格隆匯8月31日丨百威亞太(01876.HK)跌2.6%，報5.9950港元，股價創歷史新低，總市值793.94億港元。

格隆匯8月27日｜港股啤酒股集體下跌，其中，青島啤酒股份績後跌6%，並且刷新年內新低價，華潤啤酒、百威亞太跌2.5%。消息面上，根據青島啤酒8月26日披露的2026年半年報，問題集中體現在二季度。上半年營收196.55億元，同比下降4.08%；歸母淨利潤39.20億元，僅微增0.40%，為2017年以來中期最低增速；第二季度營收93.7億元，同比下降6.93%；歸母淨利潤21.2億元，同比下降3.37%。更值得注意的是，二季度營收低於一季度，呈現典型的反季節性特徵，印證了終端市場需求疲軟的現實。有分析稱，在消費疲軟、銷量持續收縮的大背景下，啤酒行業的調整壓力還在加大，板塊短期承壓的態勢可能仍將延續。

格隆匯8月3日｜招商證券國際發表報吿指，百威亞太第二季業績反映市場份額防守與盈利能力之間的取捨，區域表現分化明顯。總出貨量同比跌4.1%，收入同比跌2.1%，每百升收入同比升2.1%。經調整EBITDA同比跌9.7%，EBITDA利潤率收窄210個基點至27.6%。中國市場仍是核心問題，第二季出貨量同比跌9.7%，堂食渠道未見覆蘇跡象，7月需求依然疲弱，管理層對第三季持審慎態度。管理層確認即使個別競爭對手在部分地區加價，仍無加價計劃，優先穩定出貨量及重建份額，投資將持續至下半年；加上鋁價升10%至20%將於2026年下半年及2027年帶來對沖延遲的成本壓力，管理層亦承認若盈利未改善，目前股息難以維持。該行認為風險回報大致平衡，維持“持有”評級，直至看到中國有機復甦，目標價由7.8港元下調至7.1港元。

格隆匯7月30日｜花旗發表研報指，百威亞太第二季業績顯示中國業務表現遜預期，惟韓國及印度業務增長強勁。正常化EBITDA同比跌10%，有機銷售同比跌2%，EBITDA利潤率同比收縮229個基點至27.6%。期內有機銷量同比跌4%，其中亞太區西部跌6%，中國跌10%，亞太區東部則升10%；集團平均售價同比升2%，亞太區西部升2%，中國升1%，亞太區東部則跌2%。花旗維持百威亞太“買入”評級，目標價10.9港元。