塗鴉智能派息！去年多賺逾十倍 第四季收入增3% AI開發者破180萬

塗鴉智能2025年業績呈現穩健但增長放緩嘅態勢。首先，實質盈利方面，全年非公認會計準則淨利潤為8010萬美元，同比增長6.4%，顯示盈利能力持續。然而，第四季度嘅增長明顯放緩，總收入同比僅增長3.0%，遠低於全年嘅7.8%增長率，核心PaaS業務增長更放緩至1.4%。關鍵指標PaaS淨擴展率（DBNER）由上年嘅122%大幅下降至102%，反映現有客戶嘅支出意願趨於謹慎，增長動力減弱。其次，企業經營現金流保持健康，全年經營活動現金流淨額為8104萬美元，與去年相若，顯示業務模式能持續產生現金。第三，下一年度資本開支方面，公司現金儲備豐厚，超過10億美元且無負債，有充足資源進行AI及平台戰略嘅投資，管理層亦表明會選擇性投資關鍵增長機遇。最後，股息展望正面，董事會宣派每股0.0605美元嘅現金股息，總額約3700萬美元，顯示公司願意回饋股東並對未來現金流有信心。綜合而言，公司財務穩健、現金流充足並開始派息，但作為科技股，其核心業務增長顯著放緩係主要憂慮，因此評級偏向溫和買入，而非。