中國置業投資補充年報：獲准投資BNB等數碼資產上限300萬人幣 應收貸款減值急增 業績延遲停牌中

呢份公告雖然無完整損益表、現金流量表、資本開支明細同派息政策，但已披露嘅風險足以支持。第一，實質盈利方面，放債業務應收貸款同應收利息分別確認額外減值虧損約93.62百萬港元同14.77百萬港元，合共約108.39百萬港元，直接蠶食盈利，甚至可能令全年業績由盈轉虧或虧損擴大。第二，經營現金流方面，應收貸款總額由約684百萬港元升至約748百萬港元，應收利息由約0.15百萬港元急升至約36百萬港元；更嚴重係逾期借款人佔比由約0.1%暴增至約42.4%，逾期應收利息由約0.15百萬港元升至約35.85百萬港元，反映資金回收能力明顯轉差，經營現金流受壓，壞賬風險升溫。第三，下一年度資本開支方面，公告只披露數碼資產投資授權上限為人民幣3.0百萬元，單一數碼資產類別風險上限為資產總值3%，數字資產總配置上限為資產總值10%，未見重大資本開支計劃；但新增數碼資產投資會帶來市場風險、對手方風險同流動性風險，而且規模雖細，卻增加業務複雜度。第四，股息展望方面，公告完全無提及派息，加上盈利受巨額減值拖累、應收貸款回收差、年度業績延遲刊發同股份曾暫停買賣，短期派息機會極低，甚至可能繼續不派息。第五，延遲刊發截至二零二六年三月三十一日止年度業績，核數師需要額外時間核實逾期借款人未償還應收利息嘅變動同計算數據，反映內部監控、審計確認同放債業務管理存在漏洞；雖然公司提出提前寄發審核確認、加強放債業務董事監督同增設監察機制等補救措施，但成效有待觀察。