聯交所裁定民商創科反向收購 股份面臨暫停買賣風險

聯交所裁定民商創科（01632.HK）反向收購，股份面臨暫停買賣風險 😨

民商創科控股有限公司（「民商創科」）公告，集團於2026年6月11日接獲聯交所函件，裁定其將北京民商智惠電子商務有限公司業績綜合入賬之安排，構成規避反向收購規則及新上市規定，實現民商智惠借殼上市。聯交所決定將民商創科視作新上市申請人處理，並要求遵守額外反向收購規定（包括新上市規定）。由於民商智惠未能符合新上市往績記錄，聯交所認為集團綜合入賬後不再適合上市，股份應按上市規則第6.01(4)條暫停買賣。🚫

聯交所主要理據包括：

1. 上市空殼公司：民商創科原有業務（資訊科技解決方案）表現惡化，綜合入賬時已無收益；可再生能源科技業務仍在發展，無法確定何時產生收益。

2. 民商智惠規模重大：民商智惠於2023至2025財年收益介乎2.72億至5.029億港元，而集團原有同類業務同期收益僅20萬至6,010萬港元；綜合入賬後2026財年上半年收益增至1,940萬港元，全數來自民商智惠。

3. 主營業務根本改變：聯交所認為兩項業務經營模式、性質及規模截然不同——原有業務靠一次性項目，民商智惠逾95%收益來自產品銷售及活動管理，平台建設收入不足5%。

4. 目標公司質素欠佳：民商智惠近年持續虧損，除2023財年純利2,220萬港元外，2024及2025財年累計虧損淨額達7,110萬港元。

聯交所強調，雖然綜合入賬技術上不屬資產收購，但集團透過修訂章程細則及委任民商智惠主要董事，規避了反向收購規則及新上市規定，情節嚴重。

民商創科有權於決定日期起7個營業日內（即2026年6月24日前）要求聯交所上市委員會覆核。集團正審閱函件，有意申請覆核，惟最終是否提出及結果均不確定。若未提覆核，股份將於6月24日起暫停買賣。提醒股東及投資者審慎行事。⚠️