派格生物醫藥－Ｂ（02565）技術分析：短線企穩，中期趨勢未扭

短期觀察：觀望偏多（短線動能改善，惟中期均線與大市仍構成壓力）

一句論點：股價喺低位區反覆築底，短線動能（隨機、MACD柱）見改善，但50天線以上嘅中長期均線仍大角度下移，未算真正轉勢。

點解：短中期均線（5／10／20天）密集黏合、彼此幾乎重叠，20天線略高於現水平，反映短線方向未明；50天、100天、250天線依次大幅下移，中期下降趨勢明確。MACD仍處負區，但快慢線差距收窄、柱狀轉正，配合隨機指標K線升穿D線，屬短線偏穩訊號；RSI(14)喺中性區間徘徊，未見超買或超賣。ADX偏低，代表暫時係區間市而非單邊趨勢；+DI高於-DI，溫和偏多但力度有限。

衝突點：價量背馳。能量潮向上，但佳慶資金流量與蔡金擺動指標皆顯示資金淨流出，短中期成交量較中長期平均明顯萎縮，升勢缺乏資金確認。恆指方面，指數全線處於主要均線之下、MACD柱為負、-DI高於+DI，大市氣氛拖後腿。

關鍵位觀察：下方5.45–5.41為近期低位密集區，屬第一支撐，失守則關注5.25附近；上方第一阻力5.70–5.75（20天線與保力加中軸重叠區），有效突破後第二阻力6.00–6.05（50天線與SAR重叠），再上為6.35前高位。入場參考可放於回試5.45–5.50站穩，或升穿5.75並見成交量配合放大作確認；若跌穿5.25，短線結構轉弱。

消息面：公司擬更換核數師（畢馬威轉為容誠香港），同期把上市所得款項約9,550萬元人民幣重新分配至PB-119商業化及上市後研究，並與韓國SN BioScience簽訂材料轉移協議，引入SNA長效遞送平台開發三款代謝疾病候選藥。中期仍屬未錄產品銷售收入的虧損期，虧損按年擴大。催化劑偏向研發與商業化進度，情緒面帶正面但需時發酵。

風險：一、生物科技B類股尚未產生產品收入、虧損擴大，對融資環境與估值敏感；二、大市偏弱加上資金流走，短線反彈容易受制於50天線區阻力而回落。