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友邦保險2025年業績創新高！新業務價值增15% 全年股息加10% 啟動17億美元回購

友邦保險 · 01299 · 2026-03-19 06:00:00 · 37 瀏覽

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RSI(10) RSI(14) RSI(20) MACD(12,26) SAR(14) WPR(14) ADX(14) STOCH(14,6) ADOSC CMF(14) MTM(9) MTMOSC(9) ROC100(14) STOCHRSI(14) OBV BBANDS(20) CONTRISE CONTFALL
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創新高/創新低:
HIGH(5) HIGH(10) HIGH(20) HIGH(50) HIGH(100) HIGH(250) LOW(5) LOW(10) LOW(20) LOW(50) LOW(100) LOW(250)
回報率:
ROC(5) ROC(10) ROC(20) ROC(50) ROC(100) ROC(250)
成交量:
VOLUME.SMA(5) VOLUME.SMA(10) VOLUME.SMA(20) VOLUME.SMA(50) VOLUME.SMA(100) VOLUME.SMA(250)
選股:
預設 大價股 中價股 細價股 恆指成份股 REITs 銀行股 地產股 電訊股 公用股

友邦保險
01299 業績公告 股息 業績 lvl1

友邦保險(01299.HK)公佈2025年全年業績，創下歷史新高！🎉 新業務價值增長15%至55.16億美元，每股稅後營運溢利增加12%至71.36億美元，每股產生的基本自由盈餘上升11%至67.65億美元。集團宣佈全年每股股息增加10%至193.08港仙，並啟動新一輪17億美元股份回購計劃。💰

主要財務指標表現強勁，內涵價值營運回報達15.8%，股東分配權益營運回報為15.5%。集團首席執行官李源祥表示，增長基礎廣泛，展現出業務的實力和多元化優勢。🚀

按市場劃分，香港業務表現卓越，新業務價值大增28%至22.56億美元；中國內地業務穩健，下半年增長勢頭加速。集團對實現2023年至2026年每股稅後營運溢利複合年均增長率9%至11%的目標充滿信心。💪

儘管地緣政治及宏觀經濟環境不明朗，集團認為亞洲仍為人壽及健康保險行業提供最具吸引力的增長機遇，並對繼續為股東創造長期價值的能力充滿信心。🌟

事件風險觀察 （非投資意見／非買賣評級）

友邦保險（01299）2025年全年業績表現強勁，所有主要財務指標均創新高，支持。

  1. 實質嘅盈利：稅後營運溢利達71.36億美元，每股增加12%，增長穩健。新業務價值上升15%至55.16億美元，反映核心增長動力強勁。內涵價值營運回報提升至15.8%，顯示業務持續創造價值。

  2. 企業嘅經營現金流：產生的基本自由盈餘達67.65億美元，每股上升11%，現金產生能力強。扣除新業務投資後，產生的自由盈餘淨額每股上升14%至44.51億美元，反映營運效率提升及產品組合轉向資本佔用較少嘅產品。

  3. 下一年度嘅資本開支：集團資本狀況穩健，股東資本比率為221%。董事會已批准新一輪17億美元股份回購，並計劃於2026年內完成，顯示管理層對未來現金流及資本狀況充滿信心，資本開支主要用於股東回報而非大額新投資。

  4. 現在同將來嘅股息展望：全年股息增加10%至每股193.08港仙，並承諾審慎、可持續及漸進嘅派息政策。集團資本管理政策目標係將年度產生的自由盈餘淨額之75%透過股息同股份回購返還股東，提供清晰且吸引嘅股東回報路徑。

綜合而言，友邦保險業績增長全面，盈利同現金流強勁，資本管理紀律嚴謹，股息政策可持續，加上亞洲市場結構性增長機遇，前景樂觀。

SL886.com 免責聲明：本內容僅供學術研究用途，並不構成任何投資買賣建議。我們並非持牌證券分析師，請讀者自行判斷並承擔風險。

問題與解答
新業務價值增長主要受惠於廣泛地區市場嘅雙位數增長，尤其香港市場增長28%（受本地客戶及中國內地訪客客戶需求帶動）、泰國增長13%、新加坡增長14%。代理渠道增長13%及夥伴分銷渠道增長22%亦貢獻顯著。產品組合轉向利潤率更高嘅產品，令新業務價值利潤率提升3.6個百分點至58.5%。
產生的自由盈餘淨額上升主要由於兩方面：第一，產生的基本自由盈餘增長11%，受有效保單業務預期可分派盈利增加及正面營運差異推動；第二，積極轉向銷售資本佔用較少嘅產品，降低咗撥付新業務所用嘅自由盈餘，令扣除新業務投資後嘅淨額增長加速。
集團資本狀況非常穩健，股東資本比率為221%。資本管理政策明確，目標係每年透過股息同股份回購，向股東派付年度產生的自由盈餘淨額之75%。2025年已宣佈增加股息10%，並批准新一輪17億美元股份回購，反映管理層致力於平衡業務增長與股東回報。
管理層對實現或超越每股稅後營運溢利自2023年至2026年複合年均增長率9%至11%嘅目標充滿信心。信心來源於2025年強勁嘅業績、高質素新業務嘅持續增長、有效保單業務嘅盈利釋放，以及嚴謹嘅資本同開支管理。
中國內地業務下半年增長勢頭加速（按年增長14%），並持續至2026年首兩個月（增長超過20%）。『最優秀代理』渠道保持優勢，佔新業務價值85%。集團持續拓展新地域，目標係新地區新業務價值自2025年至2030年實現40%嘅複合年均增長率，增長潛力巨大。
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