格隆匯9月16日｜高盛發表研報指，近日與安踏體育管理層交流，公司管理層透露，由於中秋假期移至9月下旬，加上消費者傾向集中於假期及購物節消費，預料可為第三及四季表現提供支持，整體而言管理層的經營指引較年初顯得更有信心。受惠於人口結構及健康需求推動，高盛中長期仍看好中國運動市場可錄得中至高單位數同比增幅。管理層預期Puma交易可如期於今年第四季上半段完成，未來會暫緩進一步併購行動。該行維持安踏“買入”評級，目標價108港元，對應2027年預測市盈率18倍。

格隆匯9月11日｜市場監管總局發佈2026年8月31日—9月6日無條件批准經營者集中案件列表，其中包括安踏體育用品有限公司收購彪馬股份公司股權案、寧德時代新能源科技股份有限公司收購重慶耀寧新能源科技有限公司股權案等。

格隆匯9月8日｜摩根大通發表研報指，隨着安踏今年市場份額持續提升，相信其可達成全年指引，並視其為中國運動服飾板塊首選股。該行相信安踏的執行能力，加上其多品牌平台及廣泛的海外擴張，足以使其持續享有高於同業的估值溢價。該行維持對其“增持”評級，目標價130港元。

格隆匯9月7日｜野村發表報吿指，Lululemon(LULU.US)公佈2026財年第二季業績，固定匯率下季度收入按年下跌5%至24.2億美元，低於市場預期的24.6億美元。經營收入按年跌13%至4.54億美元，經營利潤率按年跌1.9%至18.8%。管理層下調2026財年收入指引，現預期按年跌5%至7%，意味全年收入約103.5億至105億美元，低於市場預期的109.8億美元。野村指出，lululemon於內地市場表現轉弱，管理層指社交媒體對其在華促銷活動的負面評論傷害品牌情緒，且因未參與618購物節後續促銷，電商表現疲軟。管理層認為北美及中國競爭格局將持續；在中國將聚焦正價提升，並正常參與雙11購物節，仍視中國大陸為市場擴張機會。野村在中國運動鞋服覆蓋範圍內首選安踏(2020.HK)，因其長期受惠於户外活動及新興運動的增長，以及多品牌策略有助安踏在運動鞋服行業競爭中應對挑戰。

格隆匯8月28日｜里昂發表研報指，安踏上半年業績勝預期，純利同比增長35%，扣除Amer Sports配售相關一次性收益的經調整純利同比增長13%至79.38億元，整體毛利率同比擴張0.5個百分點至63.9%，高於該行預期的63.5%。管理層維持所有品牌全年銷售及經營利潤率指引不變，預期今年海外銷售額將達約20億元，目標在五年內達到100億元。該行將安踏2026至2028年銷售預測上調2%，經常性淨利潤預測上調4%至6%。里昂繼續視安踏為全球所評體育用品股中的首選，目標價由103港元上調至110港元，維持“跑贏大市”評級。

格隆匯8月28日｜中銀國際發表報吿指，安踏體育上半年收入同比增長13%，淨利潤同比大幅增長35%；若剔除亞瑪芬體育股份配售帶來的一次性收益，淨利潤亦同比增長13%。該行認為，業績有力證明安踏擁有行業領先的執行能力，能夠同時管理成熟品牌及高速增長業務，此增長勢頭有望延續至下半年。安踏重申2026年全年業績指引，在行業環境下較為少見，反映公司有望持續跑贏行業。該行將其目標價上調至99.5港元，維持“買入”評級。

格隆匯8月27日｜大和證券發表研報，安踏上半年業績表現強勁，為中國體育用品行業中最亮眼的股份。在全球體育用品行業普遍下調指引的背景下，安踏管理層仍維持所有品牌的銷售及經營利潤率指引，相信安踏、Amer Sports及Asics可能是少數維持或上調指引的品牌。該行指，安踏及FILA的海外收入有望從目前的約20億元逐步提升至中期的100億元，預期在三至五年內將為總銷售貢獻超過10%。大和將安踏2026及2027年經常性純利預測上調1%及5%，即使明年沒有重大體育賽事舉行，仍對其利潤增長具信心，重申“買入”評級，目標價由93港元上調至108港元。

格隆匯8月27日｜星展銀行研究：將安踏體育(2020.HK)目標價由89.90港元上調至91.40港元。