康臣葯業2025年業績強勁📈收入增15% 盈利升18% 派息比率逾50%🎉創新藥獲FDA許可🚀

康臣葯業（1681）2025年全年業績表現強勁，支持「。

1. 實質盈利強勁增長：股東應佔溢利達10.78億元人民幣，按年增長18.4%，增速高於收入增長（15.2%），顯示盈利能力提升。毛利率由75.6%提升至78.0%，主要得益於供應商管理優化、生產效率提升及原材料價格回落。

2. 經營現金流健康：經營活動現金流入達12.12億元人民幣，按年增長11.5%，反映核心業務變現能力強。公司現金及等價物（含理財產品）達43.84億元人民幣，財務狀況非常穩健。

3. 資本開支可控，聚焦未來增長：2025年資本承諾約6.74億元人民幣，主要用於產能擴張（如霍爾果斯二期、內蒙智能化擴建）及研發。這些開支旨在支持未來增長，而非維持性支出，屬積極投資。

4. 股息展望吸引：董事局建議派發末期股息每股0.40港元，連同中期股息0.33港元，全年合計0.73港元，派息比率超過盈利50%。公司同時進行股份回購（年內回購約1.84億港元），雙重回報股東，顯示管理層對未來現金流及盈利能力充滿信心。

綜合評價：公司核心腎科藥物增長強勁（+20.3%），研發創新取得突破（創新藥獲FDA臨床許可），財務結構穩健（負債比率僅4.4%），並通過高股息及回購積極回饋股東。在醫藥行業調整期，公司展現出「價值創造」型企業的特質，增長質量高，前景明朗。