格隆匯8月14日丨稻草熊娛樂(02125.HK)宣佈，公司將於2026年8月26日(星期三)舉行董事會會議，藉以(其中包括)考慮並批准公司及其附屬公司截至2026年6月30日止六個月中期業績及其發佈，以及考慮派發中期股息(如有)。

近年來，影視行業持續處於供給結構調整與市場節奏重塑的週期之中。從過去依靠規模化生產推動增長，到如今更加關注內容品質、製作效率與商業價值的平衡，行業正在經歷一輪新的發展階段。

根據燈塔專業版《2026上半年劇集市場觀察》顯示，2026年上半年，劇集市場呈現供需雙降態勢，正片總播放量439億，同比下滑21%；雲合數據顯示，2026年上半年，國產劇集上新數量同比減少20%，正片有效播放率同比下降8%。可見市場整體仍處於內容供給優化與用户需求重新匹配的調整過程中。

7月31日，稻草熊娛樂集團(02125.HK)(以下簡稱："稻草熊娛樂"或"公司")發佈盈警公吿：公司預期截至2026年6月30日止六個月的股東應占綜合虧損淨額約人民幣5000萬元至6000萬元，經調整虧損淨額約人民幣4740萬元至5740萬元。

據公吿顯示，受行業整體檔期調控、網絡視頻平台排播節奏等客觀外部因素影響，2026年上半年，公司實現播映的劇集內容投資規模和數量減少，且以定製劇集和微短劇為主，導致收入和項目毛利減少。但本集團整體項目儲備充足，預計2026年下半年及明年將播映多部劇集，為本集團業績改善作出貢獻。

不過，從長期發展來看，此次階段性波動也是公司主動適應行業變化、優化內容結構過程中的階段性表現。近年來，稻草熊娛樂持續圍繞精品內容主業進行戰略升級，在鞏固長劇製作能力的基礎上，進一步探索短劇集、中劇、微短劇等多元內容形態，並圍繞IP全生命週期開發、AI技術賦能以及海外市場拓展等方向完善業務佈局。

截至2026年6月30日，公司已儲備多部題材多元、梯隊完善的待播及籌備項目，同時公司圍繞不同體量、不同類型的內容產品進行探索，通過更靈活的項目規劃與製作節奏提升內容供給效率，進一步豐富內容供給結構。

以IP為核心，AI賦能與海外拓展打開增長空間

隨着全球娛樂產業的發展與內容消費場景不斷豐富，行業頭部內容生產方正在從單一內容生產者向綜合內容運營者轉變。稻草熊娛樂已提前圍繞內容產業鏈延展持續探索新的增長方向，在鞏固影視內容製作能力的基礎上，逐步完善IP長期運營、AI技術應用以及海外內容發行等業務佈局，通過多元化路徑提升內容價值釋放效率。

IP方面，公司持續強化優質資源儲備與全生命週期開發能力，推動內容資產從單部作品向長期價值轉化。

根據博研諮詢《2026年中國視聽IP協議行業市場現狀調查及投資機會研判報吿》顯示，中國視聽IP協議行業正進入規模化增長與結構化升級並行的發展階段，2025年市場規模達到487.6億元，同比增長12.3%。隨着IP授權場景不斷豐富、內容生命週期持續延長，優質IP正在成為內容產業實現長期價值轉化的重要資產。

對於影視公司而言，IP價值已不再侷限於單部作品收益，而是可以通過系列化開發、多形態轉化及衍生商業化，在影視內容、衍生產品、線下消費等多個場景持續釋放價值。近年來，平台與內容公司也逐步加強IP全生命週期運營，通過提升開發效率，增強內容資產的長期價值。

據公開資料顯示，稻草熊娛樂持續優化IP儲備結構，形成經典IP與原創IP協同發展的內容資產體系。目前，公司儲備了馬伯庸系列作品、《仙逆》(原著：耳根)系列作品、《七種武器》(古龍所著同名小説系列改編劇集項目)、《被嫌棄的女兒》(唐金輝所著小説改編劇集項目)以及原創系列化IP《對酒歌》、《奇人世界》等多項優質資源，為後續內容開發和系列化運營提供基礎。

在內容轉化方面，稻草熊娛樂也積極探索IP衍生開發與多元內容形態延展，進一步提升優質內容資產的長期價值。隨着影視行業逐漸從單一作品開發轉向IP全生命週期運營，圍繞劇集角色形象、視覺元素、文化內核等內容價值延展，探索衍生產品、線下消費以及跨形態內容開發，已成為行業提升IP價值的重要方向。基於已有IP儲備，公司將圍繞《兩京十五日》等項目推進相關衍生開發探索，同時通過《三國少年營》等綜藝形式豐富IP表達方式，依託劇集與綜藝等多元內容形態聯動，進一步拓展IP影響力。

另一方面，影視IP向線下消費場景延展已成為全球娛樂產業的重要趨勢。以Netflix House等線下體驗空間為代表，國際流媒體平台正通過沉浸式消費場景進一步拓展IP價值邊界。稻草熊娛樂參與投資的揚州愛奇藝樂園已於2026年2月正式開業，北京愛奇藝樂園也即將開業，致力於為用户提供更加豐富的互動消費場景，進一步推動影視內容從屏幕敍事向線下體驗延展。未來，公司將持續圍繞優質IP探索更多元的商業化路徑，推動內容資產價值在不同場景中持續釋放。

AI技術方面，公司積極關注科技與影視生產流程融合帶來的效率提升，通過技術應用探索內容生產方式升級。

頭豹研究院於今年5月發佈了《2026年AI視頻生成行業報吿》，其中數據表明2025年全球AI視頻生成市場規模約86.8億美元，預計2030年將增長至519.3億美元。説明隨着AI視頻生成技術不斷成熟，人工智能正在逐步進入影視生產流程，成為輔助內容創作、優化製作效率的重要工具。

對於內容公司而言，AI技術更多承擔輔助創作和流程優化作用，通過輔助創意開發、優化製作流程以及提升工業化能力，提高內容生產效率。當前市場上，AI已逐漸應用於分鏡可視化、樣片測試、長片預演等多個環節，可為影視生產提供新的技術支持，進一步優化項目製作週期與成本結構。

在這一行業趨勢下，公司通過成立AI工作室、與具備核心技術能力的AI企業交流等方式，積極關注AI技術在影視領域的應用價值。隨着AI工具不斷成熟，影視公司有望通過技術賦能進一步提升製作效率，為精品內容開發提供更加靈活的生產方式。

全球內容發行與海外方面，公司持續拓展國際市場佈局，推動優質內容從版權輸出向海外內容生態建設延伸。

隨着中國影視內容在海外市場整體影響力的提升，稻草熊娛樂不斷推進優質內容海外發行，通過具備跨文化傳播能力的作品拓展國際市場。

報吿期內，公司劇集《突然的喜歡》在海外播映期間表現亮眼，登上騰訊視頻海外多個國家與地區熱度榜；《雙軌》持續釋放海外長尾價值，躋身愛奇藝國際版2026年上半年華語劇集全球熱播TOP10，體現出優質內容跨越播出週期後的持續影響力。未來，公司也將依託已有內容資源和IP儲備，持續拓展海外發行渠道，探索更加多元的國際化合作模式，提升中國內容IP在全球市場的傳播能力。

通過IP生態開發、AI技術賦能以及海外市場拓展，稻草熊娛樂正在逐步完善多元化業務結構。一方面，公司持續提升內容資產的長期運營能力；另一方面，通過技術創新和市場拓展尋找新的增長空間，為未來業務發展積累更多確定性。

頭部精品夯實內容基礎，小而美精品化提升內容供給韌性

對於內容公司而言，持續穩定的精品內容供給能力，是穿越行業週期的重要基礎。稻草熊娛樂長期深耕影視內容製作領域，在持續完善不同類型、不同階段項目儲備的同時，通過頭部精品項目夯實內容基本盤，並圍繞市場變化探索更加靈活的內容開發模式，提升內容生產體系的適應能力。

公司圍繞不同題材和內容類型持續推進項目儲備，包括警匪動作喜劇《鬥賊》、當代都市劇《再青春》、古裝愛情劇《紅塵四合》、18集古代軍事短劇集《夜不收》、古裝穿越愛情輕喜劇《唐磚2：雲歸喜事》等，持續覆蓋國民化題材與多元化賽道。

此外，古代傳奇劇《兩京十五日》、近代革命題材劇《入局》等項目也正在推進後期製作。在未來項目儲備方面，公司會持續完善不同類型、不同階段的內容佈局，不僅進一步豐富公司內容矩陣，也為未來持續穩定的精品內容供給奠定基礎。

與此同時，面對行業內容結構變化，微短劇、短劇集、中劇等多種"小而美"內容形態逐漸成為市場關注的重要方向。相比傳統長劇，這類內容在製作週期、開發成本以及市場反饋速度等方面具備一定靈活性，結合AI技術驅動製作週期進一步壓縮後，能夠幫助內容公司提高內容供給效率並強化內容產出與市場反饋的聯動性，更好適應用户需求變化。

2026年上半年，公司圍繞不同體量、不同觀看場景推進內容開發，相關作品陸續實現播映，包括劇集《突然的喜歡》以及微短劇《夫人走的第三年》、《三秒預見你》等分集類內容，也體現出行業對於多元內容形態探索的持續推進。

在此基礎上，公司也積極佈局單集時長多種組合、橫屏豎屏結合、大屏小屏聯動等創新內容形態的發展機會。隨着"廣電21條"推動劇集結構優化，中劇成為當前行業探索精品內容生產的重要方向之一。中劇可以在敍事深度、製作規模和開發週期之間形成新的平衡，既能夠承載更完整的精品化表達，也能夠成為優質IP持續開發中的重要內容形態。同時，中劇較為靈活的製作模式，也為行業新生力量參與內容創作提供了更多機會。

對於內容公司而言，不同體量內容形態的探索，能夠在堅持精品化標準的基礎上，探索更加適應行業變化的內容生產體系。通過不同體量、不同週期的項目協同推進，公司進一步提升內容供給彈性，在保持頭部精品項目競爭力的同時，提高整體業務運營效率。

通過頭部精品項目儲備以及"小而美"多元內容形態探索，稻草熊娛樂正在推動內容生產體系進一步優化升級。在行業持續調整過程中，公司並未降低內容投入，而是通過完善項目梯隊、豐富內容形態、提升生產效率，增強業務發展的靈活性與韌性。

未來，隨着儲備項目陸續進入播映階段，公司長期積累的內容資產和多元化佈局有望逐步轉化為持續發展的動力。

格隆匯4月13日丨稻草熊娛樂(02125.HK)發佈2025年年度報吿，2025年，集團堅持以內容為核心、以市場為導向，深化精品化創作理念，構建起長劇集、短劇集、微短劇協同發展的多元業務體系，同步推進IP價值的多方位挖掘與企業治理完善升級，各業務板塊協同增效，為集團可持續發展奠定堅實基礎。2025年度，公司實現營收約人民幣10.29億元，年度經調整淨額約為人民幣670萬元。

報吿期內，依託已積累的行業資源與成熟的平台型運營模式及高效的「大中台」服務支撐，集團精準把握行業趨勢，持續迭代內容生產與供給體系，全年推出多部優質作品，業務呈現較清晰的節奏特徵。長劇集領域，上半年《三叉戟2》多平台同步播映，憑藉紮實的劇情架構、貼近現實的案件設計與精良的製作水準，該劇成功斬獲年度公安題材標杆作品稱號，播出期間熱度與口碑雙爆；下半年，《赴山海》與《雙軌》相繼播映，前者收穫熱度口碑雙豐收，後者實現國內外亮眼表現。在短劇集領域，集團精準把握短劇集賽道行業趨勢，年內已播映短劇集表現不俗，《漂白》成為愛奇藝迷霧劇場首個熱度破萬作品，位列多項年度榜單前列，《烏雲之上》在省級衞視首播階段登頂雙台收視Top1，《在人間》成為首部登陸美國翠貝卡影視節(Tribeca Festival)官方展映單元的華語劇集。微短劇領域播映多部作品，覆蓋多元題材，包括《祈安瀾》、《舟楫千里號歌來》、《我為將軍披戰袍》、《套現人生》、《別在失憶後説愛我》及《紅粧萬丈》，其中，《祈安瀾》與《舟楫千里號歌來》入圍韓國釜山電視節相關獎項，斬獲社會效益與行業認可。

年內，集團在鞏固內容核心優勢的基礎上，加速推進IP全生命週期開發戰略，構建線上線下聯動、內外市場協同的立體化發展格局。2025年，集團重點優化IP儲備結構，聚焦具備跨形態開發潛力及高衍生價值的優質資源，重點佈局具備「長短結合」開發模式及高衍生潛力的IP，同時推進系列化IP開發工作，為後續業績釋放儲備核心動能。同時，集團積極拓展海外市場佈局，通過海外授權拓展收入渠道，助力內容出海。此外，集團繼續深化推進文體旅融合佈局，探索IP實體化落地路徑及IP衍生開發，圍繞熱門IP打造多元衍生品類，形成「線上內容引流、線下場景消費」聯動，讓IP價值在實體場景中得到進一步釋放，爭取開闢更廣闊的盈利空間。

2025年，集團在內容創作、IP開發、團隊治理等核心領域的系統性完善均取得階段性成果。未來，集團將繼續堅守創作初心，主動適配行業變革趨勢，以更優質的內容供給與完善的業務佈局持續強化核心競爭力，穩步向多元化娛樂集團的戰略目標邁進，實現長期健康可持續發展。

格隆匯3月12日丨稻草熊娛樂(02125.HK)宣佈，公司將於2026年3月24日(星期二)舉行董事會會議，藉以(其中包括)考慮並批准公司及其附屬公司截至2025年12月31日止年度業績及其發佈，以及考慮建議派發末期股息(如有)。