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國航前三季多賺37% 主業盈利飆2.8倍 第三季純利跌11%

中國國航 · 00753 · 2025-10-30 22:38:00 · 20 瀏覽


中國國航

中國國航(00753.HK)公佈2025年第三季度業績📊,集團前三季度營業收入達1,298.26億元人民幣,同比增長1.31%📈。歸屬於上市公司股東的淨利潤為18.70億元,大幅增長37.31%🚀,主要受益於營業收入增長及成本管控措施見效💪。

單看第三季度,集團營業收入490.69億元,同比微增0.90%,但歸屬於上市公司股東的淨利潤為36.76億元,同比下降11.31%📉。經營活動產生的現金流量淨額340.77億元,同比增長10.85%,顯示現金流狀況良好💰。

截至2025年9月30日,集團總資產3,493.63億元,較上年度末增長1.04%🏦。值得注意的是,歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤同比大幅增長279.95%,反映主營業務盈利能力顯著提升🌟。

事件風險觀察 (非投資意見/非買賣評級)

中國國航2025年第三季度業績顯示混合信號。正面因素包括:年初至報告期末歸屬於上市公司股東的淨利潤增長37.31%至18.7億元,扣除非經常性損益的淨利潤大幅增長279.95%至16.4億元,經營活動現金流增長10.85%至340.8億元,顯示核心業務盈利能力改善。負面因素包括:第三季度單季歸屬於上市公司股東的淨利潤下跌11.31%,營業收入僅微增0.9%,反映季度增長放緩。公司負債水平仍然較高,總負債3070億元,但流動性有所改善,貨幣資金增加至270.8億元。整體而言,公司正處於復甦階段,但增長動力仍需觀察。

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問題與解答
主要因為公司喺成本管控方面取得成效,營業成本增長幅度低於收入增長,加上其他收益同投資收益增加,帶動全年累計盈利上升。第三季度單季下跌可能受季節性因素同油價波動影響。
經營活動現金流淨額340.8億元,增長10.85%,顯示主營業務現金流強勁。貨幣資金270.8億元,較年初增加,流動性充足,能夠滿足日常營運需要。
前三季度購建固定資產等投資活動現金流出107.5億元,反映公司持續進行機隊更新同基礎設施投資。雖然資本開支較大,但強勁經營現金流同盈利改善為維持派息提供支持。
總負債3070億元,負債比率約88%,屬行業正常水平。但公司正積極調整債務結構,短期借款由168.8億元減少至97.6億元,一年內到期非流動負債由707.1億元減少至429.7億元,財務風險可控。
隨住盈利能力改善同現金流增強,公司派息能力提升。雖然目前未分配利潤仍為負數,但持續盈利改善為未來恢復派息創造條件,投資者可關注明年全年業績公布時嘅派息政策。

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