翰森製藥（03692）技術分析：均線打橫糾纏、動能未定向

短期觀察：觀望（短中長期均線密集重疊，方向未明）

一句論點：股價在主均線群中反覆拉鋸，指標中性略偏弱，短線屬區間整理格局，未見明確突破動能。

點解：5日、10日、20日線幾乎黏埋一齊，50日與100日線在下方緩步上移，構成密集支持帶；但250日線仍高高在上，長線趨勢未扭轉。RSI在中軸附近徘徊，既非超買亦未超賣；MACD雖處正軸，惟快線跌穿慢線、柱狀收縮，動能偏弱。隨機指標與威廉指標同處偏弱區，STOCHRSI已接近超賣邊緣；ADX偏低，反映趨勢力度不足，+DI僅輕微高於-DI，屬好淡拉鋸。SAR仍壓在股價上方，短線未脫壓力。保力加通道中軸約34.3，通道收窄，往往預示變盤前夕。

衝突點：資金流指標偏淡（ADOSC、CMF、價量相關性皆輕微負向），但20日相對表現仍跑贏大市；而大市本身疲弱，恆指同時低於多條主要均線、MACD負向擴張，個股卻相對抗跌，形成「弱市偏強股」的矛盾。

關鍵位觀察：上方36.8至37.2為近期高位密集阻力，需配合量能企穩其上，才算真正打破整理；下方32.3為第一支撐，失守則看向30.8附近，該區接近中期均線帶，或見承接。入場參考可留意32.5至33.5區間的技術反應，34.3中軸為短線強弱分界。

消息面：1類新藥HS-20197獲批開展晚期實體瘤臨床、肺癌ADC新藥上市申請獲受理、瑞康立伏妥塔單抗納入優先審評；中期創新藥收入佔比創新高、大行點名看好，基本面催化延續，支撐估值情緒。

風險：一、大市弱勢未改，恆指若再下試，個股難獨善其身；二、新藥仍處臨床／審評階段，兌現節奏有變數，股價易受消息情緒反覆牽動。