MARA第一季度營收按年增長30%至213.9百萬元，但因比特幣價格回落及公允價值變動，錄得淨虧損533.4百萬元，調整後EBITDA虧損483.6百萬元，能源成本僅35,728港元╱枚，比特幣持有量超48,000枚💥
• 核心業務穩健增長📈
– 總收入由去年同期165.2百萬元增至213.9百萬元，主要受比特幣平均售價提升77%貢獻約90.7百萬元營收（未指定貨幣則以港元計）
– 雖然核算日比特幣市價（約82,000港元╱枚）較去年底下跌12%，導致本季度公允價值減值510.2百萬元，但自季後比特幣價格回升至逾100,000港元╱枚，料對第二季度財務業績有重大正面影響📈
• 績效關鍵指標持續優化⚙️
– 每枚比特幣購電成本35,728港元，日均每PetaHash成本同比優化25%
– 調整後EBITDA虧損483.6百萬元，較去年同期虧損542.1百萬元收窄
– Q1平均每TH/s能源成本0.04港元╱度，環比下降10%，顯示持續提昇資本與營運效率
• 總持幣策略與庫存優勢🔒
– 全面「全鈾」策略（Full HODL）：不拋售季內所挖礦枚，並透過零息可轉換債、定向增發等方式累積現貨比特幣
– 期末持有比特幣超48,000枚，是行業內最大型礦商之一，有助股東長期價值創造；當前比特幣價格上行將為未實現公允價值帶來龐大逆轉利得
• 垂直整合轉型：數字能源與基建雙引擎🚀
1. 低成本能源戰略
– 完成俄亥俄州200MW自有數據中心建設，已上線100MW；北達科他州及德州25MW天然氣發電項目正式投運，不僅變廢氣為電力，亦大幅減排
– 計畫於下半年投產德州114MW風電場，實現「自發電、自用電」，延長舊款礦機壽命並壓低電力成本
– 與美、歐、中東多國政府及能源集團洽談策略合作，期望進一步鎖定更低電價及資本開支效率，強化彈性負載
2. 數字能源技術研發
– 作為美國A-SIM製造商AuraVine創始投資者，已量產首款專用ASIC礦機，具備更優功耗與性能優勢
– 兩相浸沒式冷卻（2PIC）技術：30MW試點運行中，初步數據顯示可提升算力與能效，未來將拓展至國際客戶部署
– 自研Mara Pool礦池軟體：能全額攬收交易費，預計較網絡平均多40%以上收益，並有望為典型礦場節省逾三成資本支出
– 積極探索AI推理型應用基建，與多家OEM展開深度試點，定位低延遲、模組化算力解決方案
• 全球佈局與未來展望🌍
– 截至2025年3月底，在美國及加拿大共運營約159MW「離網閒置能源」礦場，將持續採購與自建混合動力來源，包括火電、風電、天然氣等
– 2025年將是關鍵年，預計再推出數項重大合作與產品亮相，帶動成本進一步下降、業務多元化並增強抵禦市場週期的能力
– 資本結構穩健：已設立20億港元ATM融資渠道，配合歷年轉股債、可轉換債靈活部署，使未來資金使用更具效率與彈性
• 行業定位與競爭優勢🏆
– 比特幣挖礦不再只是高耗能競速，MARA以「靈活負載＋垂直一體化」模式，成為能源廠商最佳合作夥伴，協助平衡電網、提升資產價值
– 自主研發與策略投資雙軌並進，從礦機晶片到冷卻方案、礦池軟體、AI基礎設施，構建數字能源全生態，打造行業壁壘
– 長期看好比特幣「通縮資產」及ETF、機構、政府持倉趨勢，MARA獨特的「礦⼯＋庫存」策略助力投資價值倍增✨
MARA正以「礦業＋能源＋科技」三位一體的新商業模式，立足低成本優勢，加速全球佈局，助力比特幣生態與能源轉型並行，未來成長可期！🚀