富衛集團2025年全年業績創上市後新高 淨利飆升六倍達1.66億美元

富衛集團（01828）2025年全年業績表現強勁，多項關鍵指標創新高，支持「。

1. 實質盈利：淨利潤達1.66億美元，為去年嘅六倍，反映盈利能力大幅提升。稅後營運利潤增長5%至4.99億美元，四個地區業務分部均錄得正面貢獻，顯示增長具可持續性。

2. 企業經營現金流：集團實現正營運現金流，槓桿比率降至21.3%，接近15%至20%嘅目標範圍，財務狀況穩健。首次公開招股及債務再融資成功增強財務靈活性，年度債務償付成本減少約7,200萬美元。

3. 下一年度資本開支：集團專注於科技創新及數碼化轉型，例如擴大人工智能應用及投資雲端平台。資本開支主要用於提升營運效率及客戶體驗，而非大規模擴張，有助控制成本並推動長期增長。

4. 現在同將來股息展望：作為新上市公司，集團未宣派股息，但強勁嘅現金流創造能力及去槓桿化進展為未來派息奠定基礎。管理層強調專注創造股東價值，預期隨業務成熟，股息政策將逐步清晰。

額外分析（非科技股）：

• 新增業務銷售額（年化新保費）按年增長25%至24.46億美元，新業務合約服務邊際增長18%，顯示核心保險業務增長動力強勁。
• 香港及澳門分部表現突出，年化新保費增長51%，受惠於高淨值客戶業務（FWD Private）及多渠道分銷策略。
• 集團內涵價值增長19%至68.5億美元，綜合有形權益增長18%至87.2億美元，反映股東價值持續提升。
• 償付能力比率保持穩健（265%），獲穆迪及惠譽上調評級，降低融資風險。

風險考慮：泰國市場受利率下行環境影響，新業務增長放緩；日本監管規則變動（經濟價值基礎償付能力監管）或短期影響資本比率，但管理層預期不影響財務靈活性。整體而言，集團基本面強勁，增長前景明朗。