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周大福中期經營溢利率創五年新高 港澳同店銷售增4.4% 派息率達85.7%

周大福 · 01929 · 2025-11-25 16:31:00 · 21 瀏覽

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RSI(10) RSI(14) RSI(20) MACD(12,26) SAR(14) WPR(14) ADX(14) STOCH(14,6) ADOSC CMF(14) MTM(9) MTMOSC(9) ROC100(14) STOCHRSI(14) OBV BBANDS(20) CONTRISE CONTFALL
移動平均線:
SMA(5) SMA(10) SMA(20) SMA(50) SMA(100) EMA(5) EMA(10) EMA(20) EMA(50) EMA(100)
創新高/創新低:
HIGH(5) HIGH(10) HIGH(20) HIGH(50) HIGH(100) HIGH(250) LOW(5) LOW(10) LOW(20) LOW(50) LOW(100) LOW(250)
回報率:
ROC(5) ROC(10) ROC(20) ROC(50) ROC(100) ROC(250)
成交量:
VOLUME.SMA(5) VOLUME.SMA(10) VOLUME.SMA(20) VOLUME.SMA(50) VOLUME.SMA(100) VOLUME.SMA(250)
選股:
預設 大價股 中價股 細價股 恆指成份股 REITs 銀行股 地產股 電訊股 公用股

周大福
01929 營運數據 股息 業績 lvl1 業績公告

周大福珠寶集團(01929.HK)公佈2026財年中期業績，營業額保持穩定達389.86億港元💰，經營溢利增長0.7%至68.23億港元，經營溢利率擴闊至17.5%創五年新高📈！毛利率維持30.5%的歷史較高水平，主要受惠於高毛利定價首飾貢獻提升及黃金價格上漲✨。

期內集團展現強勁復甦態勢，中國內地同店銷售增長2.6%，港澳地區更錄得4.4%增長🚀。標誌性定價產品系列表現亮眼，總銷售額達34億港元，其中內地定價首飾對零售值貢獻顯著提升至31.8%💎。

品牌轉型取得重要進展，6月推出首個高級珠寶系列「和美東方」引發市場熱烈迴響🎉，並持續透過IP合作吸引年輕客群。董事會宣派中期股息每股0.22港元，派息率達85.7%💵，展現集團對股東回報的重視。

事件風險觀察 （非投資意見／非買賣評級）

周大福2026財政年度上半年業績展現穩健復甦跡象，營業額保持穩定於38,986百萬港元，經營溢利微升0.7%至6,823百萬港元，經營溢利率創五年新高達17.5%。毛利率維持30.5%嘅歷史較高水平，主要受惠於高毛利定價首飾貢獻提升及黃金價格上漲。同店銷售重拾增長，內地同店銷售增長2.6%，港澳地區增長4.4%。經營現金流雖然錄得負數2,950百萬港元，主要由於存貨增加所致，但營運資金變動前經營現金流保持強勁7,660百萬港元。中期股息每股0.22港元，派息率85.7%，顯示管理層對未來現金流信心。資本開支227百萬港元相對保守，反映審慎擴張策略。

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問題與解答
主要受惠於兩個因素：第一，定價首飾對零售值貢獻由去年27.4%提升至31.8%，呢類產品毛利率較高；第二，黃金價格上漲帶動整體毛利率。期內定價首飾營業額按年增長9.3%，標誌性產品系列總銷售額達到34億港元。
經營現金流負2,950百萬港元主要由於存貨增加所致，反映金價上升環境下主動管理存貨。但營運資金變動前經營現金流保持強勁7,660百萬港元，顯示核心業務現金生成能力仍然穩健。管理層維持85.7%派息率，反映對未來現金流信心。
內地同店銷售增長2.6%，港澳增長4.4%，顯示消費氣氛改善同品牌轉型成效。特別係定價首飾同店銷售增長強勁，內地增長8.3%，港澳增長6.1%，反映產品優化策略成功。電子商務表現尤其亮眼，內地零售值增長27.6%。
期內資本開支227百萬港元，相對保守。集團策略性開設57間新店，重點進駐高端購物中心同核心地段。國際擴展方面，計劃進軍大洋洲同加拿大市場，未來兩年目標拓展至中東等新市場。
中期股息每股0.22港元，派息率85.7%，維持穩定派息。集團財務狀況穩健，銀行存款及現金等價物10,351百萬港元，足夠支持未來派息。管理層對下半年持續復甦有信心，預期股息政策將保持穩定。
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