諾亞智能中期虧損擴大至370.6萬 收益增19.7%不派息

綜合評分為-5分。諾亞智能截至2026年5月31日止六個月表面上收益增長19.7%至2,108萬港元，但深入睇，呢個增長完全嚟自支持服務分部（收益大增247.5%至2,102萬港元），而金融解決方案分部收益由1,156萬港元急挫至僅6萬港元，暴跌99.5%，業務結構嚴重失衡，反映核心金融科技業務基本崩盤。整體毛利率由15.8%大幅下滑至7.6%，淨虧損亦由190.6萬港元擴大94.4%至370.6萬港元，每股虧損0.84港仙，盈利能力顯著轉差。經營現金流方面，期內經營活動錄得616.5萬港元淨流出，較去年同期嘅475.5萬港元流出進一步惡化，貿易應收款項淨額由841萬港元急增至1,545萬港元，超過360日賬齡嘅應收款項高達1,264萬港元，現金回收風險極高，應收賬款質素令人擔憂。資本開支方面，期內物業、廠房及設備折舊為零，管理層明確表示無重大資本承擔，亦無重大投資或購入資本資產嘅未來計劃，反映公司並無為未來增長作任何投入，擴張意欲低迷。股息展望極度悲觀，董事會不建議派發中期股息，加上公司持續虧損、累計虧損高達2.33億港元，股東權益僅剩260.6萬港元，財政實力非常薄弱，短期內完全冇派息條件。雖然期後完成配售集資約1,198萬港元，但以每股0.10港元嘅價格進行，反映市場對公司估值極低，而且大幅攤薄現有股東權益。綜合四大因素，公司基本面全面轉差，虧損擴大、現金流惡化、業務重心偏離、無資本投入、無股息回報，投資價值極低，技術面偏弱觀察。