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維珍妮(02199.HK)中期純利飆114%🚀 運動產品收入增13%✨ 越南產能佔84% 中期息加至5.7港仙💵

維珍妮 · 02199 · 2025-11-27 16:30:00 · 19 瀏覽

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回報率:
ROC(5) ROC(10) ROC(20) ROC(50) ROC(100) ROC(250)
成交量:
VOLUME.SMA(5) VOLUME.SMA(10) VOLUME.SMA(20) VOLUME.SMA(50) VOLUME.SMA(100) VOLUME.SMA(250)
選股:
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維珍妮
02199 業績公告 股息 業績 lvl2

維珍妮(02199.HK)公佈2026財年上半年業績📊，收入38.4億港元，按年微跌3.4%😐，但純利大幅增長114.3%至1.45億港元🚀！毛利率維持23.3%，每股盈利11.8港仙，中期股息增至5.7港仙💵。

運動產品業務表現亮眼✨，收入增長13.4%至15.1億港元，成為主要增長動力。貼身內衣收入受關稅波動影響下滑6.6%，消費電子配件因產品迭代期收入大跌54%😥。

集團經調整純利增長25.7%至2.45億港元，EBITDA率提升至14.9%📈。越南產能佔比達84%，與Victoria's Secret合資公司表現強勁，收入增長37.3%🎯。

財務狀況穩健，流動比率2.0，未提取銀行融資達38.2億港元💪。集團將繼續聚焦Bonding技術拓展及降本增效策略，展望未來盈利能力持續改善🔮。

事件風險觀察 （非投資意見／非買賣評級）

維珍妮2026財年上半年業績顯示多個正面因素：1) 實質盈利大幅改善，本公司擁有人應佔溢利達1.45億港元，按年增長114.3%，經調整溢利更達2.45億港元，增長25.7%；2) 經營現金流強勁，經營活動現金流入6.36億港元，較去年同期增長31.5%；3) 資本開支趨向審慎，期內資本開支1.11億港元，較去年同期2.25億港元大幅減少，顯示資本開支高峰期已過；4) 股息展望正面，中期股息每股5.7港仙，較去年2.5港仙大幅增加128%，並維持派發不少於純利30%的股息政策。主要風險包括收入按年下降3.4%，主要受消費電子配件業務下滑54%拖累，以及淨負債比率仍達106.5%。

SL886.com 免責聲明：本內容僅供學術研究用途，並不構成任何投資買賣建議。我們並非持牌證券分析師，請讀者自行判斷並承擔風險。

問題與解答
盈利增長主要來自三方面：1) 財務成本大幅減少30.4%至1.21億港元，受益於全球利率下降及更有效運用銀行融資；2) 聯營公司維密中國貢獻純利6,610萬港元，去年同期為虧損；3) 營運效率提升，EBITDA率由12.7%改善至14.9%。
運動產品業務表現強勁，收入增長13.4%至15.05億港元，成為最大增長動力。主要受惠於全球運動風潮及Bonding功能性服裝需求上升，該業務毛利率維持22.7%穩定水平。
財務狀況有所改善：現金流強勁增長31.5%，未提取銀行融資達38.25億港元，流動比率2.0屬健康水平。但淨負債比率106.5%仍偏高，管理層表示資本開支高峰期已過，將啟動減債計劃。
公司維持派發不少於純利30%的股息政策，今次中期股息大幅增加至每股5.7港仙，按年增長128%。隨着盈利能力改善及資本開支減少，未來派息有望維持穩定增長。
主要風險包括：1) 消費電子配件業務大幅下滑54%，受產品迭代影響；2) 關稅波動對貼身內衣業務造成壓力；3) 越南人力成本上升；4) 淨負債比率仍偏高需要改善。

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