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太興置業全年虧損收窄至2640萬 營業額跌4% 維持派息1.7仙

太興置業 · 00277 · 2026-06-17 18:49:00 · 14 瀏覽


太興置業

太興置業(00277.HK)公佈截至2026年3月31日止年度全年業績。期內集團營業額為港幣48.4百萬元,較去年50.4百萬元下跌,主要因物業租約續租後租金減少。📉

股東應佔虧損大幅收窄至港幣26.4百萬元(去年:54.5百萬元),每股虧損9.5仙(去年:19.6仙)。虧損減少主要受惠於投資物業公平值虧損由91.1百萬元降至40.5百萬元。💡

財務投資方面,出售債務證券錄得已變現虧損36.1百萬元,但上市股本證券重估未變現收益17.3百萬元,以及股息及利息收入合共約17.9百萬元。集團全年股息建議維持每股1.4仙末期息,連同中期0.3仙,全年共派1.7仙。📊

業務展望:全球環境持續動盪,能源衝擊、通脹、地緣政治等擾亂貿易。香港辦公室及零售租賃市場仍面臨挑戰,消費及企業支出疲軟,惟政府推出商業用地出售、酒店改建學生宿舍等政策,以及人才計劃與大型活動,有望提振經濟及市場信心。集團將保持警惕,審視投資機遇。🛡️

流動資金方面,集團持有銀行結存及現金276.8百萬元,銀行借貸38.7百萬元,淨現金充裕。每股資產淨值為港幣9.1元。僱員人數維持18人。

事件風險觀察 (非投資意見/非買賣評級)

太興置業截至2026年3月31日止年度核心盈利約3300萬港元(經調整公平值虧損、出售虧損及未變現收益後),按年下跌約15%,主因租金收入減少及行政費用上升。經營現金流維持正數,現金及定期存款達2.94億港元,遠超銀行借貸3870萬港元,財政穩健。每股股息維持1.7仙,派息率約14%,但缺乏增長動力。投資物業公平值虧損雖由9100萬收窄至4050萬,惟租金收入持續受壓,業務展望管理層審慎。每股資產淨值9.1元,現價(假設約3-4元)折讓大,但短期無重估或業務催化劑。綜合評分0分,宜持續觀察。

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問題與解答
經調整核心稅前利潤約3240萬港元(以經營虧損-2990萬加回公平值虧損4050萬、終止確認虧損3610萬,減去重估收益1730萬、減值撥回370萬及信貸撥備380萬),對比2025年核心稅前利潤約4500萬(同法計算),下跌約28%,主要因租金收入及利息收入下降。
是。年內經營現金流為正數(流動資產淨額增加1720萬,現金及銀行結存增加7770萬),全年股息支出約470萬,經營現金流遠超股息,派息具備充足現金支持。
管理層指出辦公室及零售租賃市場持續受壓,消費支出疲軟及線上購物轉移影響,加上續租租金減少,預計短期內租金收入仍面臨壓力,但跌幅可能隨經濟復甦而收窄。
財務投資包括債務證券及股本證券,年內因出售錄得已變現虧損3610萬,但重估上市股本證券有未變現收益1730萬。管理層表示無單一債務證券佔資產總額5%以上,且已減持部分高風險資產,未來波動仍會存在,但規模可控。
公司已連續多年派發每股1.7仙,即使虧損仍維持不變,反映管理層維持股息穩定的意願。核心盈利約3300萬,派息率僅14%,加上手持淨現金約2.55億,短期有能力維持。但若租金收入持續惡化或出現大額資本開支,股息存在下調風險。

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