聯想集團-R · 80992 · 2026-02-12 12:02:00 · 25 瀏覽
聯想集團(00992.HK/80992.HK)公佈2025/26財年第三季業績，收入創歷史新高達222億美元，同比增長18%🚀！三大業務集團均錄得雙位數收入增長，其中AI相關收入同比飆升72%，佔總收入達32%，顯示集團AI轉型策略成效顯著💡。
調整後權益持有人應佔溢利同比增長36%至5.89億美元，增速為收入增長的兩倍。智能設備業務集團收入增長14%，個人電腦全球市佔率達25.3%，連續兩季突破25%大關，穩坐龍頭寶座👑。基礎設施方案業務集團收入創季度新高，同比增長31%，AI服務器收入實現高雙位數增長，並擁有155億美元的強勁項目儲備。方案服務業務集團收入及運營利潤分別增長18%及30%，連續第19個季度錄得雙位數收入增長📈。
集團經營現金流強勁，達9.52億美元，自由現金流升至4.51億美元，為未來增長提供堅實支持。儘管面對供應鏈壓力及關稅不確定性，集團展現卓越經營韌性，在混合式人工智能框架下處於有利位置，致力為股東帶來持續盈利增長🎯。
聯想集團（80992/992）2025/26財年第三季業績表現強勁，符合科技股以增長為先嘅分析框架。
實質盈利（業績增長）：核心指標表現出色。收入同比增長18%至222億美元，創歷史新高。更關鍵嘅係，調整後權益持有人應佔溢利同比增長36%至5.89億美元，增速為收入增長嘅兩倍，顯示盈利能力顯著提升。人工智能相關收入同比激增72%，佔總收入32%，成為核心增長引擎。三大業務集團（智能設備、基礎設施方案、方案服務）收入均錄得雙位數增長，顯示增長全面。按季增長率方面，雖然公告無直接提供上季數據，但從「基礎設施方案業務集團經營表現較上一季有所提升」及「AI服務器收入實現高雙位數同比增長」等描述，結合整體收入創新高，可推斷增長勢頭持續強勁。
企業經營現金流：財務狀況非常健康。第三財季經營現金流達9.52億美元，自由現金流升至4.51億美元，為業務增長同資本開支提供堅實支持。強勁嘅現金流生成能力，反映咗收入增長同嚴格營運資金管理嘅成效。
下一年度資本開支：資本開支積極，投向明確。截至2025年12月31日止九個月，資本性支出為13.66億美元，較去年同期（8.99億美元）大幅增加，主要用於購置物業廠房設備、新增在建工程及無形資產，特別係對專利權、技術同在建資產嘅投資。呢啲投資集中於AI基礎設施、液冷技術同研發，旨在把握AI從訓練轉向推理嘅長期趨勢，支持未來增長。
現在同將來股息展望：公告中未具體提及股息政策變動。然而，強勁且持續改善嘅盈利、豐厚嘅經營現金流（9.52億美元）以及穩健嘅淨現金狀況（淨現金7.1億美元），為維持穩定甚至未來增加股東回報（包括股息）提供咗堅實基礎。財務資源充裕，有能力同時支持增長投資同股東回饋。
**綜合評級（。AI轉型成效顯著，相關收入佔比已達三分一，且增長迅猛（+72%）。各業務線全面增長，現金流強勁，財務狀況穩健。雖然面臨毛利率受產品組合影響略有下降（15.1% vs 15.7%）及基礎設施業務重組帶來一次性費用等挑戰，但管理層已給出清晰嘅盈利改善路徑（基礎設施業務預計本財年末收支平衡，未來三年每年節省超2億美元）。考慮到其喺AI PC同AI服務器領域嘅領導地位、強勁嘅項目儲備（155億美元）以及明確嘅增長戰略，公司正處於一個強勁嘅增長周期。因此。
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