比亞迪股份 · 01211 · 2026-04-28 18:34:00 · 43 瀏覽
比亞迪股份（01211.HK / 81211.HK）公佈2026年第一季度業績，表現明顯遜於預期。📉 期內營業收入約1,502.25億元人民幣，按年下跌11.82%；歸屬於股東淨利潤僅40.85億元，按年大跌55.38%；扣除非經常性損益後淨利潤41.48億元，按年縮水49.24%。每股基本及稀釋收益均為0.448元人民幣，按年跌56.89%。
盈利能力大幅倒退，主要受到財務費用由去年同期的負19.08億元（收益）急轉為正20.999億元（虧損），主因是匯兌損失所致。此外，營業收入減少、消費稅下降、投資收益減少等亦拖累利潤。現金流方面，經營活動現金淨額僅27.9億元，按年急降67.48%，反映銷售回款減少。
資產負債表方面，集團短期借款大增72.27%至662.96億元，應付票據更跳升116.36%至486.03億元，融資需求明顯增加。開發支出按年上升38.75%至82.85億元，顯示內部研發投入持續加大。
股東層面，截至報告期末，HKSCC NOMINEES持股40.38%為最大股東，創辦人王傳福持股16.90%，呂向陽持股7.87%。報告期內公司曾於2025年7月派發股票股利及資本公積轉增股本，已按調整後股數重算每股收益。
第一季度財務報表未經審計，詳細數據將於中期業績公告進一步披露。整體而言，比亞迪首季受匯率波動及行業競爭影響，盈利壓力顯著，市場需關注其後續改善情況。💰⚠️
比亞迪2026年第一季度業績全面轉差：收入按年跌11.82%，歸母淨利潤暴瀉55.38%，經營現金流大減67.48%，每股收益由1.0391元跌至0.4480元，跌幅達56.89%。科技股分析重點係業績增長，今季增長明顯放緩甚至倒退，背後原因包括：①價格戰及市場競爭加劇導致收入下降；②財務費用由去年同期正收益1.91億元轉為負2.10億元，主要係匯兌損失；③研發費用按年減少20.2%至113.4億元，或反映公司縮減投入；④經營現金流大幅縮減，銷售商品收到現金減少，反映營運效率轉弱。資本開支方面，購建固定資產等支出按年減少38.15%至220.6億元，顯示公司放緩產能擴張，短期減輕資金壓力但長遠增長動力存疑。股息展望未明，考慮到盈利急降，派息能力受壓。綜合以上，評級偏向賣出。
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