美高梅中國2025年業績創新高！收益347億、EBITDA首破百億，市佔率飆至16.1%

美高梅中國（02282）2025年度業績表現強勁，多項指標創歷史新高，支持「。

1. 實質盈利：股東應佔利潤為50.75億港元，按年增長10.2%，每股盈利增至133.5港仙。增長主要受惠於經營收益創新高，達到347.88億港元（按年+10.8%），以及經調整EBITDA首次突破100億港元（按年+10.4%）。集團整體博彩市場份額亦提升至歷史新高的16.1%，顯示其競爭力持續增強。

2. 經營現金流：經營活動產生強勁淨現金流入87.38億港元，略高於2024年的82.66億港元。這反映核心博彩及非博彩業務盈利能力強，能持續產生充裕現金。年末銀行結餘及現金為43.97億港元，加上196億港元未動用信貸額度，流動性非常充足。

3. 下年度資本開支：集團已承諾於新博彩批給期內（至2032年）投資約191億港元，其中約175億港元（91%）將用於非博彩項目以拓展國際客源。2025年投資活動現金流出為16.41億港元，主要用於物業開發及翻新。未來資本開支龐大但目標明確，旨在鞏固其作為世界級旅遊休閒中心的地位，符合澳門政府經濟多元化政策，屬長遠戰略投資。

4. 現在及將來股息展望：2025年度派發中期股息每股0.313港元及建議末期股息每股0.353港元，全年股息合計每股0.666港元。全年派息總額約25.36億港元，佔股東應佔利潤約50%，符合其股息政策上限，顯示董事會對集團現金流及財務狀況充滿信心。在強勁盈利及現金流支持下，未來維持穩定或漸進派息政策可期。

綜合評估：業績全面向好，盈利、現金流、市場份額均創紀錄，財務穩健，流動性充足。雖然未來有重大資本承諾，但方向清晰且符合行業監管及發展趨勢。強勁的現金生成能力足以支持投資及股東回報。