恒生指數技術分析：短線偏淡，惟超賣區初現回穩訊號

短期觀察：偏淡（均線群全數壓頂、動能向下，惟擺動指標於低位初步轉穩）

一句論點：恒指仍被短中期均線群壓住，反彈暫屬修正性質多於轉勢，須先企穩 24900–25000 區，格局才有較實質改善。

點解：簡單與指數移動平均線由上而下排列，指數處於其下方，是典型偏弱結構；短均線群匯集於 24700–24900，已成為即市第一道壓力。RSI 落在 38–44 之間，偏弱但未達極端超賣；MACD 持續於零軸下方運行，柱狀仍為負值，動能未見轉正。不過 ADX 偏低，說明跌勢未屬強勢延伸，更像弱勢橫行。另一邊廂，隨機指標 K 已由低位回升並高於 D，STOCHRSI 處超賣區，威廉指標亦接近超賣邊緣，配合能量潮與資金流指標偏中性略正，短線具備技術反彈條件。

衝突點：動能指標（MACD、動量）仍偏淡，但擺動指標（隨機、STOCHRSI、威廉）已跌入偏低區並初現回升，方向不一致；同時資金流輕微淨流入與價格走弱互相矛盾，反映低位有承接、卻未足以扭轉趨勢。

關鍵位觀察：

• 支撐：24350–24400（近期低位密集區），守得住則超賣反彈可延伸；失守下望 24000／23900 一帶。
• 阻力：24700–24900（短均線密集區），再上 25000–25200（20 日線及保力加中軸），該區通常是反彈最易受挫之處。
• 入場參考：若 24400 附近再現擺動指標轉強，可視為短線技術入場區；反之衝上 24900 而未企穩，屬假突破風險。

消息面：本週焦點在中美會談與各地 PMI，情緒偏審慎；油價走高、美股期貨偏軟，與 AI 芯片股強勢並存，外圍好淡交錯，暫難為港股提供單向催化。

風險：

1. 中美會談若無實質進展，避險情緒或再壓估值，指數有機會下試近期低位。
2. 中東局勢推高油價，若通脹預期升溫、外圍股市轉弱，反彈隨時夭折。