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長城汽車第三季營收飆升20% 現金流強勁增50% 惟盈利下滑逾三成

長城汽車 · 02333 · 2025-10-24 16:50:00 · 12 瀏覽


長城汽車

長城汽車(02333.HK)公佈2025年第三季度業績📊!集團營業收入表現亮眼,第三季度達612.47億元人民幣,同比增長20.51%🚀;累計前三季度營收1535.82億元,增長7.96%。

不過獲利能力出現下滑😔,第三季度歸屬股東淨利潤22.98億元,同比下降31.23%;前三季度淨利潤86.35億元,下降16.97%。扣除非經常性損益後淨利潤下降幅度更大,前三季度下滑34.39%。

現金流表現強勁💪,經營活動現金流淨額達213.86億元,同比大幅增長50.90%,主要得益於直營模式現匯收款增加。

每股收益方面,前三季度基本每股收益1.01元,較去年同期的1.22元下降17.21%。集團持續推進股權激勵計劃和員工持股計劃,展現對未來發展的信心✨。

事件風險觀察 (非投資意見/非買賣評級)

長城汽車2025年第3季度業績顯示多項關鍵指標惡化。第三季度歸屬於上市公司股東嘅淨利潤按年大跌31.23%至22.98億元人民幣,扣除非經常性損益嘅淨利潤更跌30.23%。雖然營業收入增長20.51%,但利潤率明顯受壓,主要由於公司加速構建直連用戶新渠道模式,以及加大新車型、新技術上市宣傳投入。年初至今經營活動現金流增長50.9%至213.86億元係正面因素,反映現金回收改善。然而,盈利持續下滑同埋行業競爭加劇,令投資前景蒙上陰影。

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問題與解答
主要因為公司加大新渠道建設同新車型宣傳投入,銷售費用大幅增加,導致利潤率受壓。
經營現金流增長50.9%主要來自直營模式現匯收款增加,反映現金回收改善,但需結合盈利下滑綜合評估。
從投資活動現金流出增加可見,公司持續投入新技術同產能建設,預計下年度資本開支將維持較高水平。
盈利持續下滑可能對未來股息派發構成壓力,投資者需關注公司現金流狀況同派息政策調整。
主要挑戰包括行業競爭加劇、轉型投入成本高企、新能源車市場價格戰,以及盈利能力持續受壓。

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