美的集團 · 00300 · 2026-03-30 20:39:00 · 23 瀏覽
美的集團(0300.HK)公佈2025年全年業績，收入達人民幣4,585億元，同比增長12.1%📈。歸屬於公司擁有人的利潤為人民幣439.5億元，同比增長14.0%，每股基本收益為人民幣5.80元。
集團毛利率穩定在26.2%😊。分業務看，智能家居業務收入為2,999億元，增長11.3%；商業及工業解決方案收入為1,228億元，增長17.5%，其中樓宇科技業務收入增長強勁，達25.7%。海外市場表現亮眼，收入同比增長15.9%，OBM業務佔智能家居海外收入比重已超過45%。
財務狀況保持穩健，淨資產增至人民幣2,364億元，資產負債率由62.3%降至61.2%👍。經營活動產生的現金淨額為人民幣533億元。董事會建議派發末期股息每10股人民幣38元（含稅）。
年內，集團持續加大研發投入，金額達人民幣178億元，並深化「科技領先、用戶直達、數智驅動、全球突破」四大戰略主軸。在智能製造方面，已有八家工廠獲評「燈塔工廠」。集團亦積極佈局新能源、人形機器人等前沿領域，致力於推動長期可持續增長🚀。
根據美的集團（00300）2025年全年業績，
實質嘅盈利強勁增長：歸屬於本公司擁有人嘅利潤為439.45億元人民幣，同比增長14.0%。每股基本收益由5.44元增至5.80元。盈利增長主要受收入增長（+12.1%）同利潤率提升（年度利潤率由9.5%升至9.7%）帶動，顯示公司喺行業競爭加劇下，通過產品結構升級同全價值鏈提效，成功增強咗盈利韌性。
企業嘅經營現金流健康：經營活動產生嘅現金淨額為533.46億元人民幣，雖然略低於2024年嘅605.12億元，但依然強勁，經營現金轉換率（經營現金流/年度利潤）為1.2倍。強勁嘅經營現金流為公司嘅資本開支同派息提供咗堅實基礎。
下一年度嘅資本開支可控且有戰略性：2025年資本開支（不含企業合併）為130億元人民幣，高於2024年嘅99億元，主要用於全球生產基地、研發中心建設及智能製造能力重構。公司表明將用經營產生嘅現金同全球發售募集資金為資本開支提供資金，財務壓力有限。資本開支聚焦於增長領域（如海外擴張、AI、新能源），有助於未來競爭力。
現在同將來嘅股息展望積極：2025年已宣派同支付嘅股息（含稅）為304.95億元人民幣，同比大幅增長46.7%。董事會建議2025年末期股息為每10股派發38元人民幣（2024年為35元），擬議股利總額達285.87億元。連同2025年實施嘅大規模股份回購（A股回購總額約115億元），公司對股東嘅回報非常豐厚，顯示管理層對未來現金流同盈利能力充滿信心。
綜合評級邏輯：美的集團展現出強勁嘅「盈利增長 - 經營現金流 - 股東回報」正向循環。雖然唔係純科技股，但其業務（特別係工業技術、樓宇科技、機器人）具有高增長特性，而呢啲業務嘅收入增速（如樓宇科技+25.7%）高於整體，顯示結構優化。公司財務穩健（資產負債率由62.3%降至61.2%），全球化（OBM業務佔比提升）同數智化戰略執行有力。考慮到穩健增長、豐厚股息同清晰嘅未來戰略，投資價值突出。
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