格隆匯8月25日丨老鋪黃金(06181.HK)公佈中期業績，截至2026年6月30日止六個月，集團銷售業績約為人民幣227.79億元，同比增長約60.6%；集團營業收入為約人民幣198.08億元，同比增長約60.3%；毛利額為約人民幣81.74億元，同比增長約73.7%；期內利潤為人民幣42.67億元，同比增長88.2%；非國際財務報吿準則經調整淨利潤為人民幣43.17億元，同比增長83.6%，擬派中期股息每股人民幣18.02元。
公吿稱，公司的產品銷售以線下門店渠道為主，報吿期間線下門店收入佔總收入約77.8%。線上平台銷售表現強勁，於報吿期間，線上平台產生的收入佔總收入約22.2%，較2025年同期上升171.9%，消費人羣快速擴大。
截至2026年6月30日，公司在16個城市35家頭部商業中心共開設了45家自營門店。對比2025年6月末，集團新入駐6家商業中心，在已進駐的商業中心中優化擴容9家門店，產生增量營收貢獻。
2026年上半年，集團毛利率由約38.1%增長至約41.3%，提升了3.2個百分點，淨利率由約18.4%提升至約21.5%，提升了3.1個百分點。報吿期內的毛利率和淨利率較2025年同期均有提升，主要源於：(i)2025年末有較為充分的相對低成本的存貨儲備；(ii)2026年2月末公司產品調價；及(iii)營收持續增長帶來的邊際貢獻。
老鋪黃金(6181.HK)盤中一度大升超12%，現報378.8港元，總市值672億港元。
消息面上，隔夜現貨黃金價格大升4.32%，盤中一度觸及4521.89美元/盎司，創下五個月來最大單日升幅。國內多家品牌金飾價格一夜大升。周生生足金飾品報1359元/克，單日大升46元；老廟黃金足金飾品報1355元/克，單日大升44元；老鳳祥足金飾品報1352元/克，單日大升37元。
國金證券認為，下半年國慶、年末送禮旺季來臨，三四季度消費有望迴流。盈利能力方面，上半年淨利潤增速大幅跑贏收入，核心是金價成本邊際回落，疊加品牌一口價產品穩定溢價，毛利率持續上行，盈利改善邏輯清晰。
財通證券指出，老鋪黃金近期在多個高端商場新開門店或進行煥新升級，展現出極強的品牌溢價能力和奢侈品化的渠道掌控力。
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