來凱醫藥－Ｂ（02105）技術分析

短期觀察：觀望（短線有超跌反彈跡象，但中線趨勢仍偏弱）

一句論點：股價正處長期下降軌底部區域，短線指標出現初步修復訊號，但均線系統仍呈空頭排列，反彈力度有待確認。

點解：從指標結構嚟睇，短線均線開始喺低位糾結，但中期以至長期均線仍然顯著壓喺上方，反映整體趨勢未扭轉。RSI 系列處於中性偏弱區間，未見超賣極端情況，動能上偏向反覆築底。MACD 雖然仍喺零軸下方運行，但柱狀圖由負轉微正，顯示下跌動能開始減弱。成交趨勢有回升跡象，短線資金活躍度提高，配合價格波動收窄，短線有條件先睇技術反彈，但唔好當成轉勢信號。以支撐阻力推算，第一支撐參考 5.37 至 5.70 區間，係近期多次測試嘅低位，亦係長期底部區域；上方第一阻力參考 6.60 附近，第二阻力約 7.20 至 7.30 區間。

衝突點：技術指標偏空（均線空頭排列、CMF 資金流向仍為負值）與消息面偏多（授權合作、臨床進展）存在明顯分歧；同時 MACD 柱狀轉正但價格未有大幅反彈配合，形成背離訊號。

關鍵位觀察：若股價能夠企穩喺 5.37 至 5.70 支撐區上方，短線有望延續反彈，向上挑戰 6.60 均線密集區附近嘅阻力；若多次反彈未能突破 6.60，則有機會再次回測底部承接力。7.20 以上先算係真正強化趨勢嘅位置。

消息面：LAE118 完成中國臨床 I 期首例入組，並與美國 Vasque Bio 簽獨家許可，涉資最高 5.27 億美元；LAE002 新藥上市申請獲受理，中期收入首次錄得逾億元，虧損大幅收窄，消息面屬正面催化，有助穩定市場情緒。

風險：一、中長期均線系統仍然向下，技術趨勢未見實質轉強，反彈未能突破阻力位回落嘅機會唔細；二、CMF 仍為負值，反映資金未全面回流，消息炒作過後若成交未能持續配合，股價有機會再次受壓。