常茂生物中期虧損大減81% 毛利率躍升至14.7% 惟流動負債超資產2.9億人幣
常茂生物(00954.HK)公佈截至2026年6月30日止六個月中期業績，期內收入約2.895億元人民幣，按年增長約6.3%；股東應佔虧損約493.2萬元人民幣，較去年同期的2,579萬元大幅收窄約81%，虧損顯著改善。📊
集團期內綜合毛利率由4.8%躍升至14.7%，提升近10個百分點，主要受惠於調整產品結構、擴大高毛利產品生產，以及常茂大連二期生產線產品市場逐步打開。第二季度更單季實現盈利，經營步入逐季改善的上升通道。💰
業務方面，常州工廠主營產品產量及銷量均上升，高附加值產品佔比提高，長期低毛利產品實現扭虧為盈；常茂大連聚焦高毛利及高端進口替代產品，特殊酸酐毛利成功扭虧，銷售收入、毛利率及經營現金流均顯著改善。集團上半年圍繞合成生物、手性技術、藥用輔料等方向開展研發課題8項，已佈局原料藥及藥用輔料11個品種，其中8個品種的「與製劑共同審評審批結果」為A狀態，可直接供應製藥企業。🔬
不過，公告同時披露持續經營重大不確定性。截至期末，集團流動負債超過流動資產約2.887億元人民幣，銀行及其他貸款總額約4.7738億元，現金及銀行結餘僅約3,679.9萬元。附屬公司常茂大連未能符合兩筆項目貸款的部分財務承諾，銀行有權宣佈貸款提前到期；集團尚未取得豁免，相關非流動部分8,617.2萬元已重新分類為流動負債。管理層與銀行磋商後，銀行表示若按原條款還本付息，不會要求立即還款，期內已按原條款償還項目貸款3,789.5萬元。董事已審閱現金流預測，認為有充足資源應付未來十二個月債務，並採取整合生產線、削減成本、控制行政費用及資本開支等措施改善流動性。⚠️
股息方面，董事不建議派發中期股息。展望下半年，集團將繼續推動大連基地發展，加快技術創新，拓展終端及高端客戶，並把握行業淘汰落後產能的機遇，向新材料、原料藥等方向延伸。📈