三生製藥（01530）技術分析

短期觀察：偏淡（空頭排列未破，低位橫行待變）

一句論點：股價仍受制於短中期均線群，動能偏弱，但低位回購與主席增持提供下沿承托，短線屬區間拉鋸格局。

點解：短期至中期均線依次向下排列，屬典型空頭排列，價位處於最短均線之下，抛物線 SAR 亦壓於上方，MACD 在零軸下、柱狀體輕微收窄，RSI 於中軸下方偏弱但未入超賣；威廉指標已接近超賣區，隨機指標在偏低位橫行，ADX 極低反映暫無明確趨勢，佳慶資金流量呈負，資金未見明顯回流。整體屬「弱勢橫行」而非加速下墜。

衝突點：短線超賣讀數與空頭排列互相抵銷，加上短周期動能（ROC）跌勢放緩，方向未算單邊。恆指本身 RSI 偏弱，惟資金流指標轉正，未構成額外拖累。

關鍵位觀察：下方 15.1 一帶為近日低位聚集區，屬第一支撐；若失守，14.6 附近為第二支撐（年內低位區）。上方約 15.8（最短均線）為第一阻力，其後 16.0–16.5 為均線群與保力加中軸重疊區，須企穩該區才具扭轉意味；16.65 附近（SAR）為較強阻力。入場參考可置於支撐區附近，以阻力區作為驗證位。

消息面：公司 9 月多次回購，主席亦在場內增持，配合中期經調整經營純利增長逾兩成、CDMO 明顯放量，屬情緒催化劑；惟股東應佔純利按年下滑，市場解讀或存分歧。

風險：一、大市仍處均線之下，若再度走弱，個股支撐易被反覆測試；二、生科板塊受政策與研發進度消息主導，波幅偏大，低位橫行亦可能延伸。