中國鋁業2025年業績創新高 淨利潤126.7億增2.3% 末期息0.147元 聚焦高端轉型及海外收購

中國鋁業2025年度業績表現穩健，核心財務指標向好，支持「。

1. 實質盈利強勁：歸屬於母公司所有者的淨利潤為人民幣126.74億元，同比增長2.25%。扣除非經常性損益後的淨利潤為人民幣124.64億元，同比增長4.10%，顯示核心業務盈利能力持續增強。基本每股盈利為人民幣0.740元，同比增長2.49%。

2. 經營現金流充沛且增長：經營活動產生的現金流量淨額達人民幣340.92億元，同比增長3.91%，創歷史新高。強勁的現金流為公司償還債務、資本開支及派息提供了堅實基礎。每股經營活動現金流為人民幣1.99元。

3. 資本開支可控，聚焦未來增長：2025年資本性支出為人民幣151.48億元，主要用於轉型升級、節能降耗及資源獲取。公司已規劃投資北方沿海氧化鋁項目（總投資約79.42億元）及固原彭陽發電項目（總投資約46億元），顯示對未來產能優化和能源結構調整的戰略佈局。截至報告期末，已簽約未撥備的固定資產投資承諾為人民幣59.62億元，規模可控。

4. 股息展望積極，股東回報提升：董事會建議2025年度每股派息人民幣0.270元（含稅），全年派息總額約人民幣46.32億元，佔歸母淨利潤的36.55%，派息比例較2024年（30.02%）顯著提升。連同中期股息，公司已形成穩定的分紅節奏，體現了管理層對股東回報的重視及對未來現金流的信心。

綜合評估：公司盈利能力穩健，現金流創造能力強，資本開支聚焦於提升長期競爭力的戰略項目，且股息政策日益優化。雖然所處行業具有週期性，但公司作為全球鋁業龍頭，全產業鏈優勢突出，財務結構持續優化（資產負債率由48.11%下降至46.01%），並在綠色低碳、智能化升級方面積極佈局。考慮到其穩健的財務基本面和提升中的股東回報。