恒生指數技術分析：超賣待變，弱勢未扭

短期觀察：偏淡（深度超賣醞釀反彈，但趨勢仍向下）

一句論點：指數跌穿多條主要均線後，短線已進入深度超賣區，隨時有技術性反彈，但均線排列與動能指標仍指向偏淡格局，反彈屬修復性質居多。

點解：短中長期簡單及指數移動平均線幾乎全數壓在指數之上，且5日、10日線已跌穿20日、50日線，形成短線均線下彎的偏淡排列；50日線與100日線仍大致走平，意味中期未算徹底轉壞，但上方均線群已變成層層阻力。動能方面，MACD 持續在零軸之下，柱狀體負值擴大，配合 SAR 位於指數上方，顯示下行趨勢未被破壞。擺盪指標則相當極端：威廉指標落入嚴重超賣，隨機指標 K、D 雙雙處於低位，隨機相對強弱指數更貼近地板，RSI 亦滑向超賣邊緣，短線再急插的空間收窄。ADX 偏低反映本輪跌勢並非強趨勢推進，反而似區間下沿的拉扯；負向動能線高於正向，淡方仍佔上風。資金流方面，佳慶資金流量仍呈正值，能量潮未見崩塌，屬「價弱量未必極弱」的背馳訊號。

衝突點：超賣讀數與偏淡的均線、MACD 方向互相拉扯——指標叫你等反彈，趨勢叫你別逆勢。

關鍵位觀察：下方第一支撐參考 24570 附近（近期低位密集區），若失守，下一層看 24300 至 23540 區間；入場參考可考慮待回穩於 24600 至 24700 之上再作觀察。上方第一阻力 25150 附近（10日線與100日線交匯），第二阻力 25370 至 25410（20日線、保力加中軸與 SAR 疊加），未企穩此區前，反彈多屬技術修正。

消息面：外圍美股連跌、美債息抽上逾19年高位、油價急升，加上市場聚焦聯儲局議息及年內或再加息預期，全球債市拋售令風險胃納受壓，港股情緒難免被拖住。本地則有五年規劃、舊區更新等長線政策消息，暫未見即時催化。

風險：一、若美債息與油價繼續雙升，外圍調整壓力會透過估值與資金流傳導；二、超賣可以更超賣，ADX 低企意味一旦出現新利淡，區間下沿有機會被快速跌穿。