格隆匯6月17日丨華興資本(01911.HK)公佈，公司間接全資附屬公司華興泛亞投資顧問(北京)有限公司("華興泛亞")擔任本次交易的獨家財務顧問，成功地協助中國領先的AI基礎設施及MaaS(模型即服務)平台企業北京硅基流動科技有限公司("硅基流動")完成最新一輪B輪融資。
此輪融資獲得多類投資者支持，包括產業資本、頂級財務投資機構、知名國有背景投資者及戰略投資人。通過本輪融資，硅基流動已獲得能源、芯片、算力基礎設施、雲服務、大模型及場景應用等AI全產業鏈相關投資方的支持。本輪融資將持續用於詞元供給平台研發投入，鞏固在產業鏈中的樞紐地位，並提速全球化進程，以全棧系統優化能力賦能全球開發者與企業客户。
硅基流動是一家人工智能基礎設施公司，專注於為開發者及企業客户提供可規模化、高效率的推理Token服務。公司通過整合不同環境下的異構算力資源，將其轉化為標準化的推理Token，使客户能夠便捷地調用及部署覆蓋多種先進模型的人工智能能力，並實現具備行業領先的性能成本效率。硅基流動的產品及服務覆蓋基於公有云的模型即服務(MaaS)及私有化部署解決方案，並面向多個行業的企業客户提供服務。
此次委聘華興泛亞作為獨家財務顧問，彰顯出集團在人工智能基礎設施及科技領域財務顧問服務方面的專業能力，以及其在AI產業鏈上下游的深厚客户積累，並反映出集團持續賦能創新企業，協助客户實現其戰略及財務目標的能力及可信度。集團很榮幸協助硅基流動完成本輪融資，並堅定看好其在AI基礎設施及全球Token供應平台領域的長期發展潛力。
格隆匯6月3日丨華興資本(01911.HK)公佈，公司間接全資附屬公司華興泛亞投資顧問(北京)有限公司("華興泛亞")擔任本次交易的獨家財務顧問，成功地協助在人工智能與具身智能領域領先企業星塵智能(深圳)有限公司("星塵智能")完成B輪系列數億元融資。
此輪融資獲得多類投資者支持，包括產業資本、知名國有背景投資者、頭部財務投資機構及現有股東，由華興泛亞於本輪融資中擔任獨家財務顧問。此輪融資所得資金擬重點開拓AI基座模型迭代、真實場景高質量數據積累及研發人才擴充，進一步提升其技術能力及商業化落地能力。
星塵智能(Astribot)成立於2022年，為一家專注於人工智能與具身智能的科技企業。公司圍繞「AI模型 — 具身OS — 繩驅本體」技術路線開展研發，相關產品及解決方案可應用於商業服務、文旅文娛、科研教育及工業製造等場景，並在多個應用場景中的商業化進展及專案執行能力取得了重大進展。
此次委聘華興泛亞作為獨家財務顧問，彰顯出本集團在AI領域財務顧問服務方面的專業能力，以及其在人工智能及科技領域的深厚客户積累，並反映出本集團持續賦能創新企業，協助客户實現其戰略及財務目標的強大能力及可信度。本集團很榮幸曾成功地幫助星塵智能完成多輪融資，並堅定看好其在具身智能領域的長期領航發展。
2026年開年，華興資本投資銀行業務延續了上一年的強勁動能，憑藉對科技創新主線的持續深耕與全週期服務能力的系統構建，在多個核心賽道實現集中交付：私募融資及併購業務均保持了較高活躍度，精準卡位AI、醫療健康、先進製造等核心賽道，協助星海圖、迅兔科技(Alpha派)、商湯醫療、黑湖科技、易慕峯等創新科技企業完成融資。
這是其長期堅持"全賽道覆蓋為基礎、前沿科技重點放大優勢、持續完善產品矩陣"策略的自然成果。當前，一級市場正從修復期邁入結構性爆發階段，資本服務的價值也在持續延展，成為串聯技術、產業與生態的核心紐帶。
作為中國創新經濟金融服務領域的重要參與者，華興資本始終堅持以資本連接產業、以專業創造價值。投行業務的亮眼開局，驗證了集團戰略方向佈局的有效性，也進一步鞏固了其行業領先地位。
一、AI領域的系統性佈局：以產業分層方法論構建連接網絡
華興在AI領域的服務覆蓋，並非對單一技術路線或明星項目的追逐，而是基於對產業鏈縱向結構的系統性拆解，圍繞AI在不同發展階段與不同落地形態下的差異化需求，形成了三層清晰的全棧式覆蓋：基礎生態設施、AI+產業應用、具身智能。
基礎生態設施層，華興持續參與大模型與AI Infra生態的關鍵節點服務。
從通用大模型到推理部署工具鏈，基礎設施的完備程度直接影響應用層的發展節奏。華興在這一層級佈局已久，過去幾年曾先後為智譜(02513.HK)、硅基流動等企業提供多輪融資服務，通過長期跟蹤與持續戰略合作，在模型與算力基礎設施維度建立了系統性的賽道覆蓋。這些項目的參與，極大程度上幫助私募融資團隊保持了對技術演進方向的前沿感知，也為其持續把握AI應用與具身智能領域的項目機會打下了重要基礎。
在AI+產業應用層，華興聚焦於將AI應用於解決行業痛點、並在真實商業環境中完成商業化驗證的企業。AI應用層正在經歷從"模型能力展示"到"工作流深度嵌入"的範式遷移。華興對這一趨勢的把握，體現於在金融信息服務、醫療信息化、工業數字化等垂直場景的持續佈局。
2026年，訊兔科技(Alpha派)以Agent架構服務金融機構投研場景，華興協助其完成近2億元A輪融資，本質上是在協助市場理解"AI研究員"從效率工具向基礎設施躍遷的價值升維。在AI4S領域，繼去年推動若生科技超募完成Pre-A+輪後，華興近期再次官宣協助商湯醫療完成超5億元戰略融資，其醫療世界模型技術路徑也體現出AI在科學發現與醫療基礎設施領域的縱深應用。
同樣，憑藉對工業AI領域敏鋭的產業洞察力，華興服務黑湖科技完成近10億元D輪融資，共同探索AI在製造業核心流程中的應用邊界；在AI硬件方向，華興推動光帆科技連續完成種子輪系列融資，加速AI可穿戴硬件及Agent OS 相關領域的落地。
截至目前，華興在AI應用層累計參與的相關交易規模已達百億級別，形成了可持續的項目積累，正在成為AI與產業深度融合進程中最活躍的連接者之一。
沿着產業層級向上，AI從數字世界走向物理世界的趨勢正在加速，華興作為國內較早佈局具身智能領域的機構之一，其服務版圖也在數據、算法、仿真、場景落地等多個環節得到映射。
今年以來，這一賽道的融資交易成果尤為集中。星海圖以"真實數據+世界模型"雙輪驅動整機與智能協同，兩個月內完成B輪及B+輪合計30億元融資，華興擔任其長期獨家財務顧問，加速推動具身智能技術從開發者邁向生產力。同期，華興還為RoboScience、靈初智能、光輪智能等多家企業提供融資服務——從通用智能算法架構的探索，到靈巧操作數據成本的重構，再到仿真合成數據基礎設施的佈局，貫穿了具身智能從底層數據供給、中層算法決策到上層場景落地的完整價值鏈，在產業鏈多個核心功能節點上形成縱深覆蓋，折射出華興團隊對這一賽道技術演進與產業化節奏的持續跟蹤與深度理解。
華興資本近期在AI領域多個項目的集中交付並非偶發脈衝，而是其自2023年便搶灘錨定科技行業這一策略的強勢兑現。
基礎生態設施的持續深耕，為團隊保持技術演進的前沿感知提供了錨點；AI與產業應用的廣泛覆蓋，在多個垂直場景中積累了可複用的行業認知與交易經驗；具身智能的縱深佈局，則折射出團隊對技術路線分化與產業化節奏的持續跟蹤。AI領域三層架構相互支撐、彼此印證，共同構成了華興在該領域的紮實服務能力——不是追逐趨勢，而是在趨勢成形之前完成認知儲備與資產卡位，在趨勢兑現之時以專業執行力推動共識達成。
二、多元賽道持續深耕：醫療健康領域的服務縱深
AI之外，華興在醫療健康方向的佈局同樣體現策略的連續性與縱深。醫療健康領域，技術平台化能力與臨牀是否指向未被滿足的重大需求是華興識別高價值資產的雙重維度。
細胞治療方向，實體瘤CAR-T長期被視為技術高地與商業化難點的複合體，華興擔任易慕峯Pre-IPO輪獨家財務顧問，推動其跨越從技術驗證到商業化的關鍵一步；腦機接口方向，格式塔另闢蹊徑，以"超聲+AI"的下一代腦機接口技術路線，突破傳統腦機接口技術瓶頸，華興識別出其超聲無創路線在"技術可行性"與"商業化可及性"之間的平衡價值，協助其完成國內腦機接口領域最大規模天使輪融資，作為AI4S領域的又一代表性實踐，這一交易也折射了華興在交叉學科領域的前瞻性佈局。
這兩筆交易共同指向華興在醫療健康領域的方法論：通過對技術路線圖的系統性研究，提前識別具備範式重構潛力的資產，並在資本共識形成之前完成連接佈局。
三、產品矩陣的豐富與協同：併購與港美股業務的能力延展
私募融資板塊之外，併購與港美股板塊共同構成了華興投行業務產品體系的重要支柱。如果説私募融資解決的是企業在成長期的資本引入需求，那麼併購與港美股則分別迴應了企業在戰略整合與公開市場資本運作維度的深層訴求。
併購市場當前仍處於需求積累與轉化加速的過渡階段。越來越多企業的戰略重心從單一股權融資的資本策略轉向通過併購完成價值鏈躍升。華興在這一領域的優勢，根植於長期積累的產業理解與股東結構洞察——從早期輪次到成長期再到併購整合，對企業發展脈絡的持續跟蹤構成了併購服務難以複製的認知底座。
2026年，華興併購團隊已完成國鋭生活收購春雨醫生等代表性案例，體現的不僅是單筆交易的執行能力，更是華興在複雜項目中協調多方利益、組織交易架構的綜合服務能力。
港美股業務則在產品寬度上持續延展，服務範疇涵蓋ATM發售、跨境退出、流動性管理等多個場景。對華興而言，港美股業務的意義在於將前端融資能力向後端資本運作延伸，使服務邊界進一步打開。
隨着私募融資、併購與港美股業務組成的投行產品矩陣日趨完善，華興能夠以更長的服務週期、更寬的覆蓋半徑陪伴企業成長，而非止步於單一交易節點。這種體系化的服務能力，比單個明星項目的熱度更具持續性，也為投行業務的長期增長打開了更大的想象空間。
四、結語
回顧2025年全年，華興資本投行業務已實現交易規模的大幅躍升，為2026年的縱深推進奠定了基礎。開年以來，其私募融資及併購板塊在關鍵賽道的多點開花，進一步印證了集團"穩健運營、聚焦核心、長期陪伴"戰略的有效性。
展望未來，華興資本投行業務將繼續圍繞科技創新與重點產業方向，依託研究渠道的行業判斷、跨產品協同的服務能力和長期積累的項目經驗，推動產業與資本的高效連接。
作為中國創新經濟金融服務領域的長期主義者，華興資本將始終站在產業與資本的交匯處，做時間的朋友，做價值的連接者，持續為股東、客户與合作伙伴創造長期、穩健、可持續的回報。
格隆匯3月30日丨華興資本控股(01911.HK)公佈年度業績，2025年，集團總收入及淨投資收益為人民幣11.98億元，同比增長43%，税前利潤為人民幣1.62億元。在上年基礎上實現扭虧為盈，並錄得公司擁有人應占利潤超過人民幣1億元，充分體現出集團經營韌性，以及業務基礎和盈利能力的顯著提升。
與此同時，集團持續推進精益運營和資源優化配置，全年運營成本進一步下降，經營效率持續提升。年末，集團保持穩健的資產負債表和充裕的流動性，高流動性資產為人民幣44億元，資產結構清晰穩健，為未來發展和戰略執行提供了堅實保障。
2025年，集團資產管理規模保持相對穩定，年末資產管理規模為人民幣284億元。報吿期內，集團持續推進項目有序退出，全年向LP分配約人民幣25億元。隨着基金資產退出進程持續推進，基金DPI進一步提升，目前11支主基金中已有5支基金及若干項目基金DPI超過100%，並實現附帶權益。2025年，集團實現附帶權益收入約人民幣5.24億元，累計已實現附帶權益約人民幣13億元。截至年末，累計未實現總附帶權益約人民幣13億元，對應淨附帶權益約人民幣4億元。
投資銀行業務方面，2025年集團在市場波動中繼續展現出較強的行業影響力、客户黏性和項目執行能力，全年交易規模同比增長約147%。私募融資業務繼續保持活躍。其中，AI及具身智能領域完成多筆交易，佔私募業務交易規模近80%，進一步鞏固了集團在前沿科技賽道的專業優勢和市場影響力。併購及港美股業務方面，集團圍繞產業整合、戰略併購、跨境上市、ATM及退出需求，持續推進多項代表性交易，不斷增強跨境資本市場服務能力和多產品協同能力。與此同時，集團在原有業務基礎上持續優化團隊配置和資源投入，經營成本進一步下降，扣除上年一次性成本衝回影響，投行業務核心經營延續改善趨勢。整體來看，財務顧問與跨境業務共同支撐了收入基本盤，投行業務核心能力和業務韌性保持穩健，為後續業務增長和能力釋放夯實了基礎。
華興證券於報吿期內繼續推進重點業務發展，整體經營表現顯著改善。2025年，華興證券收入及淨投資收益為人民幣2.94億元，同比增長19%。其中，零售和經紀業務收入同比增長55%，佔華興證券總收入的43%，已成為帶動整體增長的重要引擎。華興證券多多金App持續推動零售業務發展，截至2025年末，累計註冊用户約57萬户，較上年末增長47%，客户數約31萬户，較上年末增長58%，用户規模和活躍度繼續提升。
於2025年，作為集團加大自營投資力度戰略的一部分，以提升回報率併為股東創造更大價值，集團以總對價約人民幣308.3百萬元投資不良資產。集團預計於約三年或更短時間內悉數收回所投入資本(即不良資產總對價)。
贏下F1總冠軍的車手，懂得在漫長的賽季中，既要有站站爭先的鋭氣，也要有統籌全局的智慧。
F1一年有20多場比賽。真正的冠軍車手，在優勢分站全力衝刺最高領獎台，在每一場比賽中穩紮穩打、穩步積累積分，等到賽季末結算時，那個始終保持昂揚鬥志、持續收穫積分的車手，才是最後的贏家。
這與資本市場中的“牌桌論”異曲同工：真正的長期玩家，既要敢於在風口來臨時重拳出擊，也要有穿越週期的定力。
近日，華興資本發佈2025年全年盈喜公吿，預期2025年全年本公司擁有人應占利潤約1.014億元人民幣，較去年同期大幅扭虧為盈。這不僅承接了2025年中期扭虧為盈的良好勢頭，也印證了公司在2025年下半年強勢的復甦態勢。這是自2022年以來，華興首次發佈年度盈喜，這意味着華興不僅實現了彎道超車，更在加速奔跑。
一、穩住基本盤，持續拿分
業績復甦，不是靠押中一次市場風口，而是華興資本過去幾年戰略落地、業務重構的集中兑現。
在資本市場的週期性波動中，華興瞄準了最具時代確定性的核心賽道——科技與醫療。
從華興已公開的2025年交易來看，其佈局邏輯清晰可循：
AI大模型與基礎設施層，智譜、硅基流動相繼完成大額融資；具身智能賽道，星海圖獲得多輪持續支持；世界模型這一前沿方向，光輪智能的融資進程中亦有華興的持續參與；產業AI應用與AI4S領域，明心數智、若生科技的商業化探索背後，同樣有華興資本的助力。
醫療方向，天境生物與易慕峯兩項交易的順利推進，則印證了華興在綜合賽道的持續交付能力。進入2026年，這一勢頭延續——靈初智能、格式塔等標杆項目相繼落地，華興在市場最活躍的交易層帶持續保持存在感。
從底層技術到垂直應用，從核心大模型到終端硬件，華興覆蓋了代表未來生產力方向的關鍵節點。這些項目並非孤立的財務交易，而是構成了一張彼此關聯的產業網絡，每一個節點的成功，都在為整個生態積蓄勢能。
這種“持續下注”的能力並非一蹴而就。正如在北森併購酷學院、京東物流收購跨越速運等大型併購項目的過程中，華興團隊沒有止步於業務整合的層面，而是站在“產業生態共建”的高度，通過資源互補幫助企業服務巨頭拓寬邊界，也為被併購方找到更優質的成長土壤。
與此同時，其承銷團隊也精準把握市場復甦窗口，助力均勝電子、明略科技等企業順利登陸港股資本市場。併購交易考驗的是對企業整合與產業演進的深度理解，IPO承銷則需要洞察市場情緒與發行節奏，看似兩條業務線，實則指向同一內核：華興對企業成長週期的深度把握。
此外，華興證券的穩步突圍，為集團的復甦增添了重要砝碼。無論是助力企業完成融資還是抓住居民財富向權益市場轉移的趨勢做大零售經紀、擴大客户覆蓋面強化機構和研究業務，華興證券都證明了其作為集團重要一環的協同價值。
當各個業務板塊不再是孤島，而是能夠彼此賦能、相互成就，整個組織的抗風險能力和價值創造能力便實現了質的躍升。有了這樣的底盤，華興既有底氣穩紮穩打，更有能力在關鍵時刻全力爭勝。
二、核心引擎，挖掘投資管理業務潛力
如果説穩住基本盤是華興確保持續拿分的基本保障，那麼其深耕多年的投資管理業務，則是為新賽季儲備的“冠軍引擎”。
2025年，華興緊抓港美股市場復甦窗口期，積極推進項目退出。僅2025年上半年，其管理的11只主基金中已有5只及若干項目基金實現DPI超過100%。這一數字背後，是華興過去幾年在退出策略上的精準把握，市場低谷時沉得住氣，在市場回暖時能果斷出手，把長期積累的價值轉化為實實在在的現金回報。這種收放自如的能力，正是成熟玩家的標誌。
同時，一大批華興被投企業取得亮眼表現，找鋼網、威高血淨、CIRCLE、創響生物、藥捷安康、明略科技等多家被投企業相繼上市，華興在參與新經濟企業成長的過程中，實現了自身收益的提升。
其中，華興新經濟基金於2018年投資CIRCLE，截至2025年6月30日，其股價較發行價上升近5倍。這筆投資的成功，不僅驗證了團隊對前沿賽道的判斷力，更折射出華興“逆向佈局”的打法：在市場尚未形成共識時入場，在生態成熟時收穫。
更重要的是，華興新經濟基金多年來深耕科技、醫療、新能源等賽道，已累計投資多家優質企業。這些公司並非隨機撒網，而是圍繞產業鏈關鍵節點系統佈局，從底層技術到垂直應用，從核心硬件到商業場景，華興試圖在每一個有長期價值的領域，儘可能找到並陪伴那些極具潛力的玩家。這是一場長跑，但也展現出了華興面對每個潛在機會全力爭勝的積極姿態。
華興所做的，不僅僅是投出這些企業，更是在投後階段持續賦能，助企業優化戰略、對接資源、完善治理，陪伴它們走過從初創到上市的完整週期。這種“投資+賦能”的打法，讓投資管理業務具備了穿越週期的韌性。
隨着市場進一步回暖，更多被投企業有望登陸資本市場，為華興帶來持續的退出收益。這為華興在下一個賽季儲備充足的“彈藥”。
三、結語
回望華興資本2025年的這份盈喜預吿，其意義早已超越單純的財務扭虧。它是一家經歷過風雨的機構，用一場漂亮的“翻身仗”，向市場證明了自己的韌性與戰鬥力。
華興很穩，它守住了投行的專業底色，守住了投資管理的退出節奏，守住了各個業務板塊的協同邏輯。華興也很創新，它在AI浪潮中精準下注，在代表未來生產力的方向深度挖掘，在每一個可能重塑行業格局的方向上，都留下了自己的車轍印。
這份“穩”的底氣和“進”的鋭氣，讓華興既有長期主義的耐心，又有全力爭勝的魄力，在由守轉攻的態勢下，華興不僅滿足於留在牌桌，而是要做牌桌上最有分量的玩家。
格隆匯3月20日丨華興資本控股(01911.HK)發佈正面盈利預吿，根據對集團截至2025年12月31日止年度的未經審核綜合管理賬目的初步評估，集團預期於截至2025年12月31日止年度錄得公司擁有人應占利潤約人民幣1.014億元，而於2024年同期錄得公司擁有人應占虧損約人民幣1.79億元。
公吿表示，集團於截至2025年12月31日止年度實現扭虧為盈並錄得顯著盈利主要由於(i)集團投資管理業務分部經營利潤大幅增加，持續為集團的財務表現提供大力支持，(ii)華興證券有限公司截至2025年12月31日止年度的虧損大幅降低，及(iii)集團業務發展勢頭良好，呈現上升趨勢，並在降低經營成本方面取得顯著成果，經營開支顯著降低。
扭虧為盈的年度業績，不僅驗證了其戰略調整的正確性，也為公司邁入高質量增長新階段奠定了堅實基礎。隨着業務結構持續優化、成本管控成效顯現，華興資本有望在鞏固現有成果的基礎上，進一步釋放增長潛力，為股東創造更大價值。
格隆匯6月17日丨華興資本(01911.HK)公佈，公司間接全資附屬公司華興泛亞投資顧問(北京)有限公司("華興泛亞")擔任本次交易的獨家財務顧問，成功地協助中國領先的AI基礎設施及MaaS(模型即服務)平台企業北京硅基流動科技有限公司("硅基流動")完成最新一輪B輪融資。
此輪融資獲得多類投資者支持，包括產業資本、頂級財務投資機構、知名國有背景投資者及戰略投資人。通過本輪融資，硅基流動已獲得能源、芯片、算力基礎設施、雲服務、大模型及場景應用等AI全產業鏈相關投資方的支持。本輪融資將持續用於詞元供給平台研發投入，鞏固在產業鏈中的樞紐地位，並提速全球化進程，以全棧系統優化能力賦能全球開發者與企業客户。
硅基流動是一家人工智能基礎設施公司，專注於為開發者及企業客户提供可規模化、高效率的推理Token服務。公司通過整合不同環境下的異構算力資源，將其轉化為標準化的推理Token，使客户能夠便捷地調用及部署覆蓋多種先進模型的人工智能能力，並實現具備行業領先的性能成本效率。硅基流動的產品及服務覆蓋基於公有云的模型即服務(MaaS)及私有化部署解決方案，並面向多個行業的企業客户提供服務。
此次委聘華興泛亞作為獨家財務顧問，彰顯出集團在人工智能基礎設施及科技領域財務顧問服務方面的專業能力，以及其在AI產業鏈上下游的深厚客户積累，並反映出集團持續賦能創新企業，協助客户實現其戰略及財務目標的能力及可信度。集團很榮幸協助硅基流動完成本輪融資，並堅定看好其在AI基礎設施及全球Token供應平台領域的長期發展潛力。
格隆匯6月3日丨華興資本(01911.HK)公佈，公司間接全資附屬公司華興泛亞投資顧問(北京)有限公司("華興泛亞")擔任本次交易的獨家財務顧問，成功地協助在人工智能與具身智能領域領先企業星塵智能(深圳)有限公司("星塵智能")完成B輪系列數億元融資。
此輪融資獲得多類投資者支持，包括產業資本、知名國有背景投資者、頭部財務投資機構及現有股東，由華興泛亞於本輪融資中擔任獨家財務顧問。此輪融資所得資金擬重點開拓AI基座模型迭代、真實場景高質量數據積累及研發人才擴充，進一步提升其技術能力及商業化落地能力。
星塵智能(Astribot)成立於2022年，為一家專注於人工智能與具身智能的科技企業。公司圍繞「AI模型 — 具身OS — 繩驅本體」技術路線開展研發，相關產品及解決方案可應用於商業服務、文旅文娛、科研教育及工業製造等場景，並在多個應用場景中的商業化進展及專案執行能力取得了重大進展。
此次委聘華興泛亞作為獨家財務顧問，彰顯出本集團在AI領域財務顧問服務方面的專業能力，以及其在人工智能及科技領域的深厚客户積累，並反映出本集團持續賦能創新企業，協助客户實現其戰略及財務目標的強大能力及可信度。本集團很榮幸曾成功地幫助星塵智能完成多輪融資，並堅定看好其在具身智能領域的長期領航發展。
2026年開年，華興資本投資銀行業務延續了上一年的強勁動能，憑藉對科技創新主線的持續深耕與全週期服務能力的系統構建，在多個核心賽道實現集中交付：私募融資及併購業務均保持了較高活躍度，精準卡位AI、醫療健康、先進製造等核心賽道，協助星海圖、迅兔科技(Alpha派)、商湯醫療、黑湖科技、易慕峯等創新科技企業完成融資。
這是其長期堅持"全賽道覆蓋為基礎、前沿科技重點放大優勢、持續完善產品矩陣"策略的自然成果。當前，一級市場正從修復期邁入結構性爆發階段，資本服務的價值也在持續延展，成為串聯技術、產業與生態的核心紐帶。
作為中國創新經濟金融服務領域的重要參與者，華興資本始終堅持以資本連接產業、以專業創造價值。投行業務的亮眼開局，驗證了集團戰略方向佈局的有效性，也進一步鞏固了其行業領先地位。
一、AI領域的系統性佈局：以產業分層方法論構建連接網絡
華興在AI領域的服務覆蓋，並非對單一技術路線或明星項目的追逐，而是基於對產業鏈縱向結構的系統性拆解，圍繞AI在不同發展階段與不同落地形態下的差異化需求，形成了三層清晰的全棧式覆蓋：基礎生態設施、AI+產業應用、具身智能。
基礎生態設施層，華興持續參與大模型與AI Infra生態的關鍵節點服務。
從通用大模型到推理部署工具鏈，基礎設施的完備程度直接影響應用層的發展節奏。華興在這一層級佈局已久，過去幾年曾先後為智譜(02513.HK)、硅基流動等企業提供多輪融資服務，通過長期跟蹤與持續戰略合作，在模型與算力基礎設施維度建立了系統性的賽道覆蓋。這些項目的參與，極大程度上幫助私募融資團隊保持了對技術演進方向的前沿感知，也為其持續把握AI應用與具身智能領域的項目機會打下了重要基礎。
在AI+產業應用層，華興聚焦於將AI應用於解決行業痛點、並在真實商業環境中完成商業化驗證的企業。AI應用層正在經歷從"模型能力展示"到"工作流深度嵌入"的範式遷移。華興對這一趨勢的把握，體現於在金融信息服務、醫療信息化、工業數字化等垂直場景的持續佈局。
2026年，訊兔科技(Alpha派)以Agent架構服務金融機構投研場景，華興協助其完成近2億元A輪融資，本質上是在協助市場理解"AI研究員"從效率工具向基礎設施躍遷的價值升維。在AI4S領域，繼去年推動若生科技超募完成Pre-A+輪後，華興近期再次官宣協助商湯醫療完成超5億元戰略融資，其醫療世界模型技術路徑也體現出AI在科學發現與醫療基礎設施領域的縱深應用。
同樣，憑藉對工業AI領域敏鋭的產業洞察力，華興服務黑湖科技完成近10億元D輪融資，共同探索AI在製造業核心流程中的應用邊界；在AI硬件方向，華興推動光帆科技連續完成種子輪系列融資，加速AI可穿戴硬件及Agent OS 相關領域的落地。
截至目前，華興在AI應用層累計參與的相關交易規模已達百億級別，形成了可持續的項目積累，正在成為AI與產業深度融合進程中最活躍的連接者之一。
沿着產業層級向上，AI從數字世界走向物理世界的趨勢正在加速，華興作為國內較早佈局具身智能領域的機構之一，其服務版圖也在數據、算法、仿真、場景落地等多個環節得到映射。
今年以來，這一賽道的融資交易成果尤為集中。星海圖以"真實數據+世界模型"雙輪驅動整機與智能協同，兩個月內完成B輪及B+輪合計30億元融資，華興擔任其長期獨家財務顧問，加速推動具身智能技術從開發者邁向生產力。同期，華興還為RoboScience、靈初智能、光輪智能等多家企業提供融資服務——從通用智能算法架構的探索，到靈巧操作數據成本的重構，再到仿真合成數據基礎設施的佈局，貫穿了具身智能從底層數據供給、中層算法決策到上層場景落地的完整價值鏈，在產業鏈多個核心功能節點上形成縱深覆蓋，折射出華興團隊對這一賽道技術演進與產業化節奏的持續跟蹤與深度理解。
華興資本近期在AI領域多個項目的集中交付並非偶發脈衝，而是其自2023年便搶灘錨定科技行業這一策略的強勢兑現。
基礎生態設施的持續深耕，為團隊保持技術演進的前沿感知提供了錨點；AI與產業應用的廣泛覆蓋，在多個垂直場景中積累了可複用的行業認知與交易經驗；具身智能的縱深佈局，則折射出團隊對技術路線分化與產業化節奏的持續跟蹤。AI領域三層架構相互支撐、彼此印證，共同構成了華興在該領域的紮實服務能力——不是追逐趨勢，而是在趨勢成形之前完成認知儲備與資產卡位，在趨勢兑現之時以專業執行力推動共識達成。
二、多元賽道持續深耕：醫療健康領域的服務縱深
AI之外，華興在醫療健康方向的佈局同樣體現策略的連續性與縱深。醫療健康領域，技術平台化能力與臨牀是否指向未被滿足的重大需求是華興識別高價值資產的雙重維度。
細胞治療方向，實體瘤CAR-T長期被視為技術高地與商業化難點的複合體，華興擔任易慕峯Pre-IPO輪獨家財務顧問，推動其跨越從技術驗證到商業化的關鍵一步；腦機接口方向，格式塔另闢蹊徑，以"超聲+AI"的下一代腦機接口技術路線，突破傳統腦機接口技術瓶頸，華興識別出其超聲無創路線在"技術可行性"與"商業化可及性"之間的平衡價值，協助其完成國內腦機接口領域最大規模天使輪融資，作為AI4S領域的又一代表性實踐，這一交易也折射了華興在交叉學科領域的前瞻性佈局。
這兩筆交易共同指向華興在醫療健康領域的方法論：通過對技術路線圖的系統性研究，提前識別具備範式重構潛力的資產，並在資本共識形成之前完成連接佈局。
三、產品矩陣的豐富與協同：併購與港美股業務的能力延展
私募融資板塊之外，併購與港美股板塊共同構成了華興投行業務產品體系的重要支柱。如果説私募融資解決的是企業在成長期的資本引入需求，那麼併購與港美股則分別迴應了企業在戰略整合與公開市場資本運作維度的深層訴求。
併購市場當前仍處於需求積累與轉化加速的過渡階段。越來越多企業的戰略重心從單一股權融資的資本策略轉向通過併購完成價值鏈躍升。華興在這一領域的優勢，根植於長期積累的產業理解與股東結構洞察——從早期輪次到成長期再到併購整合，對企業發展脈絡的持續跟蹤構成了併購服務難以複製的認知底座。
2026年，華興併購團隊已完成國鋭生活收購春雨醫生等代表性案例，體現的不僅是單筆交易的執行能力，更是華興在複雜項目中協調多方利益、組織交易架構的綜合服務能力。
港美股業務則在產品寬度上持續延展，服務範疇涵蓋ATM發售、跨境退出、流動性管理等多個場景。對華興而言，港美股業務的意義在於將前端融資能力向後端資本運作延伸，使服務邊界進一步打開。
隨着私募融資、併購與港美股業務組成的投行產品矩陣日趨完善，華興能夠以更長的服務週期、更寬的覆蓋半徑陪伴企業成長，而非止步於單一交易節點。這種體系化的服務能力，比單個明星項目的熱度更具持續性，也為投行業務的長期增長打開了更大的想象空間。
四、結語
回顧2025年全年，華興資本投行業務已實現交易規模的大幅躍升，為2026年的縱深推進奠定了基礎。開年以來，其私募融資及併購板塊在關鍵賽道的多點開花，進一步印證了集團"穩健運營、聚焦核心、長期陪伴"戰略的有效性。
展望未來，華興資本投行業務將繼續圍繞科技創新與重點產業方向，依託研究渠道的行業判斷、跨產品協同的服務能力和長期積累的項目經驗，推動產業與資本的高效連接。
作為中國創新經濟金融服務領域的長期主義者，華興資本將始終站在產業與資本的交匯處，做時間的朋友，做價值的連接者，持續為股東、客户與合作伙伴創造長期、穩健、可持續的回報。
格隆匯3月30日丨華興資本控股(01911.HK)公佈年度業績，2025年，集團總收入及淨投資收益為人民幣11.98億元，同比增長43%，税前利潤為人民幣1.62億元。在上年基礎上實現扭虧為盈，並錄得公司擁有人應占利潤超過人民幣1億元，充分體現出集團經營韌性，以及業務基礎和盈利能力的顯著提升。
與此同時，集團持續推進精益運營和資源優化配置，全年運營成本進一步下降，經營效率持續提升。年末，集團保持穩健的資產負債表和充裕的流動性，高流動性資產為人民幣44億元，資產結構清晰穩健，為未來發展和戰略執行提供了堅實保障。
2025年，集團資產管理規模保持相對穩定，年末資產管理規模為人民幣284億元。報吿期內，集團持續推進項目有序退出，全年向LP分配約人民幣25億元。隨着基金資產退出進程持續推進，基金DPI進一步提升，目前11支主基金中已有5支基金及若干項目基金DPI超過100%，並實現附帶權益。2025年，集團實現附帶權益收入約人民幣5.24億元，累計已實現附帶權益約人民幣13億元。截至年末，累計未實現總附帶權益約人民幣13億元，對應淨附帶權益約人民幣4億元。
投資銀行業務方面，2025年集團在市場波動中繼續展現出較強的行業影響力、客户黏性和項目執行能力，全年交易規模同比增長約147%。私募融資業務繼續保持活躍。其中，AI及具身智能領域完成多筆交易，佔私募業務交易規模近80%，進一步鞏固了集團在前沿科技賽道的專業優勢和市場影響力。併購及港美股業務方面，集團圍繞產業整合、戰略併購、跨境上市、ATM及退出需求，持續推進多項代表性交易，不斷增強跨境資本市場服務能力和多產品協同能力。與此同時，集團在原有業務基礎上持續優化團隊配置和資源投入，經營成本進一步下降，扣除上年一次性成本衝回影響，投行業務核心經營延續改善趨勢。整體來看，財務顧問與跨境業務共同支撐了收入基本盤，投行業務核心能力和業務韌性保持穩健，為後續業務增長和能力釋放夯實了基礎。
華興證券於報吿期內繼續推進重點業務發展，整體經營表現顯著改善。2025年，華興證券收入及淨投資收益為人民幣2.94億元，同比增長19%。其中，零售和經紀業務收入同比增長55%，佔華興證券總收入的43%，已成為帶動整體增長的重要引擎。華興證券多多金App持續推動零售業務發展，截至2025年末，累計註冊用户約57萬户，較上年末增長47%，客户數約31萬户，較上年末增長58%，用户規模和活躍度繼續提升。
於2025年，作為集團加大自營投資力度戰略的一部分，以提升回報率併為股東創造更大價值，集團以總對價約人民幣308.3百萬元投資不良資產。集團預計於約三年或更短時間內悉數收回所投入資本(即不良資產總對價)。
贏下F1總冠軍的車手，懂得在漫長的賽季中，既要有站站爭先的鋭氣，也要有統籌全局的智慧。
F1一年有20多場比賽。真正的冠軍車手，在優勢分站全力衝刺最高領獎台，在每一場比賽中穩紮穩打、穩步積累積分，等到賽季末結算時，那個始終保持昂揚鬥志、持續收穫積分的車手，才是最後的贏家。
這與資本市場中的“牌桌論”異曲同工：真正的長期玩家，既要敢於在風口來臨時重拳出擊，也要有穿越週期的定力。
近日，華興資本發佈2025年全年盈喜公吿，預期2025年全年本公司擁有人應占利潤約1.014億元人民幣，較去年同期大幅扭虧為盈。這不僅承接了2025年中期扭虧為盈的良好勢頭，也印證了公司在2025年下半年強勢的復甦態勢。這是自2022年以來，華興首次發佈年度盈喜，這意味着華興不僅實現了彎道超車，更在加速奔跑。
一、穩住基本盤，持續拿分
業績復甦，不是靠押中一次市場風口，而是華興資本過去幾年戰略落地、業務重構的集中兑現。
在資本市場的週期性波動中，華興瞄準了最具時代確定性的核心賽道——科技與醫療。
從華興已公開的2025年交易來看，其佈局邏輯清晰可循：
AI大模型與基礎設施層，智譜、硅基流動相繼完成大額融資；具身智能賽道，星海圖獲得多輪持續支持；世界模型這一前沿方向，光輪智能的融資進程中亦有華興的持續參與；產業AI應用與AI4S領域，明心數智、若生科技的商業化探索背後，同樣有華興資本的助力。
醫療方向，天境生物與易慕峯兩項交易的順利推進，則印證了華興在綜合賽道的持續交付能力。進入2026年，這一勢頭延續——靈初智能、格式塔等標杆項目相繼落地，華興在市場最活躍的交易層帶持續保持存在感。
從底層技術到垂直應用，從核心大模型到終端硬件，華興覆蓋了代表未來生產力方向的關鍵節點。這些項目並非孤立的財務交易，而是構成了一張彼此關聯的產業網絡，每一個節點的成功，都在為整個生態積蓄勢能。
這種“持續下注”的能力並非一蹴而就。正如在北森併購酷學院、京東物流收購跨越速運等大型併購項目的過程中，華興團隊沒有止步於業務整合的層面，而是站在“產業生態共建”的高度，通過資源互補幫助企業服務巨頭拓寬邊界，也為被併購方找到更優質的成長土壤。
與此同時，其承銷團隊也精準把握市場復甦窗口，助力均勝電子、明略科技等企業順利登陸港股資本市場。併購交易考驗的是對企業整合與產業演進的深度理解，IPO承銷則需要洞察市場情緒與發行節奏，看似兩條業務線，實則指向同一內核：華興對企業成長週期的深度把握。
此外，華興證券的穩步突圍，為集團的復甦增添了重要砝碼。無論是助力企業完成融資還是抓住居民財富向權益市場轉移的趨勢做大零售經紀、擴大客户覆蓋面強化機構和研究業務，華興證券都證明了其作為集團重要一環的協同價值。
當各個業務板塊不再是孤島，而是能夠彼此賦能、相互成就，整個組織的抗風險能力和價值創造能力便實現了質的躍升。有了這樣的底盤，華興既有底氣穩紮穩打，更有能力在關鍵時刻全力爭勝。
二、核心引擎，挖掘投資管理業務潛力
如果説穩住基本盤是華興確保持續拿分的基本保障，那麼其深耕多年的投資管理業務，則是為新賽季儲備的“冠軍引擎”。
2025年，華興緊抓港美股市場復甦窗口期，積極推進項目退出。僅2025年上半年，其管理的11只主基金中已有5只及若干項目基金實現DPI超過100%。這一數字背後，是華興過去幾年在退出策略上的精準把握，市場低谷時沉得住氣，在市場回暖時能果斷出手，把長期積累的價值轉化為實實在在的現金回報。這種收放自如的能力，正是成熟玩家的標誌。
同時，一大批華興被投企業取得亮眼表現，找鋼網、威高血淨、CIRCLE、創響生物、藥捷安康、明略科技等多家被投企業相繼上市，華興在參與新經濟企業成長的過程中，實現了自身收益的提升。
其中，華興新經濟基金於2018年投資CIRCLE，截至2025年6月30日，其股價較發行價上升近5倍。這筆投資的成功，不僅驗證了團隊對前沿賽道的判斷力，更折射出華興“逆向佈局”的打法：在市場尚未形成共識時入場，在生態成熟時收穫。
更重要的是，華興新經濟基金多年來深耕科技、醫療、新能源等賽道，已累計投資多家優質企業。這些公司並非隨機撒網，而是圍繞產業鏈關鍵節點系統佈局，從底層技術到垂直應用，從核心硬件到商業場景，華興試圖在每一個有長期價值的領域，儘可能找到並陪伴那些極具潛力的玩家。這是一場長跑，但也展現出了華興面對每個潛在機會全力爭勝的積極姿態。
華興所做的，不僅僅是投出這些企業，更是在投後階段持續賦能，助企業優化戰略、對接資源、完善治理，陪伴它們走過從初創到上市的完整週期。這種“投資+賦能”的打法，讓投資管理業務具備了穿越週期的韌性。
隨着市場進一步回暖，更多被投企業有望登陸資本市場，為華興帶來持續的退出收益。這為華興在下一個賽季儲備充足的“彈藥”。
三、結語
回望華興資本2025年的這份盈喜預吿，其意義早已超越單純的財務扭虧。它是一家經歷過風雨的機構，用一場漂亮的“翻身仗”，向市場證明了自己的韌性與戰鬥力。
華興很穩，它守住了投行的專業底色，守住了投資管理的退出節奏，守住了各個業務板塊的協同邏輯。華興也很創新，它在AI浪潮中精準下注，在代表未來生產力的方向深度挖掘，在每一個可能重塑行業格局的方向上，都留下了自己的車轍印。
這份“穩”的底氣和“進”的鋭氣，讓華興既有長期主義的耐心，又有全力爭勝的魄力，在由守轉攻的態勢下，華興不僅滿足於留在牌桌，而是要做牌桌上最有分量的玩家。
格隆匯3月20日丨華興資本控股(01911.HK)發佈正面盈利預吿，根據對集團截至2025年12月31日止年度的未經審核綜合管理賬目的初步評估，集團預期於截至2025年12月31日止年度錄得公司擁有人應占利潤約人民幣1.014億元，而於2024年同期錄得公司擁有人應占虧損約人民幣1.79億元。
公吿表示，集團於截至2025年12月31日止年度實現扭虧為盈並錄得顯著盈利主要由於(i)集團投資管理業務分部經營利潤大幅增加，持續為集團的財務表現提供大力支持，(ii)華興證券有限公司截至2025年12月31日止年度的虧損大幅降低，及(iii)集團業務發展勢頭良好，呈現上升趨勢，並在降低經營成本方面取得顯著成果，經營開支顯著降低。
扭虧為盈的年度業績，不僅驗證了其戰略調整的正確性，也為公司邁入高質量增長新階段奠定了堅實基礎。隨着業務結構持續優化、成本管控成效顯現，華興資本有望在鞏固現有成果的基礎上，進一步釋放增長潛力，為股東創造更大價值。