📈2025年第一季，公司交出極為亮眼的成績單，營收按年飆升40%至15億港元，調整後EBITDA大增83%至10億港元，邊際率達68%。自由現金流達8.26億港元，年增113%，反映出強勁的營運槓桿效益及卓越的資本效率💰。
🔁本季一大策略轉向，是正式簽署協議，將旗下遊戲業務出售予TripleDot Studios，換取4億現金及20%股權，進一步聚焦高毛利、可擴展性極強的廣告平台主業。
📊廣告業務收入達11.6億港元，調整後EBITDA為9.43億港元，驚人邊際率達81%。此成長主要來自：
* 📱強化Axon機器學習模型，提升App Discovery工具效益
* 🌐來自網頁廣告的完整季度貢獻，開創平台多元化格局
📌技術創新推動成長：
* AI模型持續優化，提高廣告匹配度與轉換率
* 投資逾10億美元的媒體買家獲得高回報，業務黏性極高
* 廣告平台已具備自學能力，且每次迭代成效疊加，形成飛輪效應🚀
🧠2025年三大戰略重心：
1. 🤖 持續升級機器學習模型，提升預測準確度與成效
2. 🛍️ 擴大網頁及電商廣告解決方案：
* 強化第三方平台與歸因商整合
* 開發全新自助式Dashboard，首批已開放選定客戶使用
* 自動化投放流程，實現規模化自助投放
3. 🎨 提升創意廣告自動生成能力（如利用大型語言模型生成視頻），優化用戶轉化率，並提升廣告回報
📉市場憂慮關於關稅政策可能影響中小電商廣告客戶，公司表示實際影響微乎其微，因其聚焦中型商戶，滲透率仍低，具備巨大上升空間。
💬公司也對外界競爭問題保持開放態度，認為競爭是創新的動力，且公司在數據規模與AI實力方面已建立顯著護城河。
📲有關App Store支付手續費變動，公司預計將釋放大量廣告支出空間，平台將成為直接受益者之一，廣告出價將提升，進一步促進整體生態增長📈。
🏦股本回購方面，公司於本季動用12億港元回購及扣留共340萬股股份，以提振股東回報，季度末流通在外股數減至3.38億股。
🧩展望第二季，因遊戲業務即將除帳，公司只就廣告業務提供指引：
* 預期營收介乎11.95億至12.15億港元
* 調整後EBITDA介乎9.7億至9.9億港元
* 維持81%優異邊際率
📌新增動能觀察：
* 👔 雖團隊僅20人，已成功對接600多名廣告商
* 🧪測試中的自助平台有望迅速提高上線速度與客戶數
* 👀整體平台轉化率僅約1%，遠低於潛力上限，意味長期有巨量提升空間
🧬Axon模型進化：
* 電商與遊戲各自獨立模型，能分別快速強化
* 過往多次「人工導入強化升級」已帶來單季兩位數增長，預期未來仍有持續潛力
* 目前電商模型仍處於早期階段，提升空間遠大於遊戲
🌎公司長遠目標明確：
* 建立全球最強的績效型廣告平台
* 滲透全球電商、應用程式及中小企業行銷需求
* 透過AI驅動創意與自動化，推動平台規模化與用戶獲取效率📊
📢結語（非總結）：這家公司正處於技術與商業模式飛輪的關鍵時刻，每一季度的疊加創新，正逐步構築未來廣告市場的新格局。