中國科教產業 · 01756 · 2026-04-28 17:45:00 · 22 瀏覽
中國科教產業集團（01756.HK）公佈截至2026年2月28日止六個月中期業績，期內收入錄得約7.756億元（人民幣·下同），按年增7.6%，主要受惠於就讀學生人數及平均學費上升📈。學生總數達59,902人，按年增6.9%。
惟盈利能力顯著受壓📉，毛利約2.347億元，按年大跌34.2%；毛利率由49.5%急降至30.3%。期內純利約8,469萬元，按年挫63.9%；每股盈利0.071元，跌63.6%。經調整純利（非香港財務報告準則）約9,721萬元，按年跌59.7%。
利潤下滑主因銷售成本大增48.5%至約5.408億元，部分被學生人數及學費增長所抵銷。集團行政開支增23%至1.006億元，其他收益及虧損淨額亦錄得約570萬元虧損（去年同期為收益163萬元）。財務開支淨額則減少23.9%至約3,002萬元。
期內集團資本開支約3.756億元，按年增78.3%，主要用於廣東江門新校區建設。銀行結餘及現金約3.775億元，較去年8月底大減60.9%；總借款約20億元，淨負債比率45.5%（2025年8月31日：47.6%）。
集團維持三所學校營運，未來將聚焦內涵建設及「產教融合」，培養應用型人才。董事會決議不派中期股息。管理層指集團已取得額外銀行融資，並相信有足夠流動資金應付未來12個月財務責任。
中國科教產業（1756）截至2026年2月止六個月業績明顯轉差。收入僅升7.6%，但銷售成本急升48.5%，導致毛利大跌34.2%，毛利率由49.5%急降至30.3%。期內利潤大跌63.9%，經調整純利亦跌59.7%。盈利下跌主因係新校區（江門）投入運營，令折舊、課程設計費、培訓費等成本大增，但學生人數僅增6.9%，收入增速遠追唔上成本。經營現金流方面，雖然公告冇直接數字，但銀行結餘由半年前嘅966.6百萬人民幣大減至377.5百萬，跌幅60.9%，同時資本開支大增78.3%至375.6百萬，顯示經營現金流可能唔足以支持擴張，要靠借貸。負債比率45.5%，流動負債超過流動資產（流動比率<1），存在流動性壓力。董事需要依賴未動用銀行信貸（約3.1億）同新取得嘅1億融資先可以維持持續經營，顯示財務狀況緊張。股息方面，公司連續唔派中期息，未來亦難有派息空間，因為資金要留番還債同建設。整體基本面惡化，建議。
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