迪士尼第二季度調整後每股盈利年增20%，顯示核心業務持續強勁表現📈
Bob Iger（執行長）與Hugh Johnston（財務長）於本次電話會議中強調，儘管市場面臨不確定性，迪士尼各核心業務持續展現高成長性與韌性。以下為重點摘要：
1. **前瞻性聲明風險提示⚠️**
本次電話會議所提及對未來展望、營運計畫、財務估算與指引等「非歷史性陳述」，屬於證券法下之前瞻性聲明，可能因產業與經濟環境、競爭態勢、營運風險、法律法規變動等因素而與實際結果有重大差異。請參閱公司最新10-K、10-Q與網站公告以了解完整風險因素。
2. **阿布達比主題樂園新布局🏰✨**
* 與阿布達比Moral集團簽訂策略夥伴協議，由迪士尼負責主題樂園設計、IP授權及營運專業指導，Moral提供資本與在地資源。
* 樂園地點位於阿布達比灣畔，得天獨厚的地理位置可輻射中東、非洲、南亞及歐洲市場，500 M潛在收入族群可在四小時航程內抵達，預計2030年吸引3,900 萬旅客。
* 計畫將迪士尼經典故事結合阿拉伯文化元素，並運用最新建築與體驗科技，打造第七座全球度假村，並由Imagineering團隊主導創新場域設計。
3. **主題樂園與體驗業務再投資💰**
* 已對佛羅里達與加州樂園投資逾300億美元，用以擴建園區、提升體驗、創造就業並帶動美國經濟。
* 同步擴大日本、大中華、巴黎與香港等園區設施，預期擴增接待量，同時維持最佳訪客體驗；營運毛利率與投資報酬率皆創新高。
4. **第二季度財報重點📊**
* 調整後每股盈餘（Adjusted EPS）年增20%，為上半年奠定穩健基礎。
* 「體驗事業群」（Experiences）受惠於主題樂園與郵輪組合，投資資本報酬率達歷史新高；郵輪新艦「Treasure」口碑爆棚，售票快速完售，預告未來「Adventure」、「Destiny」郵輪亦將大獲成功。
* 「娛樂事業群」：電影方面，《Thunderbolts》蟬聯全球票房冠軍，並為近年影評反響最佳漫威作品。下半年重點檔期包括《Lilo & Stitch》真人版（5月）、皮克斯《Elio》（6月）、漫威《Fantastic Four: First Steps》（7月）、迪士尼動畫《Zootopia 2》、《Avatar: Fire & Ash》和《Freaky Friday》等。
* 電視與新聞節目持續帶動成長，其中ESPN第二季黃金時段18-49歲族群平均收視年增32%，創該檔期收視新高，並為即將來臨的廣告前期交易（Upfront）提供強勁議價力。
5. **廣告營收與前景📺**
* 全公司廣告營收年增逾20%，除運動賽事熱度不減外，餐飲與醫療廣告需求亦顯著；DTC廣告因新進競爭者供給提升而增速放緩，但整體需求依舊強勁。
* 上半年預估廣告成長約3%，下半年展望優於年初指引，全年廣告營收增長可期。
6. **串流策略三大成長支柱📽️
1. 內容整合與捆綁**：已將Hulu內容與體育版權納入Disney+，並計畫於ESPN DTC（直售消費者）產品推出後提供深度捆綁，提升訂閱黏著度與用戶體驗。
2. 科技優化：推出付費分享、個人化推薦、教育科技等功能，未來半年內陸續上線更多技術升級，進一步提升使用者互動與留存。
3. 國際本地化內容投資：擴大在美國以外市場之原創製作，聚焦關鍵區域與語系，加速串流營收成長。
7. **ESPN未來DTC產品規劃🏈📱**
* 即將公布全新品牌名稱與定價策略；現有線性訂閱用戶將自動獲得新服務，並享有專屬功能如賽事數據、投注與Fantasy整合。
* 線性與DTC平台將無縫串連，並保留各自優勢，提供多元收視入口。
8. **Q3／Q4主題樂園預訂狀況👍**
* 華特迪士尼世界第三季預訂已達8成，較去年同期增4%；第四季預訂達5至6成，較去年同期增7%，顯示假期與暑期需求穩健。
9. **中國市場訪客與人均消費🌏**
* 上海與香港園區來客數維持成長，但當地消費者因經濟放緩而拉低人均支出約1–1.5%，整體體驗營收仍略優於預期。
10. **郵輪事業亮點🚢**
* 「Disney Treasure」評價居高不下，顯示嵌入更多迪士尼IP與體驗可快速取得市場認同；未來新一代郵輪將承襲此成功模式，並擴大部署至亞洲及歐洲航線。
11. **未來體驗事業擴張藍圖🗺️**
* 除阿布達比新園區外，暫無短期另行規劃第八座主題樂園，但將持續於現有六大度假村追加總投資300億美元，以增設新遊樂設施、拓展園區容載量，並確保訪客體驗品質。
* 資本支出將優先投入高ROI項目，維持投資回報率與品牌競爭力。
12. **營運槓桿與成本優化💡**
* 串流平台隨訂閱與廣告營收成長可望提供額外營運槓桿，並長期在行銷與技術研發上取得成本效率；預期未來將部分成本節省轉化為利潤增長。
整體而言，迪士尼已在傳統與新興事業間打造穩健而均衡的成長動能，從主題樂園、郵輪、電影電視、新聞體育到串流，每條事業線均展現高投資報酬與長期潛力，並持續透過策略性合作、技術創新與內容優化，深化品牌影響力與獲利能力。