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首都創投中期虧損擴大至860萬 不派息 供股完成淨籌5280萬

首都創投 · 02324 · 2026-05-28 19:21:00 · 34 瀏覽


首都創投

首都創投(02324)公佈截至2026年3月31日止六個月中期業績,期內錄得負數營業額約110萬港元(去年同期:負27.8萬),股權持有人應佔虧損淨額約860萬港元(去年同期:720萬),每股虧損1.57港仙(經重列後去年同期:1.43港仙)。不派中期股息。📉

虧損擴大主要由於上市投資表現不理想,上市投資虧損由約740萬港元增加至約920萬港元,當中包括已變現虧損淨額約200萬及未變現虧損淨額約740萬,另扣除股息收入約20萬。債券投資方面,集團期內已贖回兩份債券(本金總額2220萬)並購入六份新債券(本金總額5600萬),錄得債券利息收入約780萬港元。💰

集團於2026年3月31日資產淨值約4.828億港元,較去年9月30日增加約10.1%,主要受虧損及完成供股所得款項淨額約5280萬港元影響。供股已於2026年3月13日完成,按每持1股獲發1股供股股份,認購價0.12港元,發行約4.5億股,所得款項淨額約5280萬港元。資金擬用於投資香港、中國及美國的上市及非上市債務證券,以及滿足一般營運資金需求;截至期末已動用約450萬,未動用約4840萬。💼

流動資金方面,銀行結餘約5040萬港元,流動比率12.3,資產負債比率6.4%。集團上市證券約2.508億港元,其中約7610萬已抵押作為孖展融資。重大投資包括亞洲策略數字科技(1027)股權(公允值約5660萬)、金徽香港債券(賬面值約6590萬)及皓文控股(8019)債券(賬面值約3190萬),管理層認為相關債券可全數收回。

展望未來,集團預計全球投資市場短期內不會顯著好轉或惡化,將繼續採取謹慎措施管理投資組合。

事件風險觀察 (非投資意見/非買賣評級)

首都創投截至2026年3月底中期業績持續惡化:營業額錄得負數(-111萬港元),虧損擴大至857萬港元(去年同期723萬),主要因上市投資虧損增加至920萬港元(去年同期740萬)。經營現金流大幅流出4139萬港元(去年同期958萬),反映投資組合變現困難及營運資金需求高。債券投資出現到期未還風險(金徽、皓文均依賴發行方供股償還),信貸撥備雖有回撥但仍存不確定性。供股籌資約5280萬港元後,現金增至5041萬,但未動用資金佔比大,未來資本開支依賴投資機會,且管理層表示市場無明顯好轉。股息展望為零,短期無派息可能。每股資產淨值因供股攤薄至0.54港元(重列後),較去年9月0.97港元大幅下降,反映股本擴張但資產質素未改善。綜合基本面弱、現金流風險高及派息前景黯淡,技術面偏弱觀察。

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問題與解答
主要虧損來自上市股本證券,未變現虧損淨額約4620萬港元,當中共生智築控股(627)虧損1050萬、滙隆控股(8021)虧損790萬、米蘭站(1150)虧損490萬等;已變現虧損淨額約200萬港元,主要來自共生智築控股(270萬)。亞洲策略數字科技(1027)有540萬未變現收益,但未能抵銷整體虧損。
金徽香港及皓文控股發行的債券已於2025年10月到期,但至今未獲償還。公司已與發行方簽訂安排函,兩者正進行供股以償還債券,因此集團未大幅減值,僅按預期信貸虧損模型計提撥備。金徽債券賬面值約6590萬港元(撥備後),皓文債券賬面值約3190萬港元。若供股未能完成,違約風險將顯著上升。
經營現金流出由去年958萬增至4139萬,主因包括:(1) 上市證券投資組合變現及未變現虧損導致現金流入減少;(2) 行政費用增加至718萬(去年507萬);(3) 支付利息及營運資金增加。另外,債券投資利息收入雖有780萬,但現金流主要受孖展融資及投資活動影響。
供股於2026年3月完成,籌得淨額約5280萬港元。截至2026年3月底,已動用約450萬(主要用於投資上市證券及營運),未動用約4840萬。管理層計劃於2027年3月前投資香港、中國及美國的上市及非上市證券,但無具體項目,資金用途較為被動。
每股資產淨值由2025年9月底的0.97港元降至0.54港元(經股本重組及供股後),主要因為供股發行大量股份(由4.5億股增至9億股)導致攤薄。雖然資產淨值總額由4.39億增至4.83億,但每股權益被稀釋,且公司持續虧損,股東實際權益受損。

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