.68%💪！

第三季度單季營收74.27億元，增長12.72%，淨利潤13.01億元，增長9.53%。集團總資產增長36.29%至683.28億元，主要受惠H股發行募資及海外授權首付款收入🚀。研發投入持續加碼，前三季度研發費用達49.45億元，佔營收21.33%🔬。

財務表現亮眼，基本每股收益0.89元，增長21.92%，加權平均淨資產收益率11.09%✨。業績顯示集團創新藥佈局成效顯現，現金流狀況大幅優化！

江蘇恒瑞醫藥(01276.HK)公佈2025年第三季度業績，表現亮眼📈！集團前三季度營業收入達231.88億元人民幣，同比增長14.85%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為57.51億元，同比增長24.50%💰。

單看第三季度，營業收入74.27億元，同比增長12.72%；歸屬於上市公司股東的淨利潤13.01億元，同比增長9.53%✨。經營活動現金流大幅改善，前三季度經營活動產生的現金流量淨額達91.10億元，同比增長98.68%，主要受益於藥品銷售及海外授權首付款收到的現金增加。

集團資產規模顯著擴大，總資產達683.28億元，較去年底增長36.29%，主要因發行H股股份募集資金及海外授權首付款收到的現金增加所致🚀。每股收益方面，基本每股收益0.89元，同比增長21.92%。

江蘇恒瑞醫藥(01276.HK)宣布與Glenmark Specialty S.A.簽署許可協議，授予其自主研發的SHR-A1811創新藥在全球（除中國大陸、港澳台及美國等地）的開發及商業化獨家權利💊。該藥物為國內首個獲批用於HER2變異非小細胞肺癌的自主研發ADC藥物，目前已獲FDA孤兒藥資格認定，並有8項適應症被納入國家突破性治療品種名單🌟。

協議條款包括：

1️⃣ 首付款1.3億美元

2️⃣ 里程碑付款最高可達10.96億美元

3️⃣ 銷售分成機制

此次合作將加速集團創新成果轉化，拓展海外市場佈局🌍，進一步提升全球創新網絡參與度。但藥物海外審批存在不確定性，投資者需注意相關風險⚠️。