恒生指數技術分析：均線空頭排列未扭轉，反彈屬技術性 📉

短期觀察：偏淡（均線層層下壓，動能尚未扭轉）

一句論點：恒指短中期平均線由上而下排列、指數貼近甚至低於短期均線區，弱勢格局未改，惟超賣邊緣加資金流指標偏正，短線屬「弱勢整固」多於加速尋底。

點解：5 日、10 日、20 日到 50 日平均線順序向下，EMA 亦同步偏軟，典型空頭排列，指數反彈都受制於均線區。MACD 仍在負區、負柱未見明顯收窄，動能偏淡；ADX 偏低反映跌勢係「陰乾」式而非趨勢性急挫。RSI 落於中性偏弱區，威廉指標與隨機指標徘徊超賣邊緣，STOCH 的 K 線輕微上移，STOCHRSI 亦處低位，短線有技術反彈條件；不過 MINUS_DI 明顯高於 PLUS_DI，空方仍握主導權。

衝突點：資金流指標（CMF、佳慶）偏正，低位有承接迹象；成交量平均線持續下移，跌市未見放量恐慌。價弱但錢未走，令方向偏向中性偏淡，而非全面看淡。

關鍵位觀察：24350 一帶為近期低位支持，失守則下望 23900 附近；向上首個阻力在 24900（10 日線／EMA10 一帶），要企穩此區才可試 25150（SAR 及保力加中軸）至 25220（20 日線），再上 25300 為 50 日線壓力。技術反彈的入場參考可放於站穩 24900 之上，未突破前仍屬反彈而非轉勢。

消息面：中美經貿磋商預料稍後在紐約舉行，為元首會晤鋪路，有助緩和市場情緒；LPR 連續 16 個月持平，內地政策仍偏觀望。外圍芯片股尾段爆量逼空、資金湧入 AI 相關期權，短線利好科技情緒；高盛提「全資產上升」劇本，但前提係油價回落，中東局勢反覆成最大變數。

風險：

1. 中東緊張升級推高油價，令通脹與減息預期逆轉，外圍風險偏好隨時轉差。
2. 均線空頭排列配合 ADX 偏弱，若失守 24350，下試 23900 甚至更低的機會增加，反彈易夭折。