格隆匯9月15日｜摩根士丹利發表報吿，指中國憑藉強大的分發能力和明確的應用場景，引領全球 2C AI (面向個人消費者的人工智能)的普及與採用。大摩認為AI將加速現有移動互聯網的變現進程，並預估到2030年中國2C AI的可變現整體潛在市場(TAM)將達到約3000億元。消費者採用人工智能層面上，中國處於領先地位，這主要由分發能力以及與應用場景的契合度所驅動。該行調查顯示，中國每週個人AI的使用率達到80%，而美國僅為54%。儘管兩個市場的基本存取服務均為免費，但中國的優勢在於：免費獲取與生態系統分發、農曆新年行銷活動以及更廣泛的日常應用場景緊密結合。個股方面，大摩看好騰訊(微信的護城河更有可能被豆包進一步增強而非取代)以及垂直領域龍頭例如美團、淘寶等，這些企業的現有產品已經掌握了需求、數據與執行能力，其增量獲客成本低且轉化效果可被衡量。鑑於阿里巴巴具備全棧AI能力，依然是大摩的首選標的。

格隆匯9月15日丨瀚天天成(02726.HK)跌6.93%，報90.0000港元，股價創歷史新低，總市值383.03億港元。

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格隆匯9月15日丨雲跡(02670.HK)跌5.9%，報86.1500港元，股價創歷史新低，總市值60.09億港元。

格隆匯9月15日｜摩根士丹利發表報吿，在中國財險公佈2026年上半年業績後更新模型，將2026年、2027年和2028年的每股税後淨利預測分別下調3.5%、2.1%和2.8%。納入2026年第三季股市調整以及2027/28財年保費增長放緩的因素，每股派息預測基本維持不變，仍看好其穩健的基本面，並保留了綜合成本率預測。該行進一步更新人民幣兑港元匯率，由1.15調整至1.17，並微調股息派發假設；目標價由21.1港元上調至21.6港元，評級“增持”。

格隆匯9月15日｜摩根士丹利發表報吿，在新華保險2026年上半年業績更新模型，由於投資收益支撐的強勁上半年盈利，將其2026年、2027年和2028年的每股税後淨利預測分別上升1%、9.8%和7.7%，將2026至2028年的新業務價值假設下調8至10%，以反映對2026年下半年增長放緩的預期；2027年和2028年每股派息預測基本維持不變。該行進一步更新了人民幣兑港元匯率，由1.15調整至1.17，並將估值由2026財年延伸至2026至2027財年平均值，目標價由39港元上調至39.9港元，評級“減持”。

格隆匯9月15日｜港股汽車經銷商股集體弱勢，其中，美東汽車跌超5%，中升控股跌近4%，二者均刷新階段新低，和諧汽車跌近2%，永達汽車、百得利控股跌超1%。消息面上，中國汽車流通協會數據顯示，8月汽車經銷商庫存預警指數為62.3%，同比上升5.3個百分點，環比上升1.2個百分點，連續位於50%榮枯線之上。廠家持續壓庫、終端客流下滑，經銷商資金鍊持續緊繃，渠道運行風險明顯上升。9月已有超30家汽車品牌集中降價，特斯拉、零跑、極氪、小米及BBA等全品類參與。但新車銷售價格倒掛嚴重，單車虧損持續加劇——經銷商陷入“增量不增利、讓利難換量”的困局。賣得越多，虧得越多，銷售規模反而成了財務負擔。

格隆匯9月18日｜針對四方精創延遲H股全球發售及上市事宜，以投資者身份致電該公司，證券部人士稱，目前業務層面都正常，主要是當前的市場狀況不是很好。據悉，四方精創後續可能仍會在H股上市，“但還是看時機”。注：四方精創原定於9月22日(下週二)登陸港交所，招銀國際、國信證券聯席保薦。公司於招股最後一日緊急在港交所公吿稱，決定延遲全球發售及香港聯合交易所主板的上市。

格隆匯9月18日｜Alphabet旗下的自動駕駛部門Waymo宣佈，將於2028年在新加坡推出全電動自動駕駛網約車服務，這將是其首次進軍東南亞市場。本週，Waymo還宣佈計劃於2027年在東京推出日本首個全自動駕駛商業出租車服務。

格隆匯9月18日｜港股市場AI醫療概念股集體大升，其中，劑泰科技-P大升超14%領升板塊，英矽智能升超11%，晶泰控股升超8%，金斯瑞生物科技、雲知聲升超6%，德適-B升5%，雲頂新耀升超4%。消息面上，工信部等十部門聯合發佈《醫藥工業發展“十五五”規劃》，明確提出要“深化人工智能賦能升級”、“加速人工智能驅動的醫藥研發和生產管理範式變革”，並重點支持AI、超級計算等前沿技術在靶點發現、分子設計、臨牀試驗及生產管理等全產業鏈環節的應用。分析人士指出，這標誌着AI醫療不再僅僅是技術概念，而是被國家層面確認為醫藥工業轉型升級的關鍵新質生產力，AI藥物研發(AIDD/ABDD)與生物信息化概念股的核心主營業務直接迎來了國家級頂層設計的政策護航。

格隆匯9月18日｜港股中資券商股普遍上升，其中，國泰海通升2%，中信證券、中信建投張1.6%，中金公司、廣發證券升1.5%，中國銀河、申萬宏源、廣發證券、東方證券、國聯民生均升1%。消息面上，證監會近期發佈《關於資本市場支持構建房地產發展新模式的意見》。中郵證券指出，該意見將為券商打開新的業務增量空間：地產類投行業務可能迎來確定性規模擴張，REITs全鏈條收益邊界有望拓寬，不動產資管賽道可能提供財富管理板塊的全新增量，可能推動券商板塊估值重構。國泰海通非銀分析師指出，在業績超預期但估值依然處於底部的情況下，頭部券商將迎來估值修復機會。當前主動權益基金對非銀板塊仍處於顯著低配狀態，多家機構看好券商股後續表現。

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格隆匯9月18日｜恒指升幅擴大至1%。半導體、創新藥、人形機器人板塊升幅居前。聯想集團升超4%，阿里巴巴、石藥集團、藥明康德、翰森製藥升超3%。

格隆匯9月18日｜港股市場英矽智能(3696.HK)拉昇大升近13%報60.6港元，股價創5月以來新高，截至目前成交額放大至超6億港元。消息面上，工信部等十部門聯合發佈《醫藥工業發展“十五五”規劃》，明確提出要“深化人工智能賦能升級”、“加速人工智能驅動的醫藥研發和生產管理範式變革”，並支持AI、超級計算等前沿技術在靶點發現、分子設計等環節的應用。英矽智能是全球AI藥物研發(AIDD)領域的龍頭標的之一。其自主研發的Pharma.AI平台涵蓋了靶點發現(PandaOmics)、生成式小分子設計(Chemistry42)及臨牀試驗預測等關鍵環節。《規劃》對AI製藥政策面的強力支持，為其技術應用提供了最直接的政策紅利與產業落地空間。

格隆匯9月18日｜高盛：我們現在預計2027年超大規模企業的總債務發行將達到4200億美元，反映了資本支出預測的上調，較我們對2026年全年的2500億美元的估計增加了60%以上。

格隆匯9月18日｜港股機器人概念股強勢衝高，其中，雲跡大升超16%領銜上升，翼菲科技升超7%，優地機器人升近5%，黑芝麻智能升近4%，範式智能升3.5%，華虹宏力、華沿機器人升超3%，越疆、仙工智能、兆威機電、卧安機器人升超2%。消息面上，特斯拉相關團隊已於9月16日落地寧波，並於9月17日開啟新一輪針對旗下機器人業務的量產審廠工作。據報道，本輪審廠將實質導向Optimus人形機器人的量產推進，特斯拉已向供應鏈企業下達相關訂單，審廠團隊涵蓋設計、工程、採購、供應商管理四大部門。政策與融資持續加碼。9月14日，商務部等八部門出台新政，提出推廣家庭服務機器人、健康監測、智能照護等適老化機器人產品。同日，深圳地瓜機器人宣佈完成4億美元C輪融資，用於強化具身智能基礎設施。

格隆匯9月18日｜富國銀行將Applied Digital列為首選股(Top Idea)，並開始對該股進行追蹤，給予50美元目標價。該行強調，Applied Digital具備結構性的競爭優勢，包括能取得電力公用事業配額，以及取得高密度AI工作負載所需的數GW規模場址電網並接能力。Applied Digital目前股價相較於其已簽約淨資產價值及未來數年的營收能見度，存在明顯折價。

格隆匯9月18日｜當地時間9月17日，OpenAI宣佈推出面向法律行業的AI平台Astra for Law，該平台基於OpenAI最新模型GPT-6 Astra，專門為律師事務所和法律科技公司設計。

格隆匯9月18日｜據彭博，麥當勞在公佈逾一年來最疲弱的美國銷售業績後，正與加盟商共同制定全新的價值策略。這家快餐巨頭在發給營運商的訊息中表示，將於未來數週內為注重性價比的消費者制定一套更長遠的策略方針。與此同時，麥當勞亦正籌備一項短期計劃，內容涵蓋限時特供餐品及基於現有熱門產品推出的優惠活動。目前，麥當勞應用程序已提供2美元早餐三文治，以及最低消費1美元即可獲贈薯條的優惠。

格隆匯9月18日｜恒生科技指數高開高走，升幅擴大至1.15%。天數智芯升超6%，MINIMAX升超5%，智譜、華虹宏力、蔚來、阿里巴巴升超3%。

格隆匯9月18日｜昨日有市場傳聞稱，一旦CPO技術導入，主機板對銅箔基板(CCL)規格需求將從M9等級驟降至M4等級，消息全面衝擊台灣市場的CCL指標股，相關個股股價17日全線重挫。不過，機構火速釋疑，直指光通訊全面滲透至scale out與scale up範疇為時尚早，對於CCL現有供應鏈影響相當有限。大型研究機構直接駁斥CPO主機板PCB材料將降規，強調此説法並不正確，並進一步解釋，CPO除了ABF載板尺寸與層數將放更大外，根據產業實際訪查，高速傳輸仍仰賴訊號的穩定性，CPO所用主板還是沿用M8以上的高階材料、並非M4。另外，CPO方案只用在最高階交換器，運算端相關之主板一樣持續升規，將升級至更高速如M10以上(包含PTFE等材料)，甚至採用6～7階以上HDI疊構，而層數也將進一步提升至30～40層以上。金控旗下投顧研究機構指出，目前光通訊傳輸僅為CPO scale out交換器，與其2026、2027年出貨數量僅為不到2萬台及5萬台，且僅限於scale out範疇，機櫃內部傳輸仍為銅線傳遞，仍需使用超低損耗CCL。若真如市場傳言全面改採光通訊，使得主機板降規，則需要光通訊全面滲透至scale out與scale up；考量目前CPO scale out技術尚未成熟、滲透率低，CPO scale up全面取代銅線傳輸更是為時尚早，AI服務器仍需要PCB與CCL持續追求低損耗等表現。再者，目前CPO技術難點仍在，NPO等技術仍需要高規格板材。大型投顧研究部門定調，光通訊全面滲透尚需一段時間，對現有供應鏈影響相當有限；機構持續看好CCL、PCB產業。

格隆匯9月18日｜隔夜美股納指升超430點！資金迴流半導體板塊，芯片股大幅反彈。港股三大指數今日高開，恒指升0.49%，國指升0.34%，恒生科技指數升0.41%。大型科網股多數上升，百度、阿里巴巴升超1%，騰訊、小米飄紅，受外圍芯片股上升帶動，存儲半導體股、光通訊概念股、PCB概念股齊升，黃金股繼續昨日反彈，金斯瑞生物科技再度領升生物醫藥股。另外，汽車股、海運股、燃氣股走低。(格隆匯)

格隆匯9月18日｜迪士尼向美國聯邦法院表示，美國總統特朗普持續對記者及廣播電視網絡發出威脅，應足以促使法院阻止聯邦通信委員會(FCC)提前審查迪士尼旗下8家ABC電視台的執照。迪士尼與ABC在最新法院文件中指出，FCC主席Brendan Carr已明確表明，他正在執行特朗普針對批評政府言論所提出的具體指示。迪士尼與ABC表示，特朗普針對媒體的公開言論以及FCC後續行動，已構成政府試圖影響媒體內容的證據。公司主張，如果FCC繼續推動對8家ABC電視台執照的提前審查，將使政府能夠利用廣播執照監管權力對媒體施壓，因此法院應介入阻止相關程序。

格隆匯9月18日｜港股市場存儲股集體高開，其中，南方東英SK海力士每日槓桿最多(2x)產品升超6%，南方兩倍做多三星電子升近4%，瀾起科技、兆易創新升近3%。消息面上，隔夜美股存儲股集體收升，其中，閃迪升超6%，美光科技升超5%，SK海力士升超4%。今日韓股股市亦走高，韓國綜合指數一度升超2%，個股中，三星電子一度升超3%，SK海力士一度升超4%。

格隆匯9月18日｜有媒體援引業內人士透露，SK集團旗下控股公司SK Inc.已將其四名副董事長中的三名調往SK海力士。這三名高管分別是Seo Jin-Woo、Yu Jeong-Joon和Lee Hyung-Hee，他們此前負責領導集團的全球業務和對外合作。SK集團表示，此次人事調動考量了半導體行業日益加劇的地緣政治不確定性。一位公司官員解釋説：“目的是讓具備全球經驗和專業知識的資深高管為SK海力士的整體經營提供建議，並支持中長期願景的制定。”為此，這三位副董事長近期已開始與SK海力士全體高管進行一對一的深入訪談。此外消息稱，SK集團的職業經理人副董事長團隊也已同時進駐SK海力士。

格隆匯9月18日｜恒指期貨日盤開盤升0.31%，報24647點，高水43點。