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01787 山東黃金 技術分析
短期觀察：偏淡（短中期均線依次向下壓，資金流未見回補，超賣只提供反彈空間）
一句論點：股價受制於短期均線群，趨勢仍由賣方主導，短線傾向在 22 元出頭至 24 元中段之間反覆築底。
點解：五日至二十日簡單及指數移動平均線由上而下排列，屬典型空頭排列，價格持續在短期均線下方運行；MACD 線仍低於訊號線、柱狀為負，動能偏弱。相對強弱指數在中軸以下、未入極端超賣區，但威廉指標、隨機指標已滑入深度超賣帶，隨機相對強弱亦貼近最低端，反映短線隨時有技術反彈，卻不等於轉勢。趨向指標的 ADX 偏低，而負向動能線高於正向動能線，說明跌勢力度未算洶湧，弱勢橫行為主。資金流方面，能量潮、佳慶資金流量及蔡金擺動一致偏負，價量相關性亦為負值，反彈多數缺乏量能配合。
衝突點：超賣指標與資金流呈相反訊號——前者指向短線反彈，後者顯示資金仍在流出；同時，長期均線仍遠高於現水平，中期五十日及一百日線一帶則構成下方承接帶，形成「長線偏淡、中線有撐」的拉扯。
關鍵位觀察：第一支撐在 22.2 附近（近期低位密集區），失守則下望 21.5 附近；上方第一阻力 23.7–24.0（短期均線群），第二阻力 24.5–25.3（二十日線及保力加中軸）。入場參考可留意 22.2–22.6 區間是否出現止跌訊號，並待超賣指標回升配合；若未能收復 23.7，反彈只屬技術性修復。
消息面：美聯儲時隔三年首次加息、點陣圖偏鷹，美元轉強令金價受壓，黃金股同步走弱；公司中期純利升約兩成六，為基本面提供一定支撐，9 月 24 日業績說明會或成短線情緒催化。
風險：
- 美聯儲鷹派路徑延續、美元維持強勢，金價再探底會拖累整個板塊。
- 若失守 22.2 且資金流進一步轉差，超賣可以再超賣，反彈力度隨時落空。