上善黃金 · 01939 · 2026-06-30 22:13:00 · 18 瀏覽
上善黃金國際控股有限公司（股份代號：01939，前稱東京中央拍賣控股有限公司）公佈截至2026年3月31日止年度全年業績。期內，集團收益約1.074億港元，較去年大增73.2%📈；惟毛利下跌11.3%至約4,302萬港元，毛利率由78.1%降至40.0%，主要因為收入佔比提升的藝術品銷售業務錄得毛損（-29.2%）及存貨撇減增加所致。集團錄得股東應佔虧損約2,177萬港元，較去年擴大11.8%，每股虧損4.31港仙（2025年：3.89港仙）。董事會不建議派發末期股息。
業務回顧方面，期內收益增長主要來自藝術品拍賣及相關業務（收益約6,173萬港元，+18.3%）以及藝術品銷售（收益約4,550萬港元，大幅增長），同時集團新開展的黃金及黃金相關業務錄得約21.5萬港元收益。集團積極推進「黃金+拍賣」雙業務生態，全資附屬公司已取得智能終端（包括智能回收機及自助售賣機）的生產、銷售及運營權，計劃在東亞、東南亞及中東設立旗艦店、標準門店及特許經營門店，透過回收服務費、產品銷售及系統維護費等獲利。
財務狀況方面，於期末集團持有現金及等價物約9,627萬港元，計息銀行借款約2,778萬港元（其中1,278萬港元需一年內償還），處於淨現金狀態。期內透過配售新股集資約9,000萬港元（已動用約2,321萬港元），主要用於全球渠道佈局、技術升級及成立新事業部；截至期末尚有約6,679萬港元未動用，預期於2028年3月31日前悉數運用。
前景方面，集團將繼續搜羅優質藝術品，同時加快黃金及智能設備業務的全球佈局，旨在降低對單一拍賣業務的依賴，增強抗風險能力，培育新增長點。
上善黃金截至2026年3月31日止年度收益大增73.2%至1.07億港元，但毛利反而跌11.3%至4300萬港元，主因藝術品銷售毛利率由正轉負（-29.2%），加上存貨撇減480萬港元。淨虧損擴大至2177萬港元，每股虧損4.31仙，連續第二年虧損且幅度增加。經營現金流未披露，但貿易應收款項增加、應付拍賣款減少，現金及等價物雖有9630萬港元，但大部分來自配股所得（淨額9000萬），扣除借款後淨現金約6,850萬港元。資本開支方面，配股所得66.8%未動用，計劃用於黃金智能終端業務，但該業務收入僅21.5萬港元，毛利率5.1%，遠未成氣候。股息完全冇，未來亦無派息預期。整體業績反映拍賣主業增長放緩（拍賣收益僅增18%，毛利率穩定；藝術品銷售靠一次性低價清貨撐大收入但蝕本），新業務貢獻微不足道，虧損趨勢未見改善。基於實質盈利差、現金流不明、資本開支前景模糊且無股息。
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