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海港企業中期基礎盈利9900萬 股東虧損收窄至8200萬 唔派息

海港企業 · 00051 · 2026-08-04 12:07:00 · 16 瀏覽

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成交量:
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選股:
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海港企業
00051 業績公告 業績 lvl2

海港企業(00051.HK)公佈截至2026年6月30日止六個月中期業績。期內基礎淨盈利錄得港幣9,900萬元，較2025年同期虧損8,600萬元大幅改善，主要由於發展物業應佔減值撥備減少至港幣7,900萬元；惟計入投資物業重估減值淨額港幣1.81億元後，股東應佔虧損收窄至港幣8,200萬元，每股基本虧損港幣0.12元。董事會決議不派發中期股息。🏨

業務方面，本港酒店及旅遊業持續復甦，入境旅客人次按年增長13%，每間可供出租客房收入錄得13%增幅。香港酒店入住率及房價雙雙上升，帶動收入增長15%至港幣4.4億元，並扭虧為盈。中國內地酒店市場受惠境內旅遊需求但競爭激烈，蘇州尼依格羅酒店房價受壓。投資物業租金收入疲弱，零售物業收入跌幅收窄至3%；期內有大租戶租約期滿，短期租金收入受負面影響。發展物業已簽約銷售面積僅1,311平方米，金額人民幣4,500萬元；未售存貨約12.9萬平方米，賬面值調整至約人民幣15億元，並計提減值撥備7,900萬元。📉

整體收入增加8%至港幣7.05億元，營業盈利增加40%至港幣1.75億元。酒店分部扭虧為盈錄得盈利港幣100萬元；投資物業盈利跌7%至港幣6,600萬元；發展物業虧損大幅收窄77%至港幣4,600萬元。集團現金淨額為港幣5.38億元，總資產港幣164.95億元，股東權益增加1%至港幣150.59億元。集團將繼續專注提升營運效率、提高服務標準及積極管理資產組合，以應對市場不確定性。📊

事件風險觀察 （非投資意見／非買賣評級）

海港企業2026年上半年基礎淨盈利轉正至9,900萬元，主要受惠於發展物業減值撥備大幅減少（由2.11億元降至7,900萬元），以及香港酒店業務強勁復甦帶動整體酒店分部扭虧為盈。然而，股東應佔虧損仍達8,200萬元，主因投資物業重估減值擴大至1.81億元，反映香港零售物業價值持續受壓。集團連續兩年不派中期息，反映管理層對現金流嘅保守取態。發展物業未售存貨仍高達12.9萬平方米（主要係商業樓面），賬面值約17億港元，佔總資產9%，未來仍有進一步減值風險。投資物業方面，大型租戶租約期滿將拖累短期租金收入。雖然集團持有淨現金5.38億元及市值35.88億元嘅上市投資組合（主要係新鴻基及香港置地），提供一定資產淨值支持，但整體業務表現仍然參差——香港酒店回暖，中國內地酒店價格競爭激烈，投資物業持續下滑。綜合考慮，集團正處於盈利復甦初期，但派息能力未恢復，資產減值壓力未完全消除，業務前景好壞參半，建議投資者持有觀望。

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問題與解答
基礎淨盈利錄得9,900萬元（2025年同期虧損8,600萬元），主要由於發展物業嘅應佔減值撥備大幅減少至7,900萬元（2025年同期為2.11億元），加上香港酒店業務受惠於入境旅客人次增長13%及每間可供出租客房收入上升13%，帶動酒店分部扭虧為盈，由虧損2,900萬元轉為盈利600萬元。
集團已議決唔會就2026年上半年宣派任何中期股息（2025年同期亦無派息）。集團連續兩年不派中期息，反映管理層優先保留現金以應付資本開支及潛在減值風險。未來會否恢復派息，將取決於發展物業減值損失是否進一步收窄、投資物業重估情況，以及香港酒店業務能否維持復甦勢頭。
截至2026年6月30日，未售存貨合共12.9萬平方米，主要係商業樓面，賬面值已調整至約人民幣15億元（折合港幣17億元），佔集團總資產約9%。期內已簽約銷售僅1,311平方米，金額人民幣4,500萬元，銷售進度緩慢。雖然期內減值撥備已由2.11億元大幅減少至7,900萬元，但考慮到內地商業物業市場供應過剩及價格受壓，未來仍存在進一步減值嘅風險。
上市股本投資組合市值達35.88億元，佔集團總資產22%，主要包括新鴻基地產（佔總資產7.5%）及置地控股（佔總資產9.8%）等藍籌股。期內錄得未變現收益1.26億元，已計入其他全面收益，帶動股東權益微升1%至每股21.25元。投資組合提供穩定股息收入7,200萬元，佔總收入約10%，並可隨時變現，增強集團嘅財務靈活性。
香港酒店業務明顯復甦，收入增15%至4.4億元，營業盈利2,500萬元（2025年同期虧損1,100萬元），入住率同房價雙雙上升；但中國內地嘅蘇州尼依格羅酒店因競爭激烈及旅客對價格敏感，收入跌2%至4,200萬元，營業虧損1,900萬元，房價增長乏力。展望下半年，香港有大型盛事支持，旅遊業復甦料持續，但接近期末增長已見放緩；內地市場基本需求穩定，但新供應湧現及價格競爭將繼續壓抑盈利能力。

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