華新建材斥7.8億美元收購菲律賓Holcim，分階段控股67.6%並可增持至全資

華新建材(06655.HK)公佈，於2026年8月1日與控股股東豪瑞旗下Holderfin B.V.簽署《股權收購協議》，分兩階段收購菲律賓上市公司Holcim Philippines Inc.（核心標的公司）股權。

第一階段：以核心標的100%股權企業價值7.8億美元為定價基礎，透過收購三個持股公司股權，間接收購核心標的67.623%股權，代價約5.27億美元，將按交割時現金、債務及營運資金情況調整。第二階段：三年後可透過認購期權或認沽期權，收購剩餘31.377%股權，對價為最新審計年收入（扣除擴產增加收入）×2.4×31.377%，且不低於2.8億美元。📊

核心標的於菲律賓呂宋島及棉蘭老島擁有4座水泥熟料一體化工廠及1座粉磨站，熟料年產能520萬噸、水泥年產能900萬噸，2025年營業收入約3.8億美元。由於賣方為控股股東豪瑞的子公司，收購構成關連交易，須經獨立股東批准。公司已成立獨立董事委員會，並委任邁時資本為獨立財務顧問。

估值方面，戴德梁行採用市場法-可比交易法，參考4宗菲律賓水泥行業併購交易，經調整控制權溢價後EV/年產能倍數介乎86至207美元/噸，得出核心標的估值約8.1億美元，經磋商後定為7.8億美元，處合理低位。💡

集團表示，海外業務為重要戰略，目前業務遍佈海外14國，2026年上半年海外水泥及熟料銷量1,318萬噸，按年增長57%，銷售收入85.42億元，增長107%。是次收購可完善東南亞產業佈局，輸出管理體系及生產工藝，提升國際市場影響力。交易須待中國及菲律賓監管審批、股東會批准等先決條件達成，最後交割日為2027年6月30日，未必一定進行，股東買賣證券時應審慎行事。📋