格隆匯9月18日｜花旗發表研報指，Generac與亞馬遜達成長期供應協議，為亞馬遜數據中心提供後備發電機，初步交付額預期於2027至2028年合共達24億美元。這對濰柴動力構成正面解讀，因濰柴為Generac核心供應商，有望受惠於持續積壓訂單增長，估計2027/28年相關潛在付運將帶來4.78億至10.75億美元收入貢獻。該行對濰柴動力評級“買入”，目標價50港元。

格隆匯9月3日｜美銀證券發表報吿指，濰柴動力第二季收入同比升9%至606億元，大致符合預期；純利同比升57%至46.16億元，若扣除出售長期股權投資的一次性收益約13億元(包括出售Ballard部分持股所得約10億元)，估算其次季經調整純利約33億元，同比升13%。美銀上調2026至2028年每股盈利預測11%至18%，以反映第二季業績、更樂觀的AIDC引擎預測及KION業績，H股目標價由46.2港元上調至47.5港元，維持“買入”評級。

8月27日晚間，濰柴動力披露2026年半年度報吿。數據顯示，公司上半年實現收入1231.6億元，同比增長8.8%；歸母淨利潤77億元，同比增長36.5%，創下歷史新高；經營活動現金流113.5億元，同比大幅改善。

從業績驅動邏輯來看，公司動力系統、整車整機等業務板塊協同發力，持續築牢業績基本盤；全球化戰略深入推進，出口市場保持高位增長，智慧物流業務重回盈利增長軌道；疊加電力能源業務加速突破，成為新增長引擎，逐步構建起兼具經營韌性與成長潛力的發展新格局。

穩健的經營基本面，讓濰柴動力延續高比例分紅政策。公司擬向全體股東每10股派發中期現金紅利5.17元(含税)，分紅金額達45億元，現金分紅比例為58%。自上市以來，公司累計分紅464億元，持續與股東共享企業發展成果。

傳統業務板塊協同發力，凸顯全產業鏈韌性

傳統業務板塊的高效協同，築牢公司業績穩步提升基本盤。上半年，公司動力系統、整車整機等成熟板塊持續發力，依託全產業鏈技術與配套優勢，實現結構性穩健增長。

傳統動力與新能源動力協同發力。上半年發動機銷量41.5萬台，同比增長13.2%；變速器、車橋銷售48.1萬台、56.7萬根，同比分別增長4%、17.7%，全產業鏈配套優勢持續釋放。同時，公司加速向新能源動力轉型，商業化落地節奏持續提速。報吿期內，新能源動力業務實現營收26億元，同比大幅增長113%，動力電池銷量4.7GWh，同比增長103%，新能源轉型成效持續兑現。

動力系統與整車整機雙向賦能。依託豐富的動力產品組合，持續提升重卡整車、農業裝備競爭力，整車整機板塊不僅銷量穩步增長，盈利質量更是實現跨越式提升。上半年，重卡累計銷量7.6萬輛，同比增長5.1%；淨利潤10億元，同比大增178%。農機裝備板塊則持續深耕高端化轉型賽道，收入和淨利潤均保持穩中有進的經營態勢。

海外出口保持高位增長，海外產業重回增長軌道

全球化戰略持續落地，海外收入佔比超50%。海外出口業務保持高位增長，上半年公司發動機出口4.4萬台，同比增長19%；重卡出口3.1萬輛，創歷史同期新高；車橋出口2.6萬根，同比增長30%。海外產業經營顯著改善，上半年凱傲集團實現營業收入56.9億歐元，同比增長3.5%。其中智能自動化解決方案業務增長勢頭強勁，實現收入16.3億歐元，同比增長17.6%。得益於高端業務佔比提升與運營效率優化，凱傲集團盈利能力大幅修復，報吿期內實現淨利潤2.1億歐元，同比大增333%。

電力能源構築新增長曲線，數據中心產品銷量超去年總量

本輪業績高增的核心亮點在於電力能源增長曲線正式成型。依託AI算力行業爆發帶來的全球電力能源需求升級，濰柴動力精準把握行業風口，憑藉柴油發動機、燃氣發動機、SOFC等多元化產品矩陣，深度佈局高景氣賽道，新興業務增長勢能全面釋放。

數據顯示，上半年公司發電用發動機銷量達6.5萬台，高附加值M系列發動機銷量6700台，均同比增長30%以上；數據中心發電產品延續爆發式增長，上半年銷量突破1400台，已超2025年全年總量，賽道卡位優勢持續擴大。

展望未來，濰柴動力將加力市場開拓、抓好戰新業務，持續錨定綠色化、全球化、數智化和生態化轉型方向，深耕主業、開拓新局，不斷築牢核心競爭壁壘，以穩健的經營業績與可持續的長期價值，為全球股東與投資者創造更大回報。

8月27日晚，濰柴動力發佈了一份亮眼的半年報。2026年上半年，公司各業務板塊協同共進，實現高質量結構性增長，營業收入穩健增長，歸母淨利潤創同期歷史新高。

報吿期內，公司實現營業收入1231.6億元，同比增長8.8%；歸母淨利潤77億元，同比增長36.5%；經營活動現金流113.5億元，同比增長66%。基於良好的經營表現，公司延續中期分紅及高比例分紅政策，擬向全體股東每10股派發現金紅利5.17元(含税)，現金分紅比例達58%，持續與投資者共享發展紅利。

動力系統業務雙輪驅動，保持行業引領

動力系統業務作為公司發展"壓艙石"，面臨行業結構性調整，公司聚焦傳統動力升級、新能源動力突破兩大核心賽道協同發力，行業競爭優勢持續穩固。

傳統動力方面，公司兼顧技術攻關與市場開拓，推動各產品持續保持市場領先地位。上半年，銷售發動機41.5萬台，同比增長13.2%；車橋56.7萬根，同比增長17.7%；變速器48.1萬台，同比增長3.9%，全產業鏈配套優勢持續釋放。

新能源動力板塊產業體系日趨完善，已形成多技術路線協同發展的業務佈局，正加速從技術優勢轉化為市場競爭力。上半年，新能源動力業務保持高增長趨勢，實現營業收入26億元，同比大增113%；動力電池銷量達4.7GWh，同比增長103%。

商用車產品結構持續優化，出口創歷史新高

商用車依託多技術路線佈局持續優化產品結構，匹配市場多元化需求，銷量穩步提升，盈利水平大幅改善。上半年，陝重汽累計銷售重卡7.6萬輛，同比增長5.1%；淨利潤10億元，同比大增178%。

出口與新能源成為整車業務重要增長引擎。上半年，公司新能源重卡銷量同比增長45%。海外市場開拓成效顯著，重卡出口3.1萬輛，創歷史同期新高。

農業裝備產品市佔率穩步提高，高端轉型提速

農業裝備錨定高端轉型升級，旗下大馬力拖拉機、GM系列小麥機、RG金標版履帶機等主要產品市佔率穩步攀升。同時，持續推進技術創新成果轉化，發佈國內首款完全自主可控410馬力新能源ECVT拖拉機，以及高效節油的雷沃穀神CF、CE系列玉米機，連續三年蟬聯中國農機企業創新能力榜首。2026年上半年，農業裝備銷量、收入和淨利潤均保持穩健增長。

智慧物流客户需求強勁，重回增長軌道

上半年，公司控股子公司德國凱傲集團實現營業收入56.9億歐元，同比增長3.5%，特別是智能自動化解決方案業務客户需求保持強勁，收入躍升18%。凱傲集團重回盈利增長軌道，調整後息税前利潤率為7.6%，同比提升0.6個百分點，淨利潤2.1億歐元，同比實現大幅增長。

電力能源業務漸成新增長曲線，數據中心產品銷量超去年總量

電力能源作為濰柴動力第五大業務板塊，依託大缸徑柴油發動機、燃氣發動機以及SOFC等核心技術和產品，搭建起覆蓋備用、主力電源的全場景電力能源業務體系，並加速全球化市場開拓。

上半年，公司積極把握全球AI算力新基建發展機遇，電力能源業務實現全方位突破。發電產品銷售6.5萬台，同比增長31.3%；以發電為主要應用場景的M平台高端產品銷售6700台，同比增長31.5%。尤為值得關注的是，數據中心發電產品上半年銷量1400餘台，超過2025年全年銷量水平，併成功進入全球數據中心與頭部雲廠商核心供應鏈。同時，公司發佈微電網解決方案，為全球客户解鎖零碳能源新範式，助力能源領域綠色轉型，致力於實現向"綠色能源系統方案+全域服務+生態共建"高端業態的全面進階。

面向未來，濰柴動力表示將持續立足科技創新，深耕細分賽道，鞏固既有競爭壁壘，同時重點聚焦電力能源、新能源、後市場三大賽道，加速培育新的增長曲線，積蓄長期發展動能，推動公司實現持續穩健的高質量發展。