金界控股(03918.HK)全年業績強勁 博彩收入飆27% 純利大增56% 派末期息前景樂觀

金界控股(03918) 2025財年業績表現強勁，所有核心指標均錄得顯著增長，財務狀況穩健，並恢復派息，展現出強勁嘅復甦勢頭同盈利能力。

1. 實質盈利強勁增長：剔除上年度一次性減值影響後，純利按年大增56.0%至3.099億美元。每股基本盈利為7.01美仙，遠高於上年嘅2.48美仙。EBITDA按年增長38.5%至4.044億美元，EBITDA利潤率提升至57.0%，顯示營運效率同盈利能力顯著改善。

2. 經營現金流強勁，財務狀況穩健：集團現金及銀行結餘（包括定期存款）總額激增208.8%至3.723億美元，流動資產淨額達1.398億美元（上年為流動負債淨額）。債務權益比率僅2.9%，財務槓桿極低，財務狀況非常健康，為未來發展同派息提供堅實基礎。

3. 資本開支審慎，聚焦優化現有物業：2025財年資本開支為8,277萬美元，低於上年嘅1.018億美元。開支主要用於優化NagaWorld現有物業（如提升款待服務、餐飲、娛樂設施），以維持競爭力，而非大規模擴張，顯示管理層審慎嘅資本配置策略。

4. 股息展望正面：董事會建議派發末期股息每股1.09美仙，連同中期股息1.01美仙，全年股息達每股2.10美仙。派息基於下半年純利嘅30%，顯示管理層對持續產生強勁現金流嘅信心，並承諾與股東分享成果。隨住業務持續復甦，未來派息有進一步提升空間。

綜合評估：公司核心業務（中場及貴賓市場）全面復甦，收入同利潤率雙雙提升，現金流強勁，資產負債表健康，並恢復派息。雖然唔係科技股，但佢嘅「業績增長」勢頭強勁，主要受惠於柬埔寨旅遊業復甦、基礎設施改善（如新機場）同中國遊客回流。考慮到其獨家博彩牌照（至2045年）同穩健嘅財務狀況，前景樂觀。