楓葉教育 · 01317 · 2026-04-28 21:35:00 · 15 瀏覽
楓葉教育(01317.HK)公佈截至2026年2月28日止6個月中期業績，收益5.632億元人民幣，按年跌11.2%；期內溢利1.175億元，微增0.1%。收益減少主要來自海外新加坡CIS學費收入下降，中國分部收益亦跌20.3% 📉。整體毛利率由51.8%微降至51.3%。入讀學生總數7,887人，減少9.4%，主因出生率下降影響小學及幼兒園。
集團正推進第七個五年計劃，從標準跟隨者轉型為標準制定者。自主研發的楓葉世界學校課程獲ECCTIS全面對標認可，與A-Level、IB同級 🎓。海外擴張方面，已與蒙古一所學校簽約提供CSL課程，並獲授權建立全球漢語學習測試中心。國內上海楓葉雙語學校已取得獨立高中牌照，財務業績已綜合入賬。集團亦推出1+3大學銜接課程（與美國亞利桑那州立大學、加拿大阿爾伯塔大學合作），2026/2027學年有107名畢業生報讀。
財務狀況方面，銀行結餘及現金7.766億元，有抵押銀行及其他借款14.508億元，資本負債比率由0.88降至0.74。期內回購5,927.4萬股，總代價2,301萬港元。董事會決議不派中期息。集團將繼續監察《民促法實施條例》影響，並專注發展高中及海外學校。
楓葉教育2026年上半年業績顯示收益同比下跌11.2%，主要受學生人數減少（尤其是中國及海外小學、幼兒園，因出生率下降）及CIS學費收入下降拖累。期內溢利僅微增0.1%，完全依賴一次性收益（終止確認關聯方款項收益3600萬人民幣）及財務成本減少；剔除特殊項目後核心利潤實際下滑。經營現金流未披露，但銀行結餘減少14%（由9.01億降至7.77億），反映經營現金流或承壓。資本開支大幅縮減至440萬人民幣（同比-74%），顯示管理層對擴張持審慎態度。股息繼續掛零，股東回報欠佳。資產負債表方面，有抵押借款14.5億人民幣，資本負債比率0.74，流動負債淨額4.97億，財務槓桿偏高。未來增長依賴高中雙軌發展及海外擴張，但短期內學生人數仍受人口結構影響，業績改善動力不足。綜合評分為-4（賣出）。
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