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榮利營造(09639.HK)中期溢利插48.8% 新能源業務逆市增12%成增長引擎🚀

榮利營造 · 09639 · 2025-11-27 06:28:00 · 28 瀏覽


榮利營造

榮利營造控股(09639.HK)公佈2025年中期業績📊,收益按年下跌37%至2.52億港元,期內溢利大跌48.8%至1,921萬港元😥。主要受土木工程收入下滑54%拖累,但機電工程收入增長18%⚡,新能源業務亦錄得12%增長🌞。

集團現金及現金等價物減少至3,805萬港元💸,資本負債率升至24.5%。董事會不建議派發中期股息,但強調新能源業務已進入快速發展階段,將成為未來增長引擎🚀。

管理層表示將繼續推動「新能源+綠色建築」雙輪驅動策略,積極參與北部都會區等大型基建項目🏗️,並透過「零碳智能聯盟」拓展新能源全產業鏈解決方案,對未來業務發展保持樂觀態度✨。

事件風險觀察 (非投資意見/非買賣評級)

榮利營造控股業績出現明顯倒退,收益由4億港元大跌37%至2.52億港元,期內溢利更大跌48.8%至1,921萬港元。土木工程業務收益急跌54%係主要拖累因素,反映傳統業務面臨挑戰。雖然新能源業務增長12%至1,116萬港元,但規模仍然細小,未能抵銷主業下滑。經營現金流方面,現金及現金等價物由9,367萬港元大幅減少至3,805萬港元,流動性明顯轉差。資本開支達3,410萬港元,主要用於購買物業及設備,未來仍有2,310萬港元資本承擔。股息方面,董事不建議派發中期股息,反映公司需要保留現金應對業務轉型。整體而言,公司正處於業務轉型期,傳統業務下滑而新能源業務尚未形成規模,投資風險較高。

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問題與解答
主要因為兩個原因:第一,報告期內有若干土木項目接近竣工,收入貢獻遞減;第二,其他近期中標嘅土木項目尚處於初步階段,報告期內尚未確認收入。
新能源業務增長12%至1,116萬港元,公司聯同三一集團、寧德時代成立『零碳智能聯盟』,並承接香港藍地石礦場攪拌站相關工程。不過目前規模仍然細小,只佔總收益約4.4%。
現金及現金等價物由9,367萬港元大幅減少至3,805萬港元,減少約5,562萬港元,流動性明顯轉差,主要反映經營現金流惡化。
報告期資本開支達3,410萬港元,主要用於購買物業及設備。未來仍有2,310萬港元資本承擔,主要用於購置更多機電機械和設備。
董事不建議派發截至2025年9月30日止六個月嘅中期股息,反映公司需要保留現金應對業務轉型同資本開支需求。

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