格隆匯9月10日｜瑞銀髮表研報指，萬洲國際美國子公司Smithfield公佈第三季業務更新，提及生豬及新鮮豬肉業務持續受壓。Smithfield更審慎的第三季展望為萬洲國際的全年指引帶來下行風險，該指引已於8月第二季業績後下調，令萬洲國際的盈利進一步受壓。該行認為，較低原材料成本理論上可支持包裝肉類利潤率，但由於包裝肉類消費趨勢疲弱及運輸成本上升等因素，或不足以抵銷生豬養殖及新鮮豬肉業務的壓力。該行考慮到萬洲國際的美國業務前景，下調公司2026及27年度盈利5%及2%，目標價由9.5港元降至9.4港元，維持“買入”評級。

格隆匯9月10日｜港股豬肉概念股集體下跌，其中，德康農牧跌4.3%，牧原股份跌4%，萬洲國際跌3.7%，中糧家佳康跌近3%。消息面上，當前豬價仍處於歷史低位。發改委數據顯示，9月第1周全國生豬價格為11.24元/公斤，按目前價格及成本推算，仔豬育肥模式的生豬養殖頭均虧損264.96元，已連續13個多月虧損。儘管已進入9月傳統消費旺季，但終端需求恢復不及預期，白條走貨緩慢，屠宰企業壓價意願強烈，養殖端虧損面持續擴大。多家機構認為，短期豬價缺乏大幅上升基礎，行業仍處於磨底階段。不過也有觀點指出，隨着虧損加劇，後續產能去化有望加速，明年下半年供需格局或迎來改善。

格隆匯9月10日｜花旗發表報吿，將萬洲國際目標價由9.9港元下調至8.2港元，維持“買入”評級。由於Smithfield進一步下調第三季展望，反映需求疲弱及豬肉/生豬價格下行趨勢，該行將萬洲國際2026至2028年淨利潤預測下調10%至11%，主要由於北美受豬肉業務拖累，經營利潤下調18%。該行同時將派息比率假設由66%下調至50%，反映經營挑戰下現金流不確定性，以及雙匯發展中期未派息。在分類加總估值法中，控股公司折讓由10%擴大至20%，以反映股息前景不確定性，儘管公司重申維持穩定股東回報。

格隆匯9月9日｜高盛發表研報指，史密斯菲爾德食品基於鮮豬肉行業價差及生豬價格持續受壓，將今年第三季度經調整經營利潤指引大幅下調至介乎1.15億至1.75億美元，遠低於該行原先預測的2.62億美元，以中位數計算同比跌幅達53%，此將對萬洲國際構成負面影響。該行指，美國業務溢利預計對第三季貢獻約48%，按SFD最新指引推算，第三季整體EBIT將由原先預期的同比跌幅約10%，擴大至同比下跌約25%左右，其中美國業務EBIT將同比下跌約45%左右。若第四季維持不變，SFD的盈利指引下調即意味着萬洲國際全年盈利預測將面臨中單位數百分比的下調。該行目前對萬洲國際目標價為10.9港元，維持“買入”評級。

格隆匯8月31日｜瑞銀髮布研報稱，撇除生物公允值變動，估算萬洲國際第二季經營溢利同比跌7%至6.18億美元，低於市場預期，北美、中國及歐洲業務的經營溢利均有所下降。該行將萬洲2026財年收入及純利預測分別下調1%及5%，目標價由11港元降至9.5港元，維持“買入”評級。

格隆匯8月31日｜花旗發表研報指，萬洲國際今年第二季經營溢利同比下跌11%，符合該行預期，各市場表現疲弱。管理層早前已下調美國2026年經營溢利指引，同時對中國業務目標維持信心，預期下半年包裝肉銷量及每噸經營溢利復甦將優於第二季度。公司維持中期股息與去年同期持平，管理層亦重申派息比率不低於50%，以及維持穩定高派息的意願未變。花旗將萬洲2026至2028年盈利預測下調2%，目標價由10.1港元下調至9.9港元，維持“買入”評級。