華能國際電力首季營收利潤雙跌💸 新能源板塊受壓 燃料成本降部分抵銷📉

華能國際電力（00902.HK）公佈2026年第一季度未經審計業績，期內營收及利潤均錄得倒退😟。截至3月底止三個月，營業收入約567.83億元人民幣，按年下跌5.89%；利潤總額約76.94億元，跌6.20%；歸屬股東淨利潤約44.84億元，跌幅擴大至9.83%，主要受境內發電量及平均上網結算電價同比下降拖累📉，不過燃料成本同步下降，部分抵銷了影響。基本每股收益0.25元，低於去年同期的0.27元。

各電力板塊表現分化明顯🔥：燃煤及燃機利潤分別增長9.01%及24.93%，受惠成本控制；但風電利潤跌19.70%，光伏更大跌58.67%，反映新能源業務面臨電價壓力及資源波動。水電虧損收窄，生物質利潤則大幅增長133.33%。

現金流方面，經營現金流入淨額約124.37億元，按年減少28.51%，原因同樣是發電收入減少。籌資現金流淨額由負4.34億元收窄至負1.04億元，主要因淨償還權益融資工具減少💸。

資產負債表變動較大：衍生金融資產（流動）急增4,206%，主因中新電力持有的外匯、燃料及利率合約公允價值變動；存貨跌28.14%受燃煤單價及庫存消耗影響；合同負債大減83.14%，隨供暖季結束預收熱費減少🔻。短期借款增22.61%，長期借款微升1.31%；永續債餘額減少16.87%。

集團提醒，上述數據未經審計，詳細中期業績將於8月底前公佈。整體而言，首季業績反映電力行業面臨電價下行與新能源波動的挑戰，但燃料成本下降為傳統火電提供一定支撐。