海光芯正科技（1191）今起招股，每股114元，6月29日掛牌，主攻AI數據中心光模塊，收入急升惟仍錄虧損 🚀

北京海光芯正科技（股份代號：1191）今日起招股，計劃全球發售1,343.15萬股H股，其中香港公開發售佔134.315萬股，國際發售約1,208.835萬股，發售價每股114港元，預計6月29日掛牌上市。 🚀

公司專注光電互連產品，主力高速光模塊及有源光纜（AOC），應用於AI數據中心，採用硅光子技術。按2025年收入計，集團全球光模塊供應商排名第十七，中國AI光模塊市場份額1.6%，排名第八。

業績方面，收入從2023年1.75億元人民幣大增至2025年12.21億元，但期內仍錄得淨虧損（2025年虧損約1.00億元），主要因高速產品仍處爬坡及研發投入較大。集團已從低速產品轉型，預期隨規模效應及海外擴張逐步改善盈利。 💡

業務模式以JDM（聯合設計製造）、ODM及自有品牌並行，客戶集中度偏高，五大客戶收入佔比曾逾九成。集團計劃將所得款項淨額約53.4%用於擴充產能及自動化，35%投入新產品及技術研發，其餘用於市場推廣及營運資金。 🏭

風險方面，包括行業競爭激烈、產品價格下行、客戶集中、海外市場依賴及美國《對外投資規則》可能帶來的申報要求等。集團已獲聯交所豁免部分上市規則限制，並引入基石投資者，認購約6,696,150股H股。

投資者宜留意公司仍處於虧損期，需評估其技術優勢及市場需求能否持續推動收入增長及盈利能力改善。詳細招股文件可於聯交所披露易網站查閱。 🔍