7月17日，2026世界人工智能大會(WAIC)暨人工智能全球治理高級別會議在上海啟幕。本屆展會規模刷新歷史紀錄，全球政產學研頂尖力量聚首，共探人工智能技術演進與全球治理新範式。
本屆大會亦彰顯了國家層面對人工智能產業發展與全球智能治理的高度重視。頂層驅動下，具身智能繼2025年首次寫入政府工作報吿後，2026年更被納入"十五五"時期國家未來產業佈局，成為本屆大會最受矚目的核心賽道。
大會期間，全球智能機器人領軍企業極智嘉(2590.HK)集中釋放"戰略升級+融資加速"的雙重信號。公司正式揭曉"一核雙引擎"通用具身智能佈局，且旗下具身智能子公司——北京極智嘉具身智能科技有限公司(下稱：極智嘉具身智能)已啟動首次獨立融資。
此舉不僅標誌着公司具身智能業務全面提速，也為資本市場重估其成長邏輯樹立全新定價錨。極智嘉的估值框架正由訂單驅動為核心的傳統AMR設備商，加速切換至"模型+數據+場景"三位一體的具身智能解決方案平台邏輯，價值重估窗口由此打開。
一、"一核雙引擎"具身佈局，數據飛輪構築核心壁壘
國際機器人聯合會(IFR)數據顯示，2025年中國工業機器人新增裝機量達29.5萬台，佔全球總量的54%。工業機器人已成製造業基礎設施，然而在複雜、動態、非標準化環境中的穩定運行能力仍是主要瓶頸。極智嘉此次發佈的"一核雙引擎"正是針對這一痛點給出的系統性解法。
"一核"即Gravity具身智能框架，通過認知腦與行動腦協同，使機器人能夠先理解任務，再預判動作後果並完成執行；其首發核心模塊Gravity 4D具身模型進一步聯合學習未來畫面、三維空間結構與三維運動，將機器人從"預測畫面"升級為"預判物理"，讓具身大腦持續逼近對真實物理世界的完整理解。
Gravity強化了具身大腦，但要讓智能在真實作業中持續進化並轉化為規模化收入，仍離不開"數據"與"生態"的雙引擎戰略。不同於多數尚處原型驗證階段的具身智能廠商，極智嘉已憑藉全球化業務網絡構築起持續產出高質量數據的真實訓練場，率先跑通了數據飛輪。
公司將倉儲揀選定義為物理AI的"訓練靶心"，依託覆蓋40餘國、1700餘個項目、950餘家國際品牌客户的網絡及日均千萬級訂單處理規模，在百萬級SKU、多材質形變及人機混行環境中持續獲取高頻反饋，形成仿真難以模擬的"物理燃料"，構建起"實戰作業+數據迴流+模型進化+擴大部署"正向循環，打通了具身智能商業化落地最短路徑。
GINO ECO開放生態則是技術勢能轉化為商業成果的關鍵樞紐。面對技術路線未收斂、場景碎片化的產業現狀，極智嘉拒絕封閉自研，選擇開放高可靠硬件平台與物流場景Know-how，聯合具身模型公司、高校及行業客户共建端到端工作流。憑藉"具身智能解決方案專家"定位，降低全行業試錯成本，推動技術從原型驗證走向可量化ROI的生產力工具。
由此可見，"一核雙引擎"具身佈局構建了從模型進化、數據閉環到商業落地的完整路徑。依託極智嘉深耕行業十餘年所沉澱的真實場景與商業化積累，Gravity模型夯實技術底座，數據飛輪強化長期壁壘，GINO ECO打通商業化通道，共同推動公司由"全球倉儲機器人龍頭"向"通用機器人與全場景具身智能平台"加速躍遷。
二、具身智能子公司獨立融資，第二曲線打開估值天花板
極智嘉具身智能正式啟動獨立融資，標誌着公司圍繞通用AI機器人願景，以倉儲場景為起點，依託海量真實物理交互數據構建數據飛輪，逐步向零售、服務等廣闊實體場景延伸。此次融資將為具身智能技術的研發攻關、持續迭代及生態建設注入新的資本動能。
隨着第二增長曲線進入高速的獨立發展階段，資本市場對極智嘉的業務結構與平台價值正迎來認知拐點。在港股機器人板塊中，極智嘉的稀缺性尤為凸顯。當行業內多數具身智能玩家深陷"高投入、高虧損"的困境時，極智嘉已率先駛入高質量增長的快車道。
財務層面，2025年公司營收與新簽訂單增速均保持在30%以上，經調整淨利潤實現扭虧為盈，經營活動現金流同步轉正，海外收入佔比突破75%，盈利質量與增長韌性持續提升。對理性資金而言，這種"成熟業務夯實基本盤+具身智能貢獻高彈性"的雙輪增長結構，相較尚處概念驗證階段的純人形機器人標的，具備更強的抗風險能力與估值吸引力。
更深層的變化在於估值錨點的遷移。此前，市場慣以訂單驅動PS邏輯將極智嘉錨定為"AMR倉儲硬件供應商"，估值上限受制於硬件毛利率與項目交付週期。隨着公司圍繞倉儲場景持續加深具身智能護城河，並逐步向通用具身智能佈局，資本市場對其認知正加速轉向"全場景AI+具身智能解決方案平台"，估值範式也由傳統設備製造屬性向通用具身智能平台邏輯延伸。
德意志銀行此前在研報中明確指出，相較同業普遍超過13倍的估值水平，極智嘉現價對應2026年預測PS僅約4.2倍，是港股估值最具吸引力的機器人標的之一；依託清晰的具身智能商業化路徑以及長期積累的數據壁壘，公司所具備的AI平台屬性與行業龍頭地位被當前市場嚴重低估。
總結而言，極智嘉亟待市場重估的，是其已經跑通將數據飛輪轉化為模型能力、再將模型能力轉化為規模化收入的完整閉環。具身智能子公司獨立融資只是價值釋放的起點，後續具身智能產品放量與應用場景外延，將成為公司價值重估的重要催化，有望推動估值中樞持續上移。
7月17日，2026世界人工智能大會(WAIC)暨人工智能全球治理高級別會議在上海啟幕。本屆展會規模刷新歷史紀錄，全球政產學研頂尖力量聚首，共探人工智能技術演進與全球治理新範式。
本屆大會亦彰顯了國家層面對人工智能產業發展與全球智能治理的高度重視。頂層驅動下，具身智能繼2025年首次寫入政府工作報吿後，2026年更被納入"十五五"時期國家未來產業佈局，成為本屆大會最受矚目的核心賽道。
大會期間，全球智能機器人領軍企業極智嘉(2590.HK)集中釋放"戰略升級+融資加速"的雙重信號。公司正式揭曉"一核雙引擎"通用具身智能佈局，且旗下具身智能子公司——北京極智嘉具身智能科技有限公司(下稱：極智嘉具身智能)已啟動首次獨立融資。
此舉不僅標誌着公司具身智能業務全面提速，也為資本市場重估其成長邏輯樹立全新定價錨。極智嘉的估值框架正由訂單驅動為核心的傳統AMR設備商，加速切換至"模型+數據+場景"三位一體的具身智能解決方案平台邏輯，價值重估窗口由此打開。
一、"一核雙引擎"具身佈局，數據飛輪構築核心壁壘
國際機器人聯合會(IFR)數據顯示，2025年中國工業機器人新增裝機量達29.5萬台，佔全球總量的54%。工業機器人已成製造業基礎設施，然而在複雜、動態、非標準化環境中的穩定運行能力仍是主要瓶頸。極智嘉此次發佈的"一核雙引擎"正是針對這一痛點給出的系統性解法。
"一核"即Gravity具身智能框架，通過認知腦與行動腦協同，使機器人能夠先理解任務，再預判動作後果並完成執行；其首發核心模塊Gravity 4D具身模型進一步聯合學習未來畫面、三維空間結構與三維運動，將機器人從"預測畫面"升級為"預判物理"，讓具身大腦持續逼近對真實物理世界的完整理解。
Gravity強化了具身大腦，但要讓智能在真實作業中持續進化並轉化為規模化收入，仍離不開"數據"與"生態"的雙引擎戰略。不同於多數尚處原型驗證階段的具身智能廠商，極智嘉已憑藉全球化業務網絡構築起持續產出高質量數據的真實訓練場，率先跑通了數據飛輪。
公司將倉儲揀選定義為物理AI的"訓練靶心"，依託覆蓋40餘國、1700餘個項目、950餘家國際品牌客户的網絡及日均千萬級訂單處理規模，在百萬級SKU、多材質形變及人機混行環境中持續獲取高頻反饋，形成仿真難以模擬的"物理燃料"，構建起"實戰作業+數據迴流+模型進化+擴大部署"正向循環，打通了具身智能商業化落地最短路徑。
GINO ECO開放生態則是技術勢能轉化為商業成果的關鍵樞紐。面對技術路線未收斂、場景碎片化的產業現狀，極智嘉拒絕封閉自研，選擇開放高可靠硬件平台與物流場景Know-how，聯合具身模型公司、高校及行業客户共建端到端工作流。憑藉"具身智能解決方案專家"定位，降低全行業試錯成本，推動技術從原型驗證走向可量化ROI的生產力工具。
由此可見，"一核雙引擎"具身佈局構建了從模型進化、數據閉環到商業落地的完整路徑。依託極智嘉深耕行業十餘年所沉澱的真實場景與商業化積累，Gravity模型夯實技術底座，數據飛輪強化長期壁壘，GINO ECO打通商業化通道，共同推動公司由"全球倉儲機器人龍頭"向"通用機器人與全場景具身智能平台"加速躍遷。
二、具身智能子公司獨立融資，第二曲線打開估值天花板
極智嘉具身智能正式啟動獨立融資，標誌着公司圍繞通用AI機器人願景，以倉儲場景為起點，依託海量真實物理交互數據構建數據飛輪，逐步向零售、服務等廣闊實體場景延伸。此次融資將為具身智能技術的研發攻關、持續迭代及生態建設注入新的資本動能。
隨着第二增長曲線進入高速的獨立發展階段，資本市場對極智嘉的業務結構與平台價值正迎來認知拐點。在港股機器人板塊中，極智嘉的稀缺性尤為凸顯。當行業內多數具身智能玩家深陷"高投入、高虧損"的困境時，極智嘉已率先駛入高質量增長的快車道。
財務層面，2025年公司營收與新簽訂單增速均保持在30%以上，經調整淨利潤實現扭虧為盈，經營活動現金流同步轉正，海外收入佔比突破75%，盈利質量與增長韌性持續提升。對理性資金而言，這種"成熟業務夯實基本盤+具身智能貢獻高彈性"的雙輪增長結構，相較尚處概念驗證階段的純人形機器人標的，具備更強的抗風險能力與估值吸引力。
更深層的變化在於估值錨點的遷移。此前，市場慣以訂單驅動PS邏輯將極智嘉錨定為"AMR倉儲硬件供應商"，估值上限受制於硬件毛利率與項目交付週期。隨着公司圍繞倉儲場景持續加深具身智能護城河，並逐步向通用具身智能佈局，資本市場對其認知正加速轉向"全場景AI+具身智能解決方案平台"，估值範式也由傳統設備製造屬性向通用具身智能平台邏輯延伸。
德意志銀行此前在研報中明確指出，相較同業普遍超過13倍的估值水平，極智嘉現價對應2026年預測PS僅約4.2倍，是港股估值最具吸引力的機器人標的之一；依託清晰的具身智能商業化路徑以及長期積累的數據壁壘，公司所具備的AI平台屬性與行業龍頭地位被當前市場嚴重低估。
總結而言，極智嘉亟待市場重估的，是其已經跑通將數據飛輪轉化為模型能力、再將模型能力轉化為規模化收入的完整閉環。具身智能子公司獨立融資只是價值釋放的起點，後續具身智能產品放量與應用場景外延，將成為公司價值重估的重要催化，有望推動估值中樞持續上移。