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蘇豪弘業期貨(03678.HK)第三季賺569萬 惟累計首三季淨利潤大跌87%

弘業期貨 · 03678 · 2025-10-28 21:27:00 · 15 瀏覽


弘業期貨

蘇豪弘業期貨(03678.HK)公布2025年第三季度業績報告📊,集團於2025年7月至9月期間錄得營業總收入人民幣1.39億元,歸屬於上市公司股東的淨利潤為人民幣569.5萬元😊。然而,年初至報告期末營業總收入為人民幣4.62億元,較去年同期大幅下降76.77%📉,歸屬於上市公司股東的淨利潤亦下滑87.27%至人民幣208.97萬元。

集團解釋收入下降主要受會計準則調整影響,根據《期貨風險管理公司大宗商品風險管理業務管理規則》及《財政部企業會計準則實施問答》,相關貿易類業務採用淨額法確認收入,標準倉單交易相關會計處理變更導致收入口徑調整📋。此外,利息淨收入下降46.11%、投資收益減少30.38%也對業績造成壓力。

財務數據顯示,集團總資產較上年度末增長7.12%至人民幣125.33億元,但經營活動產生的現金流量淨額下降64.13%👀。儘管第三季度單季淨利潤實現57.36%的增長,但累計業績仍面臨較大挑戰。

事件風險觀察 (非投資意見/非買賣評級)

弘業期貨2025年第三季度業績表現極差,主要問題包括:1) 營業總收入按年暴跌85.48%,年初至今跌76.77%,反映核心業務嚴重萎縮;2) 雖然第三季度淨利潤增長57.36%,但年初至今淨利潤仍大跌87.27%,僅得209萬元人民幣,盈利基礎薄弱;3) 經營現金流淨額按年跌64.13%,顯示現金創造能力大幅惡化;4) 主要業務板塊全面下滑,經紀業務收入、利息淨收入、投資收益分別跌47.38%、46.11%和30.38%;5) 公允價值變動收益由正轉負,跌169.56%,反映風險管理業務表現惡劣。公司面臨行業監管政策變化及市場競爭加劇雙重壓力,前景黯淡。

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問題與解答
主要因為會計準則變更,期貨風險管理公司嘅貿易類業務改用淨額法確認收入,加上標準倉單交易相關會計處理變更,令收入口徑大幅調整所致。
所有核心業務都出現明顯倒退,經紀業務手續費收入跌47.38%,利息淨收入跌46.11%,資產管理業務收入跌47.38%,反映公司主營業務競爭力持續下滑。
經營現金流淨額按年跌64.13%,顯示公司現金創造能力嚴重惡化,可能影響日常營運資金同未來業務擴張能力。
考慮到公司盈利大幅倒退,未分配利潤僅餘7,880萬元,加上業務前景不明朗,未來派息能力同意願都可能受到限制。
從現金流量表睇到,投資活動現金流出主要用於金融資產投資,但固定資產投資相對有限,反映公司可能採取保守嘅資本開支策略。

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